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宠物行业产业链基本情况如何？

萌宠菠菠乐园
2024-08-22 17:55

产业链基本完善，横向精细化趋势明显。

1.宠物食品：重点关注品牌/技术/供应链，国产品牌有望突围

特点：上游周期性强，中游竞争激烈，下游渠道变革。上游原材料主要包括农牧渔业及初加工生产企业，规模较大且占中游成本比重高，因此议价能力较强；中游企业主要生产宠物主粮与宠物食品，其中宠物主粮分为干粮/湿粮或者高温膨化粮/高温烘焙粮/风干粮/冻干粮，干粮和高温膨化粮行业竞争激烈，行业玩家较为分散；下游销售环节主要关注渠道与品牌，从渠道方面看，电商推波助澜下线上渠道兴起，疫情结束后线下消费也将持续回暖，从品牌来看，国际品牌不再具备垄断地位，国产品牌逆势突围，打通线上线下销售渠道并塑造强品牌号召力将成为下游企业的核心竞争力。

中国宠物食品市场规模增速高于美国，发展空间广阔。美国起步早+渗透率高推动宠物食品行业高速发展，美国宠物食品市场规模以14.83%的年复合增长率从2017年的291亿美元增长至2022年的581亿美元；中国宠物食品行业起步虽晚，但受益于人均可支配收入的提高与宠物行业本身的蓬勃发展，2012年-2019年年复合增长率达32.56%，远高于美国年复合增长率，2019年后中国宠物食品市场虽受疫情影响，但仍以6.56%的年复合增长率充分体现了行业韧性，整体来看，中国宠物食品行业市场规模从2012年的157亿元增长至2021年的1282亿元，年复合增长率为26.28%。预计未来随着疫情影响消退及消费信心提振，宠食市场规模将进一步扩大。

冻干粮/冻干成宠主最偏爱主粮/零食产品，消费趋势为价格与营养程度齐增。膨化粮多由淀粉做成，肉类含量较低，且高温高压的工艺易导致营养流失；相比之下冻干粮蛋白质含量高。以往市占率较高的通常是价格低廉的膨化粮，但近年来宠物主表现出对价格高昂但新鲜高肉的冻干粮明显的偏好，消费趋势逐渐为品质导向与价格导向，高端化趋势明显。具体而言，主粮方面，猫宠主对冻干粮的偏好度为51.3%，远超膨化粮（39.10%）与烘焙干粮（36.80%），犬宠主对冻干粮的偏好度也高于膨化粮与烘焙干粮；零食方面，猫宠主对冻干的偏好度从60.10%上升至72.5%，狗宠主虽对冻干偏好度相对较低但也展现出了三年增长20pp的强劲趋势。

消费端忠诚度低+生产端持续发力，国产品牌大有可为。虽然国外品牌对中高端市场入局早、布局广，但从消费端看，猫宠主和犬宠主在选择购买主粮品牌时往往“不把鸡蛋装在同一个篮子中”，青睐主粮品牌≥2的宠主占比均在70%以上，品牌忠诚度较低，即市场壁垒并不高，这提供了国产新兴品牌进场突围之机；从生产端看，随着国内产能、渠道和研发的持续布局并发力，2021年犬主粮与零食使用率前10的品牌中排名第一的分别为国产品牌伯纳天纯（22.5%）和麦富迪（35.2%），主粮使用率前十品牌中本土品牌占据四席，零食使用率前十品牌中国产占据六席，国产品牌对本土化线上平台适应性更强，中高端市场不再由国外品牌垄断。

2.宠物用品：渠道线上化+产品智能化趋势明显

宠物用品分类：宠物发展需求全覆盖，刚需特征明显宠物用品指直接为宠物购买或制造，供宠物使用的相关产品，主要包括生活用品（宠物窝/垫、食具、饮水器）、清洁用品、宠物玩具（球类、磨牙类训练玩具）、宠物服饰（项圈、鞋子、衣服）等大类，涵盖宠物不可或缺的穿住用行环节，日常消耗大，消费者对其价格敏感度低，具备刚需特点。其中清洁用品具备快速消耗的特点，市场需求量较大且复购率高；生活用品中食具和水具智能化趋势明显，智能宠物产品受到年轻人的青睐；随着年轻宠主对宠物情绪的愈发照顾及关注，宠物玩具发展方向未来将更加强调人宠互动；宠物服饰将朝着高端化定制化方向发展。

宠物用品市场规模持续增长，宠物用品渗透率仍待提升从行业空间看，我国宠物用品市场规模从2015年的128.8亿元增长至2021年的325.7亿元，复合增长率约为16.72%，据共研网预测，2022E-2024E 复合增长率可达9.70%；从宠物用品细分赛道来看，生活用品/清洁用品/宠物玩具渗透率为63%/61%/56%。

线上渠道中公域电商平台成为主要销售渠道，私域流量还未发力。宠物用品市场在发展过程中呈现两个明显趋势：1）渠道线上化。据头豹研究院数据，2021年消费者在选择购买宠物用品渠道时，线上电商平台偏好度（80.4%）远超线下渠道，宠物店/宠物医院/商超渠道偏好度仅为22.6%/20.4%/11.7%，其中电商平台中尤以淘宝/天猫为主要宠物用品销售阵地，偏好度高达90.1%，京东/拼多多/抖音偏好度为39.9%/19.9%/10.0%；私域流量渠道如小程序、微信社群等并未如预期一般在销售过程中占据稳健的一席之地，消费者对微信社群/小程序偏好度仅为8.6%/9.5%。

宠物智能用品成为宠物消费品细分类目中增长最快的类目。宠物用品市场在发展过程中呈现两个明显趋势：2）产品智能化。据头豹研究院，2017-2021年中国宠物智能用品CAGR达40.9%，跑赢同期宠物用品大盘总体（15.1%），预测2026年中国宠物智能用品市场规模将近百亿；从渗透率来看，购买过宠物智能用品的消费者占比从2019年到2021年提升 12.6pp，大众尤其是年轻消费者对宠物智能用品认知度及接受度不断提高，其中智能饮水机/智能摄像头/智能喂食器成为2021年中国消费者最偏爱的宠物智能用品。

3.宠物医疗：人才资源将加速龙头企业进一步提高集中度

宠物医疗品类众多，行业特征明显。宠物医疗指对宠物的疾病进行预防、诊断和治疗，为解决宠物病痛所进行的活动。具体来说，宠物医疗主要分为宠物疫苗、宠物体检、宠物绝育、疾病诊疗及宠物护理五大类。随着精细化养宠和健康养宠观念的盛行，宠物医疗领域近年来备受关注。宠物医疗涉及宠物主、药品和疫苗生产企业、宠物医生和医助及宠物医院和诊所等参与主体，其中宠物医院/诊所是宠物医疗的核心。国内宠物医疗行业现处于快速发展阶段，存在市场渗透率低、行业规范性低、市场集中度低和人员流动性大四项特点。

市场总规模厚积薄发，宠物医院市场规模或迎来高增。据弗洛斯特沙利文，宠物医疗市场可以细分为宠物医院和其他（包括畜牧兽医站、有资质的宠物店以及其他可以提供宠物护理的机构和店铺）。其中 2021年宠物医院规模达到316亿元，2027年市场规模预计达到823亿元，2016-2022年复合年增长率为15.5%，2022-2027年复合年增长率为21.1% ，均高于同期宠物医疗整体市场规模增长速度（12.6%/20.0%），宠物医院市场规模潜力巨大。宠物医疗行业产业链的上中下游构成。宠物医疗上游主要为宠物用药品企业及宠物医疗设备、耗材制造商；中游主要为宠物医院、第三方检验机构及O2O电商平台；下游主要为宠物消费者，包括宠物主及宠物保险。

CR10不到 20%，新瑞鹏等第一梯队龙头企业集中度有望不断提升。中国宠物医院主要分为大型连锁宠物医院、小型连锁宠物医院及单体机构，由于新开宠物医院的准入门槛相对较低，2022年，中国约有24100家宠物诊所和医院，仅有15至20家连锁宠物医院经营超过10家医院。且市场集中度较低，按收入计算，中国前十名参与者的宠物护理市场份额17.6%（新瑞鹏占比9.4%，瑞派占比4.0%）。

相比之下，美国最大的市场参与者在 2022 年占据了 20% 的市场份额，前十名参与者约占市场份额的三分之一。一线城市竞争激烈，随着市场出清加速，竞争格局将进一步清晰。重庆、成都及北上广均已超过500家门店，未来市场竞争将更加注重提质增效，大型连锁宠物医院将放缓并购步伐，关停无法盈利的门店，其他经营不善的小型连锁医院及单体机构将出局，大型连锁企业市场地位和竞争优势将进一步被巩固，市场集中度有望提升，市场格局将逐渐清晰。

优质医生资源稀缺，市场供不应求，拥有人才资源的企业将享受行业红利。人才资源是宠物医疗行业发展的关键，然而我国优质兽医资源极其稀缺，主要体现在两方面。从兽医数量上看，2022年我国每家拥有5人及以下的执业兽医师的医院占比高达83.4%，即现有愿意从事兽医行业的专业医疗人才人数较少且分布较为分散，习惯单打独斗且尚未形成合力，在中小机构加速出局的趋势下将处于不利竞争地位，进一步打击人才从业积极性；

从兽医质量上看，宠物医院员工学历在专科及以下的比例过半（50.9%），本科以上学历员工仅占18.3%，从业时间<5年的宠物医院员工占比56%，目前该行员工普遍学历较低且从业时间较短，行业流动性大，缺乏资历较深、专业水平较高的专业型人才来引领行业学科建设、建立行业规范。因此，我们预测未来拥有完整人才培养体系及人才储备的公司将享受行业红利，拥有更高的市场竞争力。