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宠物行业新方向：宠物体检设备公司IDEXX 港美股资讯

萌宠菠菠乐园
2025-03-11 10:02

作者：@大才子

今天我想来聊聊宠物体检设备公司IDEXX。我国单身人数和老龄化的人数的增长，一定程度上会刺激宠物行业的发展，简而言之就是人需要陪伴，而宠物恰恰有这个功能性。

在美国人口有3.24亿，而根据宠物协会2015年数据来看，美国宠物仅猫狗就有1.6亿，其中狗有7780万只，猫有8580万只，而这些猫猫狗狗也会生病，这就拉动了美国宠物兽医行业的发展。不仅如此，大家有一种感受就是有些人花在自己宠物身上的钱比花在自己身上的还要多，他们真的把宠物当成自己的儿女一样愿意付出一切。

而通过测试宠物的排泄物和血液，兽医就可以预防很多疾病的发生，而这就是IDexx的领域，宠物体检测试仪器。一个成年的狗狗，如果进行血液测试的话有1/7的机会患有潜伏的疾病。而且宠物不会说话，那么最有效的方法就是定期进行体检。

公司的模式就是向banfield和VCA这些宠物医院销售测试设备，耗材以及诊断服务收钱。而整个诊断过程大概就是30分钟。在美国，宠物消费是一个增长性行业，其中宠物健康领域增速高于行业平均，而诊断领域又高于整个宠物健康行业。Idexx又是行业中的龙头，CEO说公司在这领域的投资占据总市场投资的80%。目前美国应该是行业内全球最领先的，其他地区比如欧洲只有美国1/4的标准，所以还有很大的增长空间。同时在巴西人们拥有7500万只宠物，但是人们缺乏带宠物去宠物医院就诊的习惯，这也是一个非常大的潜在市场。

最后我们来看看公司过往的财务数据：公司2018年度eps增速36%，其中收入增长11%，而毛利率增长130bps。这其中有三个原因，第一是产品涨价，第二是新客户贡献，第三是老客户的贡献。公司roic也高达48%是一家名副其实的轻资产公司，公司2019年预计净利润为4亿美金。公司2019年的pe达到了45倍，不能算便宜，但是才子哥还是非常看好公司的前景，这种公司就是等系统性风险来了以后低价买入的问题了。