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宠物经济爆发，龙头创下历史新高，机构也坐不住了……

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2025-04-30 07:47

海闻社观察近期，宠物经济持续受到市场关注。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，天元宠物“20CM”涨停，“宠物双雄”中宠股份、乖宝宠物爆发，股价均创历史新高。从行业上看，银河证券表示，我国宠物行业规模有望于2027年突破4000亿元。情感经济、科学养宠、理性养宠等消费趋势的变化将带来结构性机遇。宠物经济崛起态势明显，无论是消费市场的持续扩容，还是资本市场的热烈反馈，都预示着这一赛道正迎来黄金发展期。

企查查数据显示，截至4月25日，2025年我国已注册46.2万家宠物经济相关企业。企业存量方面，我国现存447.4万家宠物经济相关企业，其中近八成企业成立于近三年，行业上，我国宠物经济相关企业集中归属批发和零售业，占比83.7%。

宠物经济爆发

4 月 24 日，A 股宠物经济板块迎来爆发，两大龙头乖宝宠物与中宠股份股价双双刷新历史纪录。乖宝宠物单日涨幅达 15.44%，中宠股份则以涨停收盘，市值分别攀升至 480 亿元和 158 亿元。受此带动，宠物经济板块整体活跃，天元宠物、依依股份也封死涨停，可靠股份、佩蒂股份、源飞宠物等个股也大幅上涨，凸显市场对宠物经济赛道的高度关注。

股价新高的背后是整个宠物行业业绩的强大支撑。2024 年，乖宝宠物与中宠股份营收规模居前，净利润增速显著，分别达 45.68% 和 68.89%；今年一季度，乖宝宠物营收及净利润同比增长均超 34%，中宠股份净利润同比增长 62.13%。路斯股份 2024 年净利润同比增长 14.57%，一季度营收及净利润同比增长超过 17%，现金流量净额同比翻一倍；佩蒂股份实现了扭亏为赢，净利润同比激增 1742.81%。

同花顺 iFinD 统计显示，2025 年以来，宠物食品板块涨幅喜人，路斯股份、中宠股份、乖宝宠物股价涨幅均超过 45%。其中，路斯股份、中宠股份涨幅超过五成，分别为 54.4% 和 51.8%；进入 4 月份的业绩披露期，股价上涨有加速之势，截至 4 月 25 日，路斯股份 4 月上涨 32.5%，乖宝宠物、中宠股份涨幅超过 25%。

4 月下旬，随着 2024 年年报和一季报的披露，A 股宠物食品上市公司二级市场股价表现抢眼。24 日，中宠股份涨停报 53.44 元/股，乖宝宠物上涨超 15%，两家股价均创历史新高；路斯股份上涨 14.7%，天元宠物强势 “20CM 涨停”；25 日，中宠股份股价冲高后小幅回落，乖宝宠物股价出现调整。

机构看好宠物经济

宠物经济也受到机构关注。本周共有21家公司接受了超过百家机构的调研。其中，中宠股份和佩蒂股份作为宠物食品行业的领军企业，备受机构关注。在短短一周内，中宠股份接待了201家机构的调研，而佩蒂股份则接待了171家机构。

在调研中，机构对中宠股份2025年销售费用的投放力度表示关注，公司表示将在自主品牌发展上保持必要的投入，并注重投放的精准性和有效性。

机构对佩蒂股份爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点表示兴趣。公司高管透露，一季度爵宴零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮等品类上，其中冻干产品成为新的增长驱动力。佩蒂股份还表示，其新西兰主粮业务预计将在2025年二季度实现产能的明显释放，满足国内外高端主粮品牌的需求。

针对关税政策对公司业务的影响，中宠股份和佩蒂股份均给出了回应。中宠股份表示，公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。佩蒂股份则称，由于关税政策变化较快，目前尚无法评估对业务的具体影响，但公司在宠物零食细分市场处于领先地位，合作黏性强。

中宠股份相关负责人 24 日在线上召开的业绩说明会上表示，公司积极应对外部挑战，依托在自主品牌建设、国内市场聚焦、海外市场拓展、全球产业链布局、管理提升等战略高地的前瞻投入和领先优势，深入挖掘增长潜力，积极培养增长新动能，坚持高质量发展，2024 年全年及 2025 年一季度均实现营收与净利润两位数增长，展现出强劲的内生增长动力。

顽皮品牌调整升级完成后焕发全新活力，2024 年下半年实现高速增长；领先品牌持续营销破圈，通过 IP 联名、直播探厂等活动形成用户心智；ZEAL 全新上市天然风干粮，正式跻身新西兰进口品牌高端主粮赛道。国泰君安研究员林逸丹认为，公司主粮空间更大、黏性更强且毛利率更高，公司有望在三大主品牌的支撑下实现营收及业绩双增。

来自东吴证券的报告显示，乖宝宠物旗下主力品牌麦富迪持续领跑行业，蝉联 5 年天猫综合排名第一，主推 “BARF 生骨肉天然粮” 快速崛起，2024 年双 11 期间全网销售额同比增长 150%；弗列加特完成品牌 2.0 升级，创新推出新品 0 压乳鲜系列。其原因一是情感经济升温，独居青年和银发一族成为宠物消费的代表性群体，二是科学养宠观念升级下，或催化更细分的产品需求。

国盛证券认为，宠物行业处于快速发展阶段，随着消费升级及养宠观念转变，市场规模有望持续扩大。头部企业凭借品牌、渠道及研发优势，将进一步提升市场份额。

太平洋证券也指出，宠物经济正从 “小众市场” 迈向 “大众消费”，消费升级、技术创新、政策支持三重红利叠加，行业景气度有望持续攀升。建议重点关注全产业链布局、技术壁垒高、品牌力强的龙头企业，同时警惕单一品类风险，把握 “它经济” 时代的黄金投资机遇。

随着宠物经济的持续火爆，相关企业的业绩增长能否持续？机构的密集调研又将给行业带来哪些新变化？我们将持续关注。