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宠物经济大爆发为什么是“它”？（附产业链）

萌宠菠菠乐园
2025-05-19 07:22

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5 月15 日，宠物经济板块迎来全面爆发。个股表现尤为亮眼：美农生物以20.02% 的涨幅领涨，洁雅股份、回盛生物等涨幅超10%，乖宝宠物、中宠股份等龙头企业股价创历史新高。资金流向数据显示，美农生物、洁雅股份分别获资金加持。这一行情不仅反映了市场对宠物经济长期增长的信心，也揭示了短期资金面的集中驱动。

一、宠物市场

市场规模：2024年中国宠物经济规模首破3000亿元，同比增长7.5%，预计2027年将超4000亿元，2028年或达1.15万亿元。

细分结构：宠物食品占52.8%（主粮占35.7%），医疗占28%，用品及服务占比持续提升。

线上增长：2024年线上宠物消费同比增长20%，天猫占比53.8%，抖音宠物类目成交额同比增65%。

二、行业爆发逻辑：三大核心驱动力

1、人口结构变迁与情感需求升级

单身经济与银发经济：民政部数据显示，2024年我国结婚登记数降至610.6万对(1980年以来新低)，00后宠主占比达25.6%，银发族因“陪伴需求”成为高消费群体。

情绪价值凸显：70.1%的养宠人群因“喜欢宠物”而饲养，宠物从“工具”转变为“家庭成员”，推动消费从生存型转向情感型。

2. 消费升级与国产替代共振

高端化趋势：冻干粮、烘焙粮等新工艺主粮增速超100%，功能性食品（如美毛、肠胃调理）需求激增。国产替代加速：乖宝宠物旗下“麦富迪”、中宠股份“顽皮”等品牌抢占中高端市场，此前天猫双十一TOP10品牌中国产占7席，外资品牌份额持续下滑。

3. 政策与技术赋能

政策支持：深圳等地出台宠物经济集聚政策，京沪高铁试点宠物托运，推动“人宠友好”消费场景扩展。智能化渗透：智能喂食器、健康监测设备等品类增速超200%，AI技术应用于宠物医疗诊断及健康管理，市场空间达千亿级。

三、细分赛道投资机会

1. 宠物食品：刚需赛道，强者恒强

龙头优势：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等凭借研发与渠道优势持续领跑。

增量逻辑：主粮国产替代（渗透率不足）+零食出口高增长（2024年宠物食品出口额同比增22%）。

2. 宠物医疗：高潜力赛道，整合加速

需求爆发：单只宠物医疗消费额达不断增加，诊疗、疫苗、保健品需求刚性。

标的聚焦：瑞普生物（参股瑞派宠物医院，门店超300家）、生物股份（犬猫联苗研发）等受益行业集中度提升。

3. 智能用品与服务：新增长极

智能硬件：智能猫砂盆、喂食器销售额年增超100%，巨头科技企业跨界布局。

细分服务：宠物殡葬、高端摄影、定制旅游等溢价显著。

四、投资逻辑：短期催化与长期趋势的平衡

从经营情况看，今年一季度，宠物行业上市公司全部实现盈利，乖宝宠物、禾丰股份和科前生物净利润超亿元。宠物食品板块龙头公司乖宝宠物和中宠股份，一季度净利润分别为2.04亿元、9115.53万元，均为上市以来同期峰值。值得关注的是，乖宝宠物和中宠股份2024年净利润同样创下历史新高。

从一季度盈利增速看，浙江正特、中宠股份净利润同比增幅居前，依次为90.86%、62.13%；乖宝宠物、依依股份、科前生物净利润增速均逾20%；禾丰股份、海利生物、狮头股份等实现扭亏为盈。

在投资逻辑方面，短期受资金面与情绪共振驱动，公募基金对宠物经济板块配置大幅增加，截至 2025 年一季度末，71 只基金重仓中宠股份，持股市值超 10.7 亿元，较去年末增长五倍，同时游资与散户资金涌入，部分个股换手率加大。板块指数突破后量价齐升，短期走势向好。长期来看，单身人口与老龄化催生情感需求，技术层面的 AI 行为分析、基因编辑等推动行业向生物与数字科技交叉领域延伸，宠物殡葬、保险等新兴服务市场规模年增长。投资策略上，核心聚焦三大赛道：宠物食品关注高端化与国产替代，智能设备紧盯渗透率提升下的龙头企业，宠物医疗把握专科化趋势下的高毛利机会。

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