首页 > 分享 > 秦华身家大涨148亿的背后，乖宝宠物销售费用超10亿今年618大促期间，麦富迪在天猫、抖音电商、京东等平台的宠物食品榜单上，均入三甲。 6月24日，2025年《新财富》...

秦华身家大涨148亿的背后，乖宝宠物销售费用超10亿今年618大促期间，麦富迪在天猫、抖音电商、京东等平台的宠物食品榜单上，均入三甲。 6月24日，2025年《新财富》...

萌宠菠菠乐园
2025-07-04 15:22

今年618大促期间，麦富迪在天猫、抖音电商、京东等平台的宠物食品榜单上，均入三甲。

6月24日，2025年《新财富》杂志“500创富榜”正式发布。据《新财富》杂志统计，今年上榜的500位企业家（或家族）总持股市值为13.7万亿元，同比上涨11%，平均持股市值为273.8亿元，上榜门槛为66.2亿元，持股市值在百亿元以上的企业家有341位。

资料来源：新财富杂志

乖宝宠物董事长、创始人秦华先生上榜。去年，他曾以86.9亿元的财富位列总榜第387名。仅仅过去一年时间，他的财富便如脱缰野马般突飞猛进，一举达到171亿元，较上年增长84.1亿元，其排名也如同坐火箭一般大幅攀升至第190名。

最新数据显示，7月3日，乖宝宠物收报110.29元/股，总市值约441.2亿元，今年以来涨幅41.27%。秦华显示身家再度大涨，天眼查显示，他在公司的最终受益股份约53.24%，按最新市值计算，持股价值约235亿元，较《2025新财富500创富榜》上的171亿元再度实现大幅增长。

一、国内宠物食品龙头企业

公开资料显示，乖宝宠物主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括宠物犬用和猫用主粮系列、零食系列和保健品系列等。乖宝宠物的崛起，始于其对宠物消费升级趋势的精准捕捉。2024年，中国城镇犬猫消费市场规模突破3000亿元，其中宠物食品作为刚性需求占据半壁江山。秦华先生选择从代工业务切入，目前拥有三大品类共1300多个品种：以烘干鸡鸭肉猪肉为主的宠物零食系列，以肉和果蔬搭配为主的宠物湿粮系列，以天然食材为主的宠物主粮系列。

在财务数据上，2024年公司实现营收达52.45亿元，净利润6.25亿元，同比增幅分别达21.22%和45.68%。2025年一季度延续高增态势，营收增速保持在35%左右。近几个报告期的毛利率维持在42%左右，显著高于中宠股份（28.16%）、佩蒂股份（29.42%）等同行，凸显高端化战略的盈利优势。

二、从代工厂到自主品牌领跑者

乖宝宠物早期通过为沃尔玛、品谱等海外品牌代工完成原始积累，随后，秦华先生开始孵化自主品牌，于是在2013年，他正式推出自主品牌“麦富迪”，锁定年轻、高端养宠群体；2021年，公司又通过收购美国知名宠物食品品牌Waggin'Train，持续布局国外市场；后续又孵化高端猫粮品牌“弗列加特”和狗粮品牌“汪臻醇”，形成多品牌矩阵。

在业务渠道上，线上渠道成为乖宝品牌突围的关键战场。2024年，天猫、抖音等平台贡献了37.72%的营收，其中“弗列加特”在双11期间成交额破亿，毛利率高达44.7%。企业销售费用从2018年的1.67亿元飙升至2024年的10.55亿元，年复合增长率35%，远超营收增速。这种“重金砸营销”的策略虽使销售费用率攀升至20.11%，却成功将麦富迪送上天猫宠物食品综合排名第一的宝座，并斩获行业首个AAA级知名商标认证。

三、身家大涨背后的财富密码

截至2025年6月，秦华先生直接持有乖宝宠物45.76%的股份。同时，聊城市海昂企业管理咨询服务中心(有限合伙)、聊城市华聚企业管理咨询服务中心(有限合伙)、聊城市华智企业管理咨询服务中心(有限合伙)分别持有乖宝宠物6.93%、1.88%、0.76%的股份。

天眼查显示，前述三家股东企业的实际控制人均为秦华。另据同花顺iFind显示，截至去年末，秦华通过直接持股或间接持股的形式合计控制公司53.24%的股份，牢牢掌控着公司的控股权。

除了实际控制人的身份外，秦华目前还在乖宝宠物担任董事长一职，肩负着引领公司发展的重任。去年，他从乖宝宠物获得的税前报酬总额达200万元。此外，截至去年末，秦华还持有另外一家A股上市公司宝立食品1.86%的股份。

而凭借手中所持有的大量股权，身为公司掌舵者的秦华不仅可以坐拥百亿身家，还可通过分红收获可观的收益。同花顺iFind显示，截至目前，乖宝宠物共进行过3次分红，累计现金分红数额达2.68亿元，分红率为21.31%。

乖宝宠物事业得到市场的追捧，主要受益于行业β红利，中国宠物食品市场增速长期领跑全球，未来几年也将继续领涨其他宠物市场；以及企业α能力，乖宝在自主品牌建设、研发端持续加码，此前公告6月份投产的泰国工厂，将使泰国产能翻倍，同时承担研发职能，助力企业规避关税风险并深化国际布局。

四、增速放缓，乖宝宠物也有隐忧

在业绩看似一片繁荣的表象之下，乖宝宠物也面临着业绩增长放缓的隐忧。自2019年起，乖宝宠物的营收增速均保持在双位数，但自2022年起，乖宝宠物的营收增长开始逐年放缓，先是从2022年的31.93%降至2023年的27.36%，又在去年进一步下降至21.22%。

而乖宝宠物的净利润指标，也呈现出相似的增长轨迹。2022年至2024年，公司的归母净利润从2.67亿元增长至6.25亿元，但三年的归母净利润增速分别为90.25%、60.69%、45.68%，呈现出不断走低的趋势，盈利能力面临一定挑战。

值得注意的是，2020年至2024年期间，乖宝宠物的销售费用率逐年攀升，从13.13%一路攀升至20.11%，反映出公司在市场推广和销售方面的投入不断加大。

与之形成鲜明对比的是，同期公司的研发费用率在2021年达到2.31%后不断走低，到2024年已降至1.63%，这或对公司未来的产品创新和竞争力产生一定影响。

今年乖宝宠物股价攀升的同时，股东多次减持套现。6月13日，公司公告称，第二大股东Golden Prosperity Investment S.A.R.L.减持3%股份，获利10.8亿元。受让方为19家投资机构，包括国泰基金、摩根大通等，各获得超135万股。5月份，原始股东君联晟源、君联博远也累计减持1200万股，两者合计持股比例，从11.34%降至8.34%，套现9.97亿元。

$乖宝宠物(SZ301498)$ $中宠股份(SZ002891)$

7月11日，梦想秀场“天元杯”宠物产业新创投大赛·宣城站

加入宠物道·研报学习群，尽享宠物行业研究报告，付费研报免费获取，首年49元！

宠物投资、宠物创业、宠物交流，就上宠物道！