萌宠当道，中宠股份上半年有多赚钱？

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• 2025-08-13 06:05

当下，萌宠当道，消费者很舍得花钱。受益于此，宠物经济概念股也一路上行，股价、业绩都在上涨。

近日，中宠股份披露的半年报显示，上半年净利润增长超四成！需求驱动增长，在其背后，宠物零食、宠物主粮都有不同程度的贡献。

不过，宠物食品行业的竞争也很激烈。在产品同质化的当下，如何将市场潜力转化为持续竞争力，仍是个大考验。

01 宠物零食贡献约六成

宠物食品类企业有多赚钱？近日，中宠股份半年报披露，上半年实现营收近25亿元，净利润同比大增超40%，业绩表现相当亮眼。

对于业绩增长，中宠股份表示，公司旗下三大核心自主品牌的毛利不断提高，推动业绩上涨。同时，该公司推进全球供应链布局，境外业务稳步增长。数据显示，今年上半年，中宠股份的境外业务收入占比高达64.75%。

分业务来看，宠物零食对该公司的业绩贡献最大。笔者注意到，中宠股份上半年宠物零食板块实现收入15.29亿元，同比增长6.37%，占公司上半年营业收入约六成。

宠物零食赛道到底涵盖哪些内容？为何能备受市场青睐？

据了解，宠物零食种类多样，包括冻干类零食、功能性零食、补充型零食等。其中，冻干类零食因能最大程度保留食材营养和风味，成为当前市场主流。比如，冻干三文鱼、奶酪冻干、鳕鱼柳冻干等产品备受青睐。这类零食不仅方便储存和携带，还能满足宠物对高蛋白、低添加的需求。

在业内人士看来，作为非刚性产品，宠物零食主要使用场景集中在宠物互动、奖励、主粮调剂及特定营养补充，尽管消费频次低于宠物主粮，但宠主的消费意愿及消费兴趣更高，存在较大的创新空间及成长潜力。

机构数据显示，2024年猫零食线上购买占比达84%，抖音等兴趣电商成为新增长极。当前精细化养宠趋势下，多功能营养丰富的宠物零食品类受到年轻养宠人群欢迎。对于中宠股份而言，可以通过产品研发优势，提升宠物零食营养价值。

未来，宠物零食市场在消费升级、技术创新和渠道变革的驱动下，将持续释放增长潜力，品牌也需以差异化产品、透明化供应链和精准营销应对挑战，把握这一黄金发展期。

02 宠物主粮同比大幅增长

对于中宠股份来说，宠物主粮业务的增幅则最快。2025年上半年，该公司宠物主粮收入达到7.83亿元，同比增长85.79%，远高于宠物零食的6.37%增速，且毛利率达36.63%，显著高于宠物零食的30.63%。

据了解，主粮是专门针对宠物营养需求设计的专业产品，用于替代自制宠食或剩饭剩菜喂养，单独使用即可满足宠物营养需要。

目前，宠物主粮分为干粮、湿粮和鲜粮等，其中的干粮仍是市场主流，占比超60%。值得一提的是，低温烘焙工艺（85℃以下）因保留更多营养成分，成为高端市场新宠，2024年烘焙粮线上销售额同比增长92%。

市场方面，则出现了三大驱动引擎，包括消费升级、渠道变革和国产替代。就以渠道变革为例，去年线上渠道贡献了超60%销售额，抖音平台2024年宠物食品成交额78.6亿元，同比增长48.9%，直播电商占比达48%。

面对技术创新与消费升级共同塑造的行业新生态，中宠股份也迎来新机遇和挑战，未来需要在高端化突破、供应链韧性和数字化运营三大维度构建护城河。

需要注意的是，中宠股份虽然取得了不错的成绩，但也有自身的短板。比如，代工业务占比过高、自主品牌溢价能力不足等问题较为突出。

诚然，代工可以通过资源整合实现“扬长避短”，让品牌方以更低的成本、更高的效率聚焦核心业务，同时借助代工厂的产能和专业能力快速响应市场。但是，代工也存在一定挑战，如质量管控难度、供应链依赖等。

自有品牌，才是核心竞争力。近年来，尽管中宠股份在积极拓展自主品牌，2024 年自主品牌收入占比仍不足40%。放眼同行业，竞争对手如乖宝宠物的自有品牌占比已经超过了80%，差距仍然较大。

03 如何保持持续竞争力？

宠物经济是一门“热”经济。目前，宠物经济链条上的企业，很多都实现了增长。除了宠物食品外，宠物用品、宠物医疗服务等需求量也在攀升，宠物经济产业链条不断延伸。

当前，众多品牌纷纷入局宠物相关领域，在宠物食品、用品等赛道展开激烈竞争。今年2月，宠物食品新零售品牌“派特鲜生”在上海开出首家门店。5月，该品牌宣布完成2500万美元天使轮融资，创下近年来宠物行业天使轮融资新高。

今年5月，阿迪达斯、乔丹等服饰品牌也来跨界。宠物经济这条赛道，是越来越挤了。因此，如何将市场潜力转化为持续竞争力，则在考验着赛道内的玩家。

中信证券分析称，宠物经济需求韧性强，国内市场目前仍处“大行业、小龙头”阶段，龙头集中程度进一步提升，看好龙头通过产品创新、品牌和渠道建设不断提升市场份额。

目前来看，渠道建设和自有品牌是发力点。中宠股份方面，境内自主品牌的销售渠道分为线上渠道和线下渠道，其中线下渠道有宠物门店、宠物医院及商超等。中宠股份聚焦中高端市场，品牌与渠道协同发力，推动长期发展。

自有品牌方面，该公司通过“WANPY顽皮”“TOPTREES领先”“ZEAL真致”等品牌，在国内中高端市场建立了差异化竞争优势。不过，正如前述，中宠股份的表现虽然可圈可点，但在自主品牌建设方面还需进一步加强。

此外，中宠股份也在加速布局海外产能。目前，该公司拥有美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂和墨西哥工厂，海外产能布局优势凸显，有利于帮助其缓冲所面临的关税、国际贸易政策等风险。

宠物经济热度上行，但也充满挑战，具备产品研发、品牌建设、渠道拓展、资源整合能力和资金实力的企业，才能在行业迭代出清中立足。

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