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宠物医疗行业系列2——宠物医院：分散格局谋突破连锁专科领未来

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2025-09-11 08:42

1、宠物医疗系列2宠物医院分散格局谋突破，连锁专科领未来2025年7月8日分析师张心怡邮箱Z证书编号S1230524020002分析师钟凯锋邮箱Z证书编号S1230524050002行业评级：看好证券研究报告摘要2 1、宠物医院发展现状：供给分散待整合，需求增长藏新机供给端，我国宠物医院尚处于规模化、专业化发展的早期阶段，竞争格局分散，2024年CR3仅13%，连锁化率约25%，以中小规模机构为主。需求端，宠物诊疗市场规模快速扩张，其中宠物医院作为主要载体占比近六成，同时结构性机遇显著：猫数量及就诊占比领先，犬单只消费更高；犬老龄化与猫幼龄化驱动细分医疗需求；一线城市消费增长突出，下沉市场迎来”流

2、量红利+供给缺口”的结构性机遇。2、宠物医院发展趋势：以连锁化为基，向分类集成、专科化发展迈进宠物医院连锁化率稳步提升，从2017年5%增长至2024年8月的25%，头部机构通过优化运营提质增效。在连锁化提升基础上，行业进一步向分类集成（社区、专科、综合医院分工协同）发展，新瑞鹏“1+P+C”体系为典型，通过资源协同与人才培养推动行业升级。专科化为另一发展趋势，70%医院已开设专科，猫科开设占比最高。3、风险提示：连锁化成效不及预期；市场竞争加剧；消费复苏不及预期NAzWvYlZbWpOpNaQaO6MpNnNnPtOkPqQrOeRqQuNbRqQzQNZnQqOwMtRoP目录C O N

3、T E N T S3宠物医院发展现状01风险提示03宠物医院发展趋势02发展现状：供给分散待整合，需求增长藏新机401e供给端：竞争格局分散，规模化、专业化仍有待提升5资料来源：2023中国宠物医疗行业研究报告，2024中国宠物医疗行业白皮书，沐宠管理咨询，嘉世咨询宠物医疗行业简析报告，浙商证券研究所1.1当前我国宠物医院竞争格局分散，仍以单体和非连锁医院为主。2024年我国宠物医院CR3、CR5分别为13%、14%，竞争格局分散。从宠物医院规模分布看，2023年连锁宠物医院占比21%，截至2024年8月31日，连锁医院占比达25%，连锁化率虽有所增长，但单体和非连锁宠物医院仍为宠物诊疗机构的

4、主要形态。我国宠物医院的连锁化发展主要可以分为三阶段。（1）单店：主要特征为个体模式，盈利与业务相对单一，主要依赖管理者。（2）多店：主要特征为“连而不锁”，初具规模化但缺乏组织化、规范化、系统化，主要依赖人才。（3）连锁：主要特征为“既连又锁”，标准化、系统化、品牌化，依赖系统。图：2023年中国宠物医院规模分布与发展阶段特征图：2024年宠物医院市场竞争格局新瑞鹏集团,8.30%瑞派宠物,3.50%芭比堂,1.20%宠颐生,0.70%美联众合,0.50%其他,85.80%单体医院（1家）48.7%非连锁医院（2-4家）30.3%连锁医院（5家及以上）21.0%个体模式盈利单一依赖管理者连而

5、不锁初具规模但缺乏系统性依赖人才标准化、系统化、品牌化依赖系统既连又锁供给端：竞争格局分散，规模化、专业化仍有待提升6资料来源：2023年宠物医疗行业研究报告，浙商证券研究所1.1 中国宠物医疗行业尚处于规模化、专业化发展的早期阶段。从经营年限和从业年限看，近七成医院开业不足5年，1-3年新店占比最高，半数以上从业人员从业时间都在5年以内，行业整体经验积累有限。从经营面积和投资规模看，85%宠物医院经营面积不足300平方米，投资规模与经营面积呈正相关，91%宠物医院投资规模不足200万元。这些数据表明，中国宠物医疗行业尚处于规模化、专业化发展的早期阶段，在连锁扩张、服务深化及运营能力提升等方面

6、仍存较大发展空间。图：2023年宠物医院经营年限分布1年,11%1-3年,29%3-5年,27%5-10年,20%10年,13%33%29%30%6%3%0%5%10%15%20%25%30%35%5050-100100-200200-500500万元图：2023年宠物医院投资规模分布19%27%40%11%3%1%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%图：2023年宠物医院经营面积分布图：2023年宠物医院从业人员从业时间分布10年,16%510年,29%5年,55%需求端：市场规模快速增长，存在结构性机遇7资料来源：新瑞鹏招股书，浙商证券研究所1.2 我国宠物诊疗与宠物医