“利润大涨”
昨日晚间（4月18日），佩蒂动物营养科技股份有限公司（下称：佩蒂）发布了2024年全年财报，业绩增长明显。据财报显示，2024年佩蒂股份实现销售额为16.59亿元，同比增长17.56%。
净利润暴涨1742.81%
就2024年财报而言，佩蒂股份2024年营收达16.59亿元，为2012年至今第二高，仅次于2022年17.32亿元的历史新高。净利润方面，更是创下历史新高，达到 1.82 亿元，同比增长1742.81%。
回顾近5年的财报，佩蒂的营收和净利润一直呈现“涨跌交替”的走势。2020 - 2024年期间，营收分别为13.40亿、12.71亿、17.32亿、14.11亿和16.59亿；净利润分别为1.148亿、6002万、1.271 亿、-1109万和1.822 亿。尽管2024年净利润的大幅增长有前一年亏损基数较低的因素，但不可否认公司在这一年实现了出色的 “逆袭”，净利润创下了创历史新高。
值得一提的是，2024年佩蒂净利率约为10.97%，宠经说统计国内宠物上市公司最新公布的财报来看，佩蒂10.97%净利率已成为了中国“最赚钱”的宠物上市公司。
报告期内，佩蒂净利润的主要来源是佩蒂的东南亚工厂，其中越南德信和柬埔寨爵味分别贡献了5339万元和5130万元的净利润。然而，新西兰天然纯因处于商业化运营初期、市场拓展费用高而出现亏损。同样，佩蒂智创亏损3497万元，主要原因是其承担了自主品牌业务的投资以及总部人员和运营费用。
海外市场上，2023年，海外市场尤其是美国市场因客户去库存对佩蒂的出口业务造成较大冲击。到了2024年，海外市场需求恢复正常，出口订单增加，推动海外收入达到13.71亿元，同比增长29.12%。这一复苏提升了越南和柬埔寨工厂的产能利用率，显著改善了毛利率。
核心出口产品畜皮咬胶、植物咬胶和营养肉质零食表现强劲，其中植物咬胶收入增长43.68%，营养肉质零食增长26.61%，毛利率分别达到31.86%和33.20%。
在国内市场中，2024年佩蒂实现销售收入2.88亿元人民币，主要由自主品牌贡献，自主品牌收入规模增长33%，其中爵宴品牌展现出强大的市场竞争力，其品牌增长52%。但目前，OEM代工仍是佩蒂收入的主要支柱，2024年OEM收入为15.35亿元，占比92.55%；直销收入仅为1.23亿元，占比7.45%，同比下降32.69%，表明佩蒂在自主品牌发展道路上仍需努力。
研发方面，2024年佩蒂研发人员数量为172 人，较2023 年的171人略有增加，占公司总人数的4.01%；研发投入金额约为2976.1万元，占营业收入的1.79%。研发投入较为稳定。
面对关税未来的路怎么走
2025年，中美贸易紧张局势为佩蒂带来重大挑战，关税和贸易政策成为佩蒂OEM业务的主要风险。虽然2024年佩蒂积极拓展美国以外的市场，部分客户订单增长明显，并积累了潜在客户。尽管海外市场整体需求处于正常发展轨道，但受关税、国际贸易政策等非市场因素影响依旧明显，这将是佩蒂2025年面临的主要挑战之一。
在国内市场方面，报告显示，2025年佩蒂将重点推广爵宴和好适嘉两大自主品牌。爵宴将入驻天猫超市、京东自营等平台，打造“超级单品+组合装”的差异化产品组合；并通过抖音、小红书等内容平台，构建“超头部主播+TOP垂类达人+数百KOC”的达人矩阵，通过场景化内容传播实现产品曝光与客户拉新。
在线下渠道方面，爵宴也将计划重点突破大型商超，推出山姆会员店定制大包装产品，并在沃尔玛实施“货架占领计划”。
值得一提的是，同日佩蒂还发布了2025年第一季度财报。其总营收为3.29亿元，同比下降14.40%；净利润为2223万元，同比下降4.71%。与去年同期相比表现逊色，是否又预示着佩蒂将在“涨跌交替”的轨道上继续前行？
1992年，陈振标辞去教师职位，利用平阳“中国皮都”的产业优势创办了温州平阳佩蒂皮件制品厂，专注于宠物咀嚼食品，并出口至欧美市场。2002年，温州佩蒂宠物用品有限公司注册成立，成功开发出中国第一代狗咬胶。2017年，佩蒂股份在深交所挂牌上市，正式发力国内市场，拓展宠物食品业务。
未来，佩蒂如何走出“涨跌交替”的循环，构建更坚实的自主品牌壁垒，仍值得行业持续关注。
