历经长期亏损后，新瑞鹏宠物医疗板块传来捷报丨深度观察
“月度实现盈利，对于新瑞鹏来说，是一个重大转折。”
1.扭亏为盈，迎来重大转折
2.历程亮眼，受到资本青睐
3.营收增长，但净亏也增加
4.赴美上市，负面事件增多
5.未来展望，给行业的启示
谈及新瑞鹏集团（以下简称“新瑞鹏”），相信大多数人对它的印象不只是一家在宠物医疗领域具有显著影响力和领先地位的综合型企业，其广泛的医院网络和品牌影响力、多元化的业务体系、先进的医疗技术和设备、强大的专家团队、数字化管理和服务创新，以及积极履行社会责任等方面也获得了业内的广泛认可。
虽然新瑞鹏在宠物医疗市场上占据了很大市场份额，但这几年其财务表现并不尽人意，根据招股书披露的财务数据，不到三年时间累亏达34亿多。2020年、2021年及2022年前三季度，新瑞鹏分别实现营收30.08亿元、47.84亿元和43.15亿元，同期净亏损分别为10.00亿元、13.11亿元和11.09亿元，亏损逐年增加。
其中，宠物医疗服务业务分别实现营收20.54亿元、29.73亿元和22.84亿元，在总营收中的占比分别为68.3％、62.2％及52.9％。
资料图：截至2020年、2021年及2022年前
一个重要转折点，2022年12月末，新瑞鹏进行了重大的组织架构调整和人事任命，副总裁张延忠被任命为医院集团总经理，主要负责医疗板块的经营管理。为此，他提出了“顺势而为”的策略，旨在加强运营驱动，通过提高运营质量和深度来提升经营效益。
与此同时，为提高管理效率和业务响应速度，医院集团下新设立了管理中心，对原本分散在总部各职能部门的医院相关业务和人员进行了整合，以适应实际业务发展需要。
2024年5月8日，新瑞鹏官方消息称，过去的15个月，在张延忠领导下，战略调整和组织架构优化初见成效，旗下宠物医疗板块业务在3月份实现盈利。对于新瑞鹏来说，这是一个积极的信号，标志着该集团正在逐步走出困境，并向着更加稳健和可持续的发展目标迈进。
资料图：新瑞鹏集团官方公众号
根据新瑞鹏的说法，集团秉持“源于战略，经于绩效，归于回报”的经营理念，从战略、绩效和回报三个层面深化了运营和管理质量，财务得到了明显改善，2023年10月份的总病例量创下了历史新高。
不过，在部分业内人士看来，之所以能够扭亏成功，新瑞鹏的“瘦身”计划帮了大忙。例如，关闭不盈利的医院门店，人员优化等举措。事实上，这符合其以利润为导向的绩效目标，但众口难调，说法不一。大家对此看法如何？也欢迎在留言区参与讨论。
发展至今，新瑞鹏走过了很多个年头，尽管在宠物医疗领域一直保持领先，但近两年也备受负面事件困扰。在下文中，我们将和大家一起深入聊聊新瑞鹏的成长之路、业务布局、财务状况以及未来的展望。
回顾发展历程，新瑞鹏立足于深圳，1998年在罗湖成立瑞鹏宠物医院。根据集团官网，招股说明书等资料来看，从最初的单一宠物医院，到发展成为如今的大型综合性宠物医疗集团，甚至赴美上市，新瑞鹏经历了多个重要阶段。
1998年，瑞鹏医院开业，由创始人彭永鹤在深圳创立，随后不断扩大规模，采用连锁经营的模式。
1999年，成立芭比堂、爱诺、爱玩乐宠物医院品牌。
2009年，成立第一家贝克和史东兽医诊所及成立纳吉亚动物医疗连锁机构。
2013年，瑞鹏医院网络拓展至其他省市，进一步扩大了其业务版图。
2019年，境外控股公司Ruipeng Pet Group Inc成立。
除了医疗业务的扩展外，新瑞鹏还在其他关联业务上积极布局：
2014-2015年，成立瑞鹏学苑、瑞鹏公益基金。
2016-2018年，成立维特国际兽医学院、维特线上学院、美联五洲高级兽医学院。
2019年，成立提供宠物食品、用品、药品的“润合”供应链和兽医继续教育服务的“铎悦教育”平台，上线"知跃”APP。
2016年，并购知名宠物护理品牌美联众合，并在同年登陆新三板。
2018年，从新三板退市，并获得高瓴资本的战略投资，重组成为新瑞鹏集团。
2019年，完成对Skyfield Group、爱诺、安安等几大宠物医院品牌的并购，进一步巩固其市场地位。
2020年，获得腾讯资本领投，以及碧桂园、勃林格殷格翰、雪湖资本等多家海内外机构的跟投，投资后估值近300亿人民币。
2022年，获得全球知名宠物食品赛道巨头雀巢的战略投资。
2023年，集团赴美递交招股书，拟在纳斯达克上市。
天眼查显示，2015年-2022年期间，新瑞鹏已完成9轮融资，融资轮次和投资方如下表所示：
资料图：天眼查
官方公开资料显示，新瑞鹏致力于技术创新，开发了基于大数据和人工智能的内部管理系统和数据分析工具，以了解平台上每一位宠物和宠物主人的需求，并为他们提供高质量的宠物医疗服务。
从2020年的1224家宠物医院发展到截至2022年第三季度的1942家宠物医院，新瑞鹏线下宠物医院覆盖31个省份和113个城市，在一线城市的市占率约为30%，已成为中国最大的宠物护理平台，同时也是全球第二大宠物护理平台。
不过，最新数据显示，新瑞鹏宠物医院数量有所减少。自2022年四季度开始，旗下医院数量开始减少，截至2022年底，减少到1891家。这或与其此前提出阶段性目标之一“降本增效”有很大关系，以缓解经营压力。
看完新瑞鹏的光辉历程，我们再来讲讲其品牌矩阵、主营业务及核心竞争力。
目前新瑞鹏共拥有23个宠物医院品牌，为千万宠物提供健康护理支持。这些品牌分布在全国100多个城市。
资料图：新瑞鹏品牌矩阵（部分）
新瑞鹏以宠物医疗为主营业务，重点打造包括外科、骨科、眼科、牙科、皮肤科等在内的15大宠物医疗专科，为宠物/动物疾病提供全面的医疗解决方案。
资料图：新瑞鹏主要业务产品
宠物医疗服务只是一方面，另一项支柱业务是宠物供应链服务。此外业务还扩展到第三方诊断、兽医继续教育、本地生活和行业级企业服务等领域，如宠物健康管理、宠物医疗技术研发与创新等。
供应链服务主要是向第三方宠物医院、诊所及商店销售宠物食品、药品、医疗设备等产品。
医疗技术研发与创新则是通过使用先进的科技设备、系统及智能技术为宠物健康赋能。例如，2020年上线的智慧宠物医院系统，实现鼻纹挂号、远程诊断、远程教育、全网电子病例监控等功能。
采取闭环的商业模式，为宠物、宠物主人和宠物服务价值链的参与者提供全面的服务。
资料图：新瑞鹏宠物护理服务核心竞争
正如前文提到的，新瑞鹏成立以来，在宠物医疗行业中扮演了举足轻重的角色，其发展历程也深刻反映了整个宠物行业的变迁，但财务表现差强人意。
招股书披露的财报显示，2021年-2022年，新瑞鹏分别实现营收47.84亿元和57.40亿元，同比增长59.0%和20%，但同期净亏损也从2021年的13.11亿元和增长到2022年的14.17亿元。
资料图：截至2021年及2022年12月31日财
其中，宠物医疗服务业务分别实现营收29.73亿元和29.66亿元，有所下降，营收占比为51.7%，为主要收入来源。
资料图：截至2021年及2022年12月31日宠
实现小幅增长，2021年-2022年分别约为2.23亿元和3.19亿元。
结合过往数据来看，新三板退市前新瑞鹏毛利率几乎稳定在30%上下。2019年开始至2022年，毛利率表现大幅下降到仅为个位数，2021年-2022年分别4.67%和5.55%。其中，宠物医疗服务业务的毛利率更是从2020年的4.13%降至2022年0.88%
资料图：截至2021年及2022年12月31日的
受高成本影响，主要为租金和人力成本，收入也持续下滑，2021年-2022年分别为157.6万元和156.85万元。
兽医、医助及美容师的人工成本占据了宠物医疗服务业务的大头，截至2022年年末，新瑞鹏的员工数量总计17508人，其中宠物医院11842人。
资料图：截至2022年末新瑞鹏员工人数
2021年-2022年，这些费用分别为15.52亿元和15.83亿元。医院运营的租金成本分别为4.63亿元和5.39亿元，合计占到了宠物医疗服务业务总成本的70.14%和72.18%。
除此之外，持续的并购、收购，也让新瑞鹏的资金流背上了沉重的担子。2021年-2022年，新瑞鹏经营活动使用的现金净额均为负，分别为-11.67亿元和-5.77亿元，这意味着其通过日常经营活动产生现金流的能力在减弱。
资料图：截至2021年及2022年12月31日综
尽管财务状况不太好，但也阻挡不了新瑞鹏上市的脚步。2023年1月，新瑞鹏通过集团官网和官方社媒宣布启动赴美IPO，欲“打造中国宠物医疗上市第一股”。
据悉，作为覆盖宠物行业全价值链的综合数字化产业生态平台，新瑞鹏为寻求纳斯达克上市，向美国证监会（SEC）递交了IPO招股书，这标志着其走向二级市场的里程碑。
2023年，是新瑞鹏筹备美股IPO进程的关键阶段：
1.更新了向SEC递交的招股书，计划以“RPET”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。原计划于2023年2月中旬即登陆纳斯达克，但由于市场给出的估值较新瑞鹏管理层的预期低20%至30%，因此选择了暂缓发行。
2.更新了财务数据，根据新瑞鹏的招股书，公布了营收增长等数据。
3.获得投资者的关注，例如，雪湖资本计划认购至多2000万美元的ADS，这给新瑞鹏带来了很大动力。
4.确定了承销团队，摩根士丹利、瑞信、中金公司以及瑞银集团担任新瑞鹏本次上市的联席账簿管理人。
以上工作表明，新瑞鹏在2023年全力推进其美股IPO进程，并为此做出了充分准备。
但坏消息是，新瑞鹏面临着多宗负面事件，前有旗下宠物医生被爆虐猫，后有用户投诉“收费不合理”、“虚假宣传”、“诱导消费”等情况，甚至出现医疗事故。好在的是，新瑞鹏都给予了正面回应。
不难看出，在快速扩张的过程中，由于新瑞鹏旗下医院众多，员工数量庞大，可能在员工、服务及安全等方面疏于管理的情况。为了改善这一状况，新瑞鹏也表示，将加强对旗下医院和服务质量的管理，提高员工素质和服务水平，加强产品质量和安全监管。
新瑞鹏宠物医疗板块月度扭亏为盈，意味着医院集团在多个方面取得了积极进展，可能对整个宠物医疗行业产生示范效应。
未来，新瑞鹏也将继续精耕细作。在上个月接受深圳市市场监督管理局调研时，新瑞鹏表示，将依托自身业务，发挥头部企业示范作用，聚焦宠物行业高质量发展。
新瑞鹏的案例也表明，从快速粗放扩张到精细化运营管理的转变，不仅体现了行业逐渐走向成熟和专业化，也是对过去行业嘈杂发展因素的一种反思和告别。
精细化运营管理更加注重服务质量和客户体验的提升，有助于宠物医疗企业建立长期可持续的发展模式。
彭永鹤曾在接受36氪采访时说过：“这个行业面对的是生命，是有温度的”。这句话深刻体现了宠物医疗行业的核心价值和人文关怀，也提醒了我们每一个从业者要时刻保持对生命的敬畏和尊重，用我们的专业知识和技能去为每一个宠物提供最好的服务。
原创编辑/全球宠业出海洞察
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