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宠物行业有哪些投资机会？

萌宠菠菠乐园
2024-09-26 22:38

来源：雪球

随着社会老龄化/少子化/丁克等社会现象越来越普遍，我国的宠物行业方兴未艾，据来源不明的数据显示，到2018年，我国宠物行业的市场规模已经有3000亿，并以每年超过10%的速度在增长。

周围养狗/撸猫的朋友也是越来越多了，并且随着老龄化越来越深入的发展，同时我国经济社会继续稳步的增长，陪伴的需求和消费肯定会不断增加，养狗/撸猫是个不错的选择。

宠物消费里面，最大头是宠物食品，~35%，还有宠物购买消费/疫苗/美容/医疗/服饰等等，A股比较典型的宠物消费票主要有三个中宠股份/佩蒂股份/瑞普生物，其中前两个主要是宠物食品/咬胶，后一个主要是疫苗/医疗。

首先我们先来看看财务报表：

从营收可以看得出来，三家公司近5年均保持了较快的增长，特别是中宠股份和佩蒂股份每年都保持了两位数的增长，从营收的增长来看，中宠股份的稳定性最好，每年都保持了20%+的增长；利润方面在5年中均有一年下降，但是随后有马上恢复了增长，瑞普生物的利润增长最好，近四年均保持加速增长。三家公司在2020年基本都没有受到疫情的影响，营收利润均保持30%+以上的增长，到第三季度利润均超过2019年全年，今年业绩无忧。

从毛利/净利/现金流来看，普瑞生物的都是最好的，毛利稳定在50%以上，净利稳定在10%以上，每年的现金流都是正的，不亏是医药行业的；佩蒂股份毛利/净利波动很大，近两年稳定在25%左右，与中宠基本保持一致，这两家公司的产品也比较类似，所以毛利比较接近也比较合理，现金流绝大部分年份是正，但是近两年为负，年报重点关注下现金流的情况。

从2020年的走势来看，均有过高光时刻，其中中宠股份表现最好，今年不断创出历史新高，现在还在高点附近；瑞普生物年内7月份也创出了历史新高，但是下半年持续回落，这两天跌破19块的平台；佩蒂股份的表现要更差一些，7月份接近历史新高，随后喋喋不休，较搞点跌幅超过1/3.

市盈率来看瑞普最好动态PE22倍；佩蒂在40左右；中宠在80左右。为什么中宠最受资金待见？可能与其细分领域相关，中宠主营是宠物食品，这也是宠物消费的最大项，市场相对以疫苗为主的瑞普来说更大，同时中宠已经在淘宝天猫有专营店，属于很容易跟踪的宠物大众消费品行业，容易得到资金的青睐。

总的来说，宠物消费行业在国内属于刚刚兴起的朝阳行业，三家公司均是稳定增长的行业佼佼者。

作者：锂电攻城狮链接：https://xueqiu.com/1969476102/166656530来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。