（精选报告来源：报告研究所）
1 海外出口持续向好，客户备货积极性相对较高
海关总署数据：2024 年 1-8 月，我国零售包装宠物食品出口量 21.7 万吨，同 比增长 28.8%，出口金额 9.74 亿美元，同比增长 22.5%；其中，8 月零售包装宠物 食品出口量 2.85 万吨，同比增长 30.7%，环比下滑 3.9%；8 月零售包装宠物食品 出口金额 1.39 亿美元，同比增长 34.0%，环比增长 2.6%。海关总署数据：2024 年 1-8 月，我国宠物用品出口量 28.32 万吨，同比增长 22.1%，宠物用品出口金额 11.81 亿美元，同比增长 2.4%，出口均价同比下滑；其 中，1-8 月宠物牵引用具（以“各种材料制成的鞍具及挽具，适合各种动物”数据 代表）出口量同比增长 7.4%，出口额同比下降 5.0%；宠物尿垫（以“纸浆、纸等 制的其他家庭、卫生或医院用品”数据代表）出口量同比增长 26.5%，出口额同比 增长 18.3%；2024 年 8 月，宠物用品出口量 4.31 万吨，同比增长 28.1%，环比增 长 13.1%，出口金额 1.82 亿美元，同比增长 7.3%，环比增长 11.3%。
我们认为，宠物产品海外出口业务持续回暖主要系，客户库存需求恢复叠加23 年同期出口低基数影响，2024年 8月部分宠物产品出口同比快速增长或与海外客户 因考虑船运、自身库存等原因提前开启节日备货以及人民币汇率预期持续改善等因 素有关，刚需性产品增长情况相对较好。海外宠物市场高景气度有望持续带动国内 宠物产品出口业务稳健增长，建议关注相关宠物食品、用品出口企业业绩弹性。
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分出口国家看，2024 年 1-8 月，我国零售包装宠物食品对美国出口量/出口金 额同比增长 36.4%/36.3%，对德国出口量/出口金额同比增长 18.7%/15.1%，其中， 8 月我国零售包装宠物食品对美出口金额达 2626 万美元，同比增长 21.3%，对德 国出口额达 2546 万美元，同比增长 89.6%。宠物用品方面，2024 年 1-8 月，我国 宠物用品对美国出口量/出口金额同比增长 29.6%/3.3%，对德国出口量/出口金额同 比增长 17.1%/11.3%。欧美海外客户去库存影响已于 2023 年 9 月基本结束，24Q4 我国宠物产品出口情况值得关注。
宠物食品出口利润的主要影响因素包括原材料价格波动和汇率波动。2024 年 以来我国白羽肉鸡毛鸡价格基本维持低位波动，整体价格中枢相较 23 年有所回落；汇率方面，2024 年上半年人民币汇率基本整体延续承压态势，8 月中旬以来人民币 汇率震荡走强，截至 2024 年 10 月 11 日，美元兑人民币中间价为 7.07。
海外宠物行业有望维持稳健增长，美国宠物用品协会（APPA）调查报告显示：2023 年美国宠物市场销售额 1470 亿美元，同比增长 7.5%，其中，宠物食品销售 规模 644 亿美元，同比增长 10.8%，仍是发展最快的细分市场，兽医护理产品销售 规模 383 亿元，同比增长 6.7%，宠物用品、活体及 OTC 药品销售规模 320 亿元， 同比增长 1.6%，其他宠物服务销售额 123 亿元，同比增长 7.9%。APPA 预计 2024 年美国宠物行业销售额 1506 亿元，同比增长 2.5%，宠物食品销售额 669 亿美元， 同比增长 3.9%。
伴随宠物主与宠物之间情感联系的加深，宠物主人越来越重视和关注宠物健康， APPA 调研报告显示，自 2018 年以来，美国宠物主对犬类维生素和补充剂的使用 增长近 50%，猫的维生素和补充剂使用量增长了近 60%，宠物主与宠物共度的时 间也出现了显著增长，宠物拟人化趋势有望进一步带动海外宠物市场良性发展。
2 国内宠物市场百花齐放，国产品牌替代持续推进
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