1:公司概况
依依股份是天津一家宠物卫生用品生产厂家,主要为美国、欧洲、日本等宠物品牌运营商、大型商超、经销商、电商平台等代工,产品有一次性尿垫、尿裤等。公司大客户有Petsmart、沃尔玛、亚马逊等。
2:财务概况
3:看点
(1)美国、欧美、日本宠物行业成熟,养宠渗透率和数量逐渐增加,中国市场养宠渗透率还较低,发展空间较大
(2)宠物老龄化,花费更多
(3)公司行业出口第一,占总出口超35%,产线效率国内领先
(4)产能饱和,募集项目完工后将新增宠物垫产能22.5亿片、宠物尿裤2.2亿片,无纺布产能3.1万吨,产能接近翻倍,预计2023年达产。
(5)供应链中掌握无纺布产能,可以保证稳定供货
(6)资产负债率低,无有息负债,财务稳健
4:风险
(1)行业竞争加剧
(2)原材料绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子等占成本80%,原材料价格波动
(3)国内外疫情反复
(4)产能释放不及预期
(5)董事长是高福忠,其子高健为副总经理,其侄子高斌为副总经理,其侄媳妇郝艳林为副总经理,家族持股集中
依依2021年上市募集9.75亿扩充产能,和豪悦护理类似,只不过一家做宠物护理代工,一家做成人护理代工,都值得持续观察。
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