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2022年中国宠物食品行业重点企业对比分析：中宠股份VS佩蒂股份「图」

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2024-11-30 00:13

一、宠物食品行业现状

1、市场规模

受益于中国宠物经济的高速发展,宠物食品市场规模水涨船高。根据《中国宠物行业白皮书》,中国宠物食品市场规模从2012年的157亿元增长至2021年的1282亿元,年复合增速高达26.3%。

2012-2021年中国宠物食品市场规模

资料来源：中国宠物行业白皮书,公开资料整理

2、市场结构

从宠物行业市场结构来看，近年来宠物食品市场快速发展，以52%的份额位列宠物经济中的最大细分市场。

2021年中国宠物行业细分市场份额占比情况

资料来源：中国宠物行业白皮书,公开资料整理

二、宠物食品行业竞争格局

随着中国宠物食品行业的高速发展,玛氏、雀巢等海外巨头纷纷加大对中国市场的投资和宣传力度。本土企业如中宠、佩蒂近年来通过加大研发、产能及渠道的布局逐渐提升其品牌影响力。

2021年中国宠物食品前十大品牌市占率

资料来源：欧睿，公开资料整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国宠物食品行业市场发展监测及投资前景展望报告》

三、宠物食品行业产业链

宠物食品主要原材料含畜皮、禽类肉、淀粉等；中游是食品生产端，以配方和生产工艺为核心竞争要素；下游是流通领域的各种渠道，线上主要是综合电商平台和垂直电商平台，线下包括超市和宠物门店等。

宠物食品产业链

资料来源：公开资料整理

四、重点企业财务情况对比分析

中宠股份成立于1998年，专注于犬猫等宠物食品的研发、生产和销售，公司以外销代工(ODM/OEM）宠物零食起家，在海外业务稳步发展的同时，通过打造自主品牌，逐步开拓境内市场，并进行宠物食品品类的扩充。

佩蒂股份成立于2002年，2015年于新三板上市，2017年转至创业板。公司在宠物食品制造行业深耕多年，最初主要从事畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼食品的研发、生产和销售，在国外以ODM业务模式为主，产品大部分销往欧美市场。

1、营业收入

从两家公司的营业收入情况来看，中宠股份和佩蒂股份营业收入呈现稳定增长态势，根据公司年报，2022年前三季度的营业收入分别为24.42亿元、13.54亿元。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份营业收入情况

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份营业收入情况资料来源：公司财报，公开资料整理

2、营业收入结构

从营业收入结构来看，按产品分类，根据22年中报，中宠股份的营业收入主要来源于宠物零食，占总收入的69.64%，宠物罐头和宠物主粮也占据一定份额。

2022年中宠股份营业收入结构

2022年中宠股份营业收入结构资料来源：公司财报，公开资料整理

根据公司年报，佩蒂股份的营业收入主要来源于咬胶，其中植物咬胶占比39.42%，畜皮咬胶占比31.80%。此外，营养肉质零食也占据公司业务近两成份额。

2022年佩蒂股份营业收入结构

资料来源：公司财报，公开资料整理

3、归母净利润

归母净利润方面，自2018年以来，中宠股份和佩蒂股份两家公司归母净利润都呈现波动趋势。2022年1-9月归母净利润分别为1.14亿元、1.57亿元。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份归母净利润情况

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份归母净利润情况资料来源：公司财报，公开资料整理

五、重点企业盈利能力对比分析

1、毛利率

从毛利率来看，宠物食品公司受上游原材料价格提升的影响较大。中宠股份近五年毛利率先升后降，佩蒂股份毛利率也产生一定波动，整体表现不佳。预计上游原材料价格下降时公司毛利率将有所回升。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份毛利率对比

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份毛利率对比资料来源：公司财报，公开资料整理

2、净利率

净利率方面，中宠股份近五年净利率稳定发展，佩蒂股份净利率相较中宠股份波动较大。2022年两家公司净利率分别为4.69%、11.66%。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份净利率对比

资料来源：公司财报，公开资料整理

六、重点企业费用率对比分析

1、销售费用

销售费用方面，根据公司财报，2018年来中宠股份销售费用率占比较高，但整体呈现下降趋势，2022年前三季度销售费用率为7.9%；佩蒂股份销售费用率连续3年为4.3%。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份销售费用率对比

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份销售费用率对比资料来源：公司财报，公开资料整理

2、研发费用

研发费用方面，中宠股份与佩蒂股份呈下降趋势。中宠股份研发费用率较低的原因是其营收增速较高。

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份研发费用率对比

2018-2022年中宠股份、佩蒂股份研发费用率对比资料来源：公司财报，公开资料整理

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