中信建投研报：继宠物医院、食品之后，第三方检测或成下一风口
2017-11-20 19:16:40
14日，中信建投发布宠物产业系列研报《第三方宠物疾病诊断实验室，宠物诊疗领域的下一个风口》。中信建投认为，继宠物医院、宠物食品之后，第三方宠物疾病诊断实验室可能成为下一个宠物领域投资风口。对此，中信建投给出的分析如下：
1.第三方宠物疾病诊断实验室是什么？发展的驱动力在哪？
第三方宠物疾病诊断实验室指的是宠物医院之外的宠物疾病诊断实验中心，其客户主要为宠物医院，通俗点来说其类似于宠物界的迪安诊断、金域医学。与人类疾病诊断不同，宠物不会说人话，相对来说各类医疗检测服务更为重要。
而单个或者小型连锁宠物医院无法负担高昂的仪器设备采购费用，其客户数量也不足以支撑后续运营费用，因此专业的第三方宠物疾病诊断实验室应运而生，作为一种共享经济产物，其可以大幅降低诊断费用。
2.美国成熟市场来看，第三方宠物疾病诊断实验室发展如何？
美国宠物医疗行业十分发达，从疫苗、驱虫、皮肤病到肿瘤手术等疑难杂症的诊断和治疗一应俱全，一般常规的的宠物医院都会设有治疗室、手术室、特护室、重症护理中心、康复中心等全套诊室。美国宠物医院数量超过3万家，而最大的两家连锁宠物医院VCA与BanfieldPet Hospital数量分别为750+家和900+家左右，非连锁的和小型连锁医院数量仍然众多，这就为第三方诊断实验室提供了机会。
IDEXX Laboratories作为全球最大第三方宠物疾病诊断实验，起步于二十世纪90年代，目前市值约129亿美元，全球市占率超过40%，2016年收入17.75亿美元，净利润2.22亿美元，毛利率和净利率显著高于宠物医院。公司的快速发展主要得益于高额的技术研发和持续的海内外实验室并购
3.国内第三方宠物疾病诊断实验室目前发展到什么阶段了？
国内目前宠物医疗诊断还处于起步阶段，整个市场规模预计在数亿元以内，主要的公司有拓瑞检测、联宠国际、博敏达等。
由于处于发展阶段早期，检测服务需求相对不足以支撑一个公司的运营，国内很多第三方诊断实验室还搭配宠物医疗诊断器材或者其他食品、用品销售从而获取更多收入，比如拓瑞检测不仅有检测服务同时还包括诊断仪器的销售，而联宠国际母公司中爱科技不仅有联宠采购商城（国内最大的宠物用品、食品等B2B采购商城）还有联宠宠物医院管理软件。拓瑞检测、联宠国际、博敏达都获得了千万级至亿元级的风险投资。未来中信建投将持续看好第三方宠物医疗诊断行业。
国内第三方检测主要公司介绍：
1.拓瑞检测
天津拓瑞医学检测成立于2013年9月，是国家畜牧兽医学会小动物化验分会核心单位，2014年2月开始全面启动检测服务地面推广，2014年10月公司与国内2000家动物医院签订合作协议，2015年7月在上海检测中心正式运营。目前已与中国农业大学、韩国庆北大学、扬州大学、天津医科大学、天津国际生物医药联合研究院等多所高校及科研机构保持深度合作。
拓瑞医学检测中心是拓瑞的核心项目组，以国内最大规模的第三方宠物诊断实验室（天津）为依托，实现了集疾病病理诊断、治疗指导、临床科研和第三方化验室为主的全方位服务产业。检测中心设有五大核心实验室及相关附属配套设施，能够同时满足国内2000余家动物医院医疗检测与病理组织的检测工作。目前提供的检测项目超过500项，覆盖常规检测、皮肤检测、内分泌检测、泌尿系统、呼吸系统、消化系统、过敏、肿瘤等十几种类别，全部检测可以在6个工作日以内得到检测结果，最快的在1个工作日即可取得检测报告。
除了检测中心之外，公司还向宠物医院提供宠物医疗设备产品销售服务，核心的产品线包括体外诊断（血细胞分析仪、麻醉系统、生化分析仪等）、医学影像（超生诊断系统、谛听仪等）、输泵液等。
2.联宠国际检测中心
联宠国际检测中心隶属于中爱科技（北京）有限责任公司，是国内第一家众筹的第三方实验及检测中心，股东包括超过400家宠物医院。联宠检测中心总部立于北京，并计划在全国各地（上海、广州、重庆、杭州等城市陆续）建立检测中心，提供全国动物医院一站式服务（技术检测及分析，以及经行业认证授权）。联宠检测中心目前在职人员20余人，其中70%人员具备硕士学位，且具有多年小动物临床诊断经验，另外聘请了国际权威影像学及临床病理学专家近 40 人进行远程诊断及定期现场指导。
联宠检测中心拥有专业影像诊断实验室和临床病理诊断实验室，配备MRI、CT、DR等影像仪器，以及全自动生化分析仪，切片扫描仪，全自动石蜡切片机、脱水机、染色机，红外光谱仪等高端检测仪器，可以开展小动物相关的影像及实验室检测二百余项。
中爱科技旗下的联宠采购商城是中国最大的宠物B2B采购商城，涵盖95%的动物医院日用医用全品种类别共超过152万件商品。旗下联宠动物医院管理软件覆盖全国5000家以上医院。2015年，中爱科技获得Pre-A轮投资。2017年7月，中爱科技全新创新战略品牌，“Lpet”联宠平台，完成A轮亿元融资，此次融资由财政部全国中小企业发展基金和清控银杏基金联合投资。
3.博敏达生物科技有限公司
南京博敏达生物科技有限公司成立于2013年，公司以自主研发、服务客户为核心理念，专注于高品质的动物疾病检测及相关产品服务，在南京、济宁、北京设有标准化实验中心，为宠物医生、养殖业主及其它相关单位或个人提供分子生物学检测、病理学检测、过敏原筛查、血型与配种相关检测以及其他多种定制化服务。公司目前有医学与生物相关领域博士3名，硕士2人，工商管理硕士2名。
目前的检测项目涵盖病原分子生物学诊断，过敏原筛查，病理学检测，遗传学检测等几大类，检测项目近百种。除单项检测外，为方便临床医生从患宠症状出发，减少漏诊率，还推出常规体检，贫血，腹泻等组合套餐。
博敏达是全国唯一自主研发出犬过敏原特异性IgE抗体检测产品的企业。公司研发的针对人畜共患病检测安全而研发的样本保存液、猫传染性腹膜炎病原基因突变检测、多项猫遗传学基因检测等产品服务填补了国内多项空白。公司采用的Luminex液相芯片技术检测平台是国内为数不多的且被美国FDA和中国CFDA同时认可的临床型检测平台。2017年4月，博敏达获得千万 =Pre-A轮融资，由重山资本领投，南京景永、上海越银和国华健康跟投。本轮融资资金将主要用于第三方检测产品的继续研发和推广。
PS：中信建投证券研报-完整版（附美国宠物医疗器械领域上市公司HESKA和ABAXIS资料介绍）已上传至宠业家QQ群，欢迎大家进群下载。
名字略黄心地纯良的作者：雕兄长得不美还胖的美编：土豆首发：宠业家
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