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我国宠物经济的特点 1. 宠物主年轻化：从用户画像看，90后宠物主占比约41%，00后占比约26%。从学历分布看，大学本科占比约53%，大专...

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2025-01-08 06:11

1. 宠物主年轻化：从用户画像看，90后宠物主占比约41%，00后占比约26%。从学历分布看，大学本科占比约53%，大专占比27%。根据这两个数据，推断宠物消费人群有高收入、高学历、年轻等特征。#宠物经济前景几何？# #宠物经济新动力# #宠物用品 # $上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $深证成指(SZ399001)$ @今日话题

图片来源：德邦证券-《宠物行业深度报告系列(一)：以日本“失去的三十年”为鉴，看中国宠物食品行业增长潜能》

2. 宠物口粮渗透率仍有较大提升空间

2023年中国养宠家庭数渗透率达到22%，近期逐年提升。对标同期美国70%和英国、加拿大等地区渗透率还有相当大的差距。2023年我国猫粮 /狗粮渗透率分别达到38.9% /22.2%，对标海外宠物食品渗透率90%同样有很大空间。尽管不能简单类比推断认为我国的宠物渗透率会提升至与海外同样的水平，但从趋势上看，目前还是增长的。

3. 宠物用品的细分赛道：

1）从规模看，宠物食品占市场规模53%，是最大细分市场，且相比于产品用品等宠物赛道黏性突出，尤其是猫主粮商业类似奶粉，沉淀品牌价值。近年国货龙头在研发、营销、渠道的优势逐渐凸显、份额提升，双十一高增、趋势向好。而且从消费属性看，宠物食品的额消费黏性更为突出。猫粮过去10年的复合增速29%，其中量的复合增速23%。相比于宠物狗，宠物猫由于养宠时间占用少，客户画像更加年轻，宠物数量&家庭渗透率提升速度较狗也就更快。同时猫是肉食属性，相较于狗的杂食属性，猫的主粮黏性很强，供给侧产品迭代和工艺升级趋势较狗的主粮更加明确。

2）宠物用品占比12.4%，上市龙头以海外代工业务为主，产品向智能化发展（24年猫狗智能宠物用品渗透率分别达到19.2%/17.5%）。

3）宠物医疗占比28%，壁垒最高。

4.市场占有率方面，价格定位来看，外资品牌主要占据高端及超高端市场，国产品牌贴合国内用户需求的差异化产品和高强度营销投放快速崛起，占领大部分中低端市场。

上面提到养宠人群年轻化，高学历化，由此带来的就是消费者对宠物用品质量、品牌及创新性的需求。比如近年来消费者对宠物食品肉含量的关注度持续提升。2023年，宠物猫主人对冻干粮、烘焙粮、膨化粮偏好度高，选择率均已超过40%。其中冻干粮最受欢迎，渗透率接近50%。消费者对猫粮产品中成分认识不断提高，越来越寻找肉含量更高、成分更新鲜、肉质来源质量更好的产品。此外宠主更愿意购买食材更新鲜、营养含量更高的烘焙粮和冻干粮，愿意为复杂工艺付出更高价格。

根据《2022年中国宠物行业白皮书》显示，宠物主在主粮消费决策因素中，最关注宠食产品营养配比与配料组成，2022年关注度分别为62.7% /55.1%，较2021年同比+7.6pct/+8.6pct，反而对主粮单价与单包总价关注度显著降低。而在配料组成的具体关注因素上，是否使用鲜肉和含肉量成为主要关注点，2022年关注度分别为72.7%和63.5%。年轻人群对新概念及宠物口粮的要求提升，无疑为产品迭代速度较快的国产宠物口粮品牌提供了弯道超车的机会。

图片来源：德邦证券《宠物食品系列（2）：产品线视角看国货龙头》

总结前文分析，国货品牌基于产品工艺材料创新、自建产能的规模优势，产品力突出，在质量、创新、价格等多维度向海外品牌发起挑战。此外，美日等优质的产品企业在海外均擅长线下渠道打法，对抖音等新兴渠道的切入和把握较国货龙头也有不足。叠加优质国货产品力已经实现赶超，国货份额持续提升。除了国货龙头抢占外资品牌的份额，国货内部格局也有一定集中趋势，和一级行业新兴品牌数量减少、国货龙头创新规模卡位优势显现都有关系。国产宠物口粮龙头企业值得持续关注。

-投资者教育-

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