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白电行业观察：空调内销排产增长显著；大家电龙头加速布局

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2025-03-06 15:37

3月份白电行业排产数据公布，空调内销表现尤为突出。据产业在线数据显示，3月空调、冰箱、洗衣机排产总量达4050万台，较去年同期增长7.6%。其中空调排产2476万台，同比大幅增长13.5%；冰箱排产879万台，同比微增0.5%；洗衣机排产695万台，同比下降2.1%。原材料价格方面，LME铜、LME铝环比分别下跌1.37%和2.39%，成本压力有所缓解。行业呈现结构性增长，空调成为主要驱动力。

一、白电排产结构性分化，空调内销成核心亮点

空调内需持续发力，政策助力增长

3月空调内销排产同比增长13.5%，主要受益于国内以旧换新政策推动及消费需求回暖。终端市场对高能效产品的需求提升，叠加厂商提前备货预期，推动生产端积极扩产。此外，海外市场出口排产同样保持稳健，2月至4月出口排产规划较去年同期增长超30%，进一步巩固全球市场地位。

冰箱与洗衣机市场表现平淡

冰箱排产同比微增0.5%，反映出市场趋于饱和，更新需求释放缓慢。而洗衣机排产同比下降2.1%，或与市场需求疲软及厂商库存调整相关。细分品类中，高端洗烘一体机表现相对较好，但整体增长动能不足。

原材料价格波动缓解成本压力

本周铜、铝等原材料价格环比回落，白电企业成本压力边际改善。叠加厂商通过技术升级提升产品附加值，行业盈利能力有望进一步修复。

二、行业格局优化，全球化与智能化成焦点

大家电龙头加速全球化布局

国内头部企业持续强化海外市场渗透，凭借规模优势与技术积累，在欧美及新兴市场扩大份额。例如，空调龙头通过本地化生产与品牌合作，提升全球供应链效率。此外，工具、摩托车等关联领域出海进程加快，企业通过完善海外产能布局应对贸易环境不确定性。

政策驱动内需复苏，细分领域迎新机遇

以旧换新政策持续发力，推动大家电更新需求释放。与此同时，宠物经济、小家电等抗周期赛道保持高景气。例如，宠物食品企业借助差异化产品拓展市场，小家电品牌通过创新设计及场景化营销吸引年轻消费者。