国泰海通证券
本报告导读：
养殖：猪价走强，关注寒潮和腊月的价格变化。种植：玉米大豆价格上涨，看好种植景气度修复。宠物:多地大型展会开售，关注后续新品催化。
投资要点：
种植：玉米大豆价格上涨，看好种植景气度修复。
上周玉米、大豆价格整体平稳，截至2026年1月16日玉米现货价格2364元/吨，周度上涨0.5%；大豆现货价格4072元/吨，周度上涨0.6%。后续看好玉米等粮价稳中有升，种植板块景气度有望修复，且利好坚持“优质优价”的种子公司产品销售。
宠物:多地大型展会开售，关注后续新品催化。
华南区域规模领先的宠物展会深宠展定于3月12日在深圳召开，联动50+海外MCN机构、TikTok达人组成直播阵营；华北区域规模领先的宠物展会京宠展定于3月21-22日在北京召开，预估有13000个品牌参会。大型展会拉动市场对于宠物行业的关注。国内头部品牌预计在展会上推出新品，值得关注。
养殖：猪价走强，关注寒潮和腊月的价格变化。
上周生猪价格12.69元/Kg，环比上升0.20元/Kg。我们认为可能有以下几个原因：1）1月销售计划环比12月下降，且从1月销售进度来看，截至1月10日，月度销售进度31%，销售进度偏慢。2）我们认为二次育肥在北方地区有所增加，但是增幅其实较为和缓。往后看，1月19日开始的全国寒潮，可能会进一步提振价格，拉高肥标差，寒潮后将会进入腊月，需求的增加会更为明显。不过旺季价格还需考量目前体重还在较高位置，上旬出栏进度偏慢而下旬可能出栏增长等因素，因此体重变化以及肥标差走向是关键指标。
投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐，相关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展。
风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动
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