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如何看待中国宠物食品行业的竞争格局

萌宠菠菠乐园
2024-09-16 20:25

宠物食品行业竞争格局：外资品牌主导背景下国产品牌快速崛起

外资品牌凭借强大的品牌影响力在宠物食品行业占据主导地位，而优秀的国产品牌率先从电商渠道开始突围。中国宠物行业起步于2000年初，并于2008年迈入高速增长期，在2008年至今的十年里，中国宠物行业实现了快速增长，宠物食品、用品、美容保健、宠物医院等产业链逐渐诞生。根据中国宠物白皮书的数据，2017年中国宠物行业的市场规模达到1340亿元，2008~2017年的年均复合增速在40%左右。

宠物经济的盛行也促进了国内宠物食品行业的发展，2010~2015年中国宠物食品行业的市场规模从90亿元增加到350亿元左右，宠物零食的市场规模从14亿元增加到63亿元左右。从竞争格局来看，中国宠物主粮市场的竞争格局仍以品牌竞争为主，外资品牌占据主导地位，国产品牌逐步从电商渠道开始寻求突围，通过不断提升宠物主粮的产品品质来树立品牌影响力；中国宠物零食行业正处于快速导入期，整体竞争格局相对分散，优秀的国产品牌已经凭借创新性的经营理念以及良好的产品性价比开始脱颖而出。

宠物主粮市场：皇家领跑，国产突围

国内宠物主粮市场的竞争格局仍以品牌竞争为主，外资品牌占据主导地位。主粮是宠物食品板块最大的细分市场，2017年我国宠物主粮的终端市场规模在300亿元左右，在整个宠物食品行业的市场占有率接近70%。从消费者养宠支出来看，2017年宠物主粮类产品的平均支出超过3800元，在宠物商品总支出中占比44%左右，是宠物支出中的第一大产品。从宠物主粮的竞争格局来看，皇家等外资品牌仍然占据领先位置，仅从淘宝的销售数据来看，2017年皇家主粮的销售额达到 6.73亿元，大幅领先于其他品牌。在竞争激烈的主粮市场，国产品牌通过电商渠道开始寻求突围，并已经占据一席之地。宠物主粮品牌众多，2017年中国宠物主粮品牌有400多个，不同品牌定价存在较大差异，市场竞争激烈，对于国产品牌而言，需要不断提升宠物主粮的产品品质，努力通过电商渠道来提升自己的品牌影响力。我们认为，由于电商渠道在中国宠物主粮市场的零售占比达到50%以上，国产宠物主粮品牌可以创新零售理念，从线上布局走向全渠道布局，最终实现品牌的长远发展。

宠物零食市场：市场分散，群雄逐鹿

宠物零食行业正处于快速导入期，整体竞争格局相对分散，各品牌商的差距不大。作为宠物食品的一个细分子板块，宠物零食市场近年来保持高速增长。2008-2015年，中国宠物零食的市场规模从6.3亿增加到63亿元，7年时间增长近十倍，年均复合增速在40%左右。由于宠物零食行业的门槛相对较低，国产品牌有望凭借良好的产品性价比从而脱颖而出。从宠物零食的市场竞争格局来看，2015年麦富迪、顽皮和路斯等国产品牌的市场占有率达到34.2%，2017年国产品牌的市场占有率进一步提升。根据淘宝的销售数据，2017年乖宝旗下的麦富迪在猫、犬零食的市场份额都位居第一，前五大品牌在犬零食的市场份额为 55%，在猫零食的市场份额为57%，各品牌销售额之间的差距相对较小。我们认为，宠物零食市场正处于快速导入期，随着宠物主人对宠物的重视程度不断提升，优秀的国产品牌有望在激烈的市场竞争中进一步增强自己的市场影响力，从而获得更加广阔的发展空间。

宠物食品行业的发展趋势：消费升级背景下行业将保持快速发展

消费升级代表宠物食品行业的长期发展趋势，而宠物食品消费升级的核心原因则是追求健康。首先，从“普通主粮—中高端主粮—定制化主粮”的消费升级路径来看，宠物主粮产品也日益多元化和个性化，追求健康是主粮消费升级的关键因素。目前中国宠物主粮的市场渗透率在 20%左右，而欧美等发达国家宠物主粮的渗透率超过 95%，我们认为，电商渠道的蓬勃发展以及终端需求渠道的下沉都将促进宠物主粮市场的高速成长。与此同时，猫经济的崛起也已经成为宠物行业增量的新引擎，养猫主人的消费更加注重健康、考虑产品品质以及追求个性化，这也有望促进宠物食品行业的快速发展。其次，宠物零食市场正处于快速导入期，宠物零食市场规模的快速增长符合宠物食品的消费升级路径，随着养宠家庭消费能力的提升和消费习惯的改变，宠物零食的普及率将进一步提升，整体市场发展前景广阔。

宠物主粮市场：追求健康，高速成长

从宠物主粮的消费结构来看，追求健康、多元化与个性化是未来主粮市场的长期发展趋势。一般而言，宠物主们的消费偏好最终会投射到他们对于宠物用品的购买选择上，如果具体到食品，那么最大的追求则是“健康”，根本上，宠物主们对于主粮消费的需求并没有发生变化，但消费升级的趋势的确会带来品类的迭代。从“普通主粮—中高端主粮—定制化主粮”的消费升级路径来看，宠物主粮的产品也日益多元化和个性化。随着宠物主人日趋年轻化，满足宠物营养、产品定制化以及适口性好等特点逐渐成为很多养宠主人购买主粮的关键因素。养宠家庭比例的提高也进一步提升了养宠主人对待宠物的态度，2015-2017 年，中国养宠家庭的比例从 10%提升到 17%，而将宠物视为孩子和亲人的用户占比达到 80%以上，这也反映出宠物在家庭中的地位日益重要。

重点推荐个股

佩蒂股份(300673)：公司是宠物咬胶行业龙头，研发技术处于行业领先水平，产品线已完成从纯皮咬胶——含肉咬胶——植物咬胶——动植物混合咬胶的四代升级。公司出口采用 ODM模式，与品谱、沃尔玛、Petsmart等多家全球著名宠物连锁销售企业保持长期深度合作。公司在手订单充足，随着越南巴啦啦新建 5000吨植物咬胶、动植物混合咬胶、温州3000吨畜皮咬胶技改项目、江苏新建2500吨植物咬胶，500吨营养肉质零食项目投产，公司产能有望迅速释放。此外，公司在新西兰投资设立北岛小镇生产高端主粮推向国内市场，并拟收购BOP，从而借助旗下Alpine切入高端牛肉零食市场。针对国内市场，公司已成立佩蒂智创专门负责国内市场拓展，并且已投资了E宠电商和智宠训练平台，以加强电商渠道和宠物社区的布局

中宠股份(002891)：公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，旗下产品线丰富，共计11 大系列产品、1000余个品种。海外OEM出口业务遍布全球，产品覆盖美国、欧洲、日本等全球50多个国家和地区。近年来，公司不断通过升级品牌形象、扩充产品线，以迎合国内市场需求。2017年公司国内市场实现销售额同比增长44%至1.56亿元，自有品牌“顽皮”在国内宠物零食市场占据重要地位。去年公司参股美联众合，从而与美联众合及其股东瑞鹏实现深度绑定，产品有望打入旗下300余家宠物医院。近期公司又进一步加码电商渠道，继在杭州成立了电商中心后，又先后增资合肥俊慕、收购威海粉橙、增资智能云吸猫，线上运营能力大幅提升。

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