作者：菁云资本
来源：菁云资本
一、行业概况
宠物市场可以细分为宠物活体、宠物食品、宠物医疗、宠物服装、宠物窝笼、宠物美容、宠物用品、宠物寄养、宠物中介、宠物平台、行业机构、宠物媒体等，在宠物行业占有市场比重前列的依旧是宠物活体、食品、医疗、美容和用品等。在宠物活体方面，以犬类和猫类为主且占有市场份额最大（2018年底，中国宠物主饲养的宠物猫数量为6700万只，宠物狗数量为7400万只，每年不含领养、赠送的猫狗活体销售量超500万只。除猫狗外，中国宠物主还养有1.1亿只其它动物，其中包括8400万只水族类、900万只鸟类、700万只爬行类、700万只啮齿类动物等，显示出养宠用户趣味多样化的特征）。
1、市场规模：2012-2017年我国宠物行业市场规模不断扩大。据统计，2017年中国宠物行业市场规模达到1470亿元，同比增长20.5%。2018年中国宠物消费市场规模达到1708亿。其中宠物狗市场规模1056亿元，宠物猫市场规模652亿元。
细分市场规模：
（1）食品行业：第一大子版块，占比34.7%
中国宠物食品行业发展迅速，自2012年至2017年间宠物食品规模从157亿元增长至500亿元，年均增长率达26%。至2017年末，我国宠物食品行业市场规模为500亿元，比上年同期规模增长46.1%，预计未来该市场规模仍将以较快速度增长。
（2）医疗行业：第二大子板块，占比约23%。
宠物医疗行业属于产业链下游，包括疾病预防、诊疗、宠物保健等。
从国际市场来看，宠物产业在欧美发达国家已历经百年，目前北美和西欧已发展成全球宠物产业最大的市场。从产值来看，美欧宠物经济产值占全球60%以上的比重，其中美国37%，欧洲23%。
2、饲养的宠物种类：2018年中国饲养宠物的主要种类可以分为狗、猫、水族、爬行类、啮齿类。其中养狗的人数占比位居第一，为46.1%，第二是猫，占比30.7%。其次是水族、爬行类和啮齿类，分别占比27.3%、19.4%和17.3%。
3、养宠人群：中国养宠人群主要是年轻、高学历、女性、未婚群体。年轻人是主力，30岁以下养宠者占比接近55%。60%的养宠者无子女，宠物是重要的精神寄托。67%养宠人士具备大学以上文凭，受教育程度较高。58%的养宠者是女性，消费意愿较强。
中国养宠家庭数量从2013年的6934万户，增长到2018年9978万户，5年里同比增长了43.9%
4、宠物渗透率：从目前全球范围来看，相比发达国家（美国（68%）、澳大利亚（57%）、加拿大（52%）），我国宠物宠物渗透率目前只有6%，与发达国家的渗透率相距甚远，但也从另一方面反映出我国宠物渗透率提升空间广阔。
5、行业现状
（1）宠物活体交易有所攀升，但品质依然堪忧，存在着参差不齐和杂乱无章的现象。
（2）宠物食品行业升级，新品牌不断涌入，行业进入品牌纪元重塑。
（3）宠物医疗市场规模加大
随着宠物活体数量的增加，受大环境因素和家庭饲养环境制约，宠物本身的品种品质等等问题导致宠物病情增多，以及传统宠物医疗的弊端和不足等问题，会促动新型宠物医疗行业的加速布局。
6、行业前景
（1）人口老龄化推动宠物行业发展
（2）单身经济刺激宠物经济发展
（3）资本推动宠物行业发展
如宠物火化与殡葬业已经开始出现，衍生品方面，以各类宠物服饰和饰品为主，体现宠物多元文化的服饰和饰品将提速抬头，并有望形成独立的行业市场。以宠物服务的企业开始不断入驻行业，包括中介、物流，甚至宠物旅游等业态。
二、行业公司代表
宠物行业从电商、社交/社区/论坛、服务（洗护、造型、寄养、领养、医疗、绝育、驱虫、摄影、训练、配种等）、线上医疗、交易、视频（直播、教学）、智能硬件、百科等板块布局的各类企业数量初步统计270+家（但上市公司寥寥可数），其中获得融资的占绝大多数，地区以北京、上海两大城市为主。
仅筛选几个有代表的企业做比较：
（一）综合性平台
1、波奇网（上海）-----目前在电商板块做的最好的一家。2009.8上线、一站式宠物服务平台（社区+电商+服务），以宠物狗、宠物猫为主，还有小宠（如兔子、仓鼠）、水族、爬虫。覆盖：宠物商城、宠物服务（洗护、造型、寄养、医疗、绝育、摄影等）、宠物论坛、宠物百科四大板块。
2013.1 天使轮：数百万元
2013.6 A轮：数千万美元
2014.3 B轮：2500万美元
2016.2 C轮：1.02亿美元
2016.3 战略融资：未披露
2017.8 D轮：未披露
2、乐宠（尾巴圈）（北京）：2008.1成立乐宠，从社区起家，陆续开设宠物店连锁，08年开始宠物电商，14年上线移动APP尾巴圈，包含社区+电商+服务，且提供上门服务（包含驱虫、洗澡、美容和训练等），目标“用社区来留人，用电商来卖东西，用O2O来卖服务”。
2008.10 A轮：150万美元
2010.2 B轮：1000万美元
2013.4 C轮：1500万美元
2015.3 D轮：2900万美元
3、星宠联盟：2015.12成立，由五家定位不同的宠物服务平台共同成立（宠物智能硬件小佩宠物、宠物版“春雨医生”的爱宠医生、一站式宠物服务平台摸摸哒、宠物家庭寄养服务平台小狗在家和自建物流体系的宠物电商宠粮到家）。
（二）宠物社区
4、猫卡（上海）：2017.10成立，宠物猫社区服务平台，涵盖今日猫榜、猫科普、每日翻盘子等轻社区版块，通过给猫添加标签、制作“身份证”、分享晒猫等方式，为用户推荐宠物用品、医疗、保险、领养代理宠物等产品及服务。
2018.2 天使轮：未披露
5、铃铛宠物（北京）：2006.4成立，宠物社区APP，为宠物打造在线移动家园、犬种品种百科、宠物养护知识大全，用视频、图片、文字等记录宠物给个瞬间。
2006.9 天使轮：800万美元
（三）宠物服务
6、一犬一话（上海）：2015.8成立，订阅制宠物服务平台，通过原创视频每周评测并推荐两款产品，同时邀请本地宠物KOL普及领养和繁殖的知识，涵盖一话、一味、一绘、一问四大专栏，想用户提供订阅制的礼盒（包含宠物必备的日用品、保健品、非处方药等），并跟进节日推出主题盒子。
2015.9 种子轮：150万元
2016.5 天使轮：200万元
2017.6 Pre-A轮：未披露
2018.5 A轮：数百万美元
2019.3 B轮：1300万美元
7、遛遛（上海）：2014.9成立，基于宠物的移动社交应用，跟进地理位置帮用户发现身边的爱宠达人和宠物、一遛狗，解决宠物配种、领养、寄养等服务。
2013.5 种子轮：125万人民币
2014.10 天使轮：数百万元
2016.5 Pre-A轮：1000万元
8、闻闻窝（北京）：2013.1成立，宠物服务O2O平台。
2014.5 Pre-A轮：1000万
2015.4 A轮：600万美元
（四）宠物交易——狗、猫的交易基本由平台自行繁育/委托饲养
9、宠爱约定（上海）：2014.9成立，幼犬在线交易，平台采购优质幼犬交由供应商饲养，在65天饲养周期内将注射疫苗、驱虫、植入可追溯芯片。
2014.12 天使轮：100万元
2016.2 Pre-A轮：未披露
2017.7 A轮：未披露
10、宠舍汇（上海）：2014.9成立，全品种血统宠物交易平台。
2016.10 天使轮：数百万元
2017.11 Pre-A轮：1000万元
11、亲亲犬业（北京）：宠物犬培育机构，集繁育、销售、训练及养护于一体。
2016.9 C轮：7000万元
（五）宠物寄养
12、小狗在家（福建）：2015年上线，宠物家庭寄养互助APP，用户可以根据距离、价格、寄养服务等指标选择合适的寄养家庭，在平台上直接联系和预约。
2015.3 天使轮：130万元
2015.9 Pre-A轮：数千万元
2016.10 A轮：未披露
（六）宠物医疗
13、爱宠医生（上海）：2015.6成立，互联网宠物医疗平台，四个业务板块：宠物医生在线问诊APP爱宠问诊、B2B采购平台爱宠采购、宠物医院SaaS系统爱宠SaaS、医疗供应链金融爱宠分期。
2015.6 天使轮：数百万元
2016.4 Pre-A轮：1000万元
2017.5 A轮：千万级
2018.5 战略融资：千万级
（七）宠物智能硬件
14、PETKIT小佩（上海）：2015.2成立，宠物智能硬件研发商，提供可穿戴硬件及项链，支持狗狗行为数据记录、存储、分析、跟踪等。
2014.4 天使轮：未披露
2017.8 A轮：数百万美元
2017.12 B轮：1亿元
2019.2 C轮：2000万美元
三、行业特点分析
1、从发展路径来看，以平台型服务为主、轻资产运营，鲜见有企业自营门店、产品品牌的。
2、从融资事件来看，1）融资时间：都开始的比较早，公司/平台成立后不久获得融资，跟当时行业处在风口上相关，从2014-15年开始资本大量关注，当时也是新成立企业的爆发期，其中做的好的企业，持续融资能力比较强，从2017-19年仍然有不少企业获得融资；2）融资频率比较密集，平均4个月-1年为周期会开始新一轮的融资，且美元资金不少（大部分是机构本身海内外布局，少部分的海外机构）；3）融资金额都比较高，进入A、B轮的大都数千万级，最高的一个C轮1.02亿美元；4）从投资机构来看，基本都是市场主流基金，且机构续投的比例很高，可见机构对行业的认可度很高。
3、从细分领域来看比较受机构青睐的，一类是综合性的平台，以波奇网、乐宠为代表，两者也是融资金额最高的，且成立时间较早，分别是2008、2009年成立；一类是宠物服务平台，以一犬一话为代表，先后融了5轮其中最近一轮在上个月（2019.3）；一类是宠物医疗；余下的如宠物智能硬件的融资也不错，以此推断，产品与市场比较类似的宠物服装很有可能发展为独立市场。
4、从发展趋势来看，各细分领域企业大多在结合宠物服务，随着平台流量增长这是发展趋势。
四、行业估值研究
鉴于宠物行业上市公司数量寥寥可数，已上市的公司中没有一家是平台型运营公司，均为生产宠物用品的品牌公司。
1、上市公司估值（非平台型企业）：46-66倍
佩蒂股份：
2017.7.11创业板上市；宠物食品第一股，生产狗咬胶、玩具零食
中宠股份：
2017.7.19创业板上市；从事宠物零食、罐头等生产
2、初创公司估值：因无法查知各公司盈利情况，无法得知详细倍数，以下数据中的融资均是各企业的A轮之后了（个别较高的是在C、D轮），估值基本在亿元、占10%左右的股权比例：
1）波奇网：2016年1.2亿美元融资、估值百亿级；
2）乐宠：2015年2900万美元融资、估值10亿级；
3）闻闻窝：2015年600万美元融资、估值亿级；
4）锐派宠物医院：2015年6000万融资、估值5亿；
5）爱宠医生：2016年1000万融资、估值亿级；
6）宠宠熊：2014年1000万融资、估值1亿；
7）拓瑞检测：2015年1000万融资、估值8000万。
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