《宠物行业蓝皮书：2022 年年度宠物行业研究报告》

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• 2024-10-01 16:25

宠物行业概况

宠物行业概况 （一）宠物行业范畴及定义 （二）宠物行业发展概况 1. 全球宠物行业发展概况 2. 国内宠物行业发展概况 （三）宠物行业产业链 1. 宠物行业上游 2. 宠物行业中游 3. 宠物行业下游 宠物食品行业发展概况 （一）全球宠物食品行业发展概况 （二）国内宠物食品行业发展概况 （三）宠物食品行业产业链 （四）宠物食品行业竞争格局 （五）宠物食品行业主要企业 1. 玛氏 Mars 2. 雀巢普瑞纳 PURINA 3. 中宠股份（002891.SZ） 4. 佩蒂股份（300673.SZ） 5. 乖宝宠物（A21698.SZ） 宠物用品行业发展概况 （一）全球宠物用品行业发展概况 （二）国内宠物用品行业发展概况 1. 品牌国产化 2. 智能化 （三）国内宠物用品行业产业链 1. 宠物用品上游行业情况 2. 宠物用品下游行业情况 （四）宠物用品行业竞争格局 （五）宠物用品行业主要企业 1. 天元宠物（301335.SZ） 2. 源飞宠物（001222.SZ） 3. 中恒宠物 4. 依依股份（001206.SZ） 宠物医疗行业发展概况 （一）国内宠物医疗行业市场情况 （二）国内宠物医疗行业产业链 （三）宠物医院市场竞争格局 （四）美国主要宠物诊疗机构模式 （五）国内主要宠物诊疗机构模式 1. 新瑞鹏 2. 瑞派 （六）宠物药品市场竞争格局 1. 全球市场 2. 国产市场 （七）宠物药品主要企业 1. 瑞普生物（300119.SZ） 2. 普莱柯（603566.SH） 3. 海正药业（600267.SH） 4. 生物股份（600201.SH） 国内宠物行业投融资情况 （一）一级市场概况 1. 宠物食品领域 2021 年主要融资事件 2. 宠物用品领域 2021 年主要融资事件 3. 宠物医疗领域 2021 年主要融资事件 （二）二级市场概况 1. A 股宠物相关上市 / 拟上市公司 2. 部分布局宠物行业的上市公司 投资亮点和风险提示 （一）投资亮点 1. 国民经济不断增长，推动宠物市场快速发展 2. 国内市场本土品牌崛起 3. 国内行业集中度提升，利好头部企业 4. 海外宠物食品市场保持稳定增长 5. 全球科学养宠观念提升，宠物食品和宠物医疗细分赛道优势明显 （二）主要风险 1. 汇率波动及贸易环境风险 2. 宏观经济风险 3. 竞争加剧风险

（一）宠物行业范畴及定义

宠物一般指家庭饲养的、作为伴侣动物的狗、猫、淡水观赏鱼、鸟、爬行动物等。宠物行业在发达国家已经有百余年的发展历史，与宠物相关的产业已十分成熟。国内宠物行业起步相对较晚，但随着人们经济水平的提高、思想观念的转变以及人口老龄化和单身、丁克群体的增长，饲养宠物成为人们的一种情感寄托，人们从宠物身上获取温暖和陪伴，宠物经济由此快速发展。 

宠物行业指涉及与宠物相关的所有领域，可分为宠物产品和宠物服务两大类，宠物产品主要包括养殖交易、宠物食品和宠物用品；宠物服务主要包括宠物医疗、宠物美容及其他服务，具体宠物产业分类如下图所示。

（二）宠物行业发展概况  

1. 全球宠物行业发展概况

经过多年积累，发达国家宠物行业市场发展较为成熟，宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医疗等细分领域逐渐产生并向规范化、标准化、多样化发展，养宠成为社会发达的一种标志。根据 Euromonitor，2021 年全球宠物商品市场（不含服务类）零售规模为 1,596 亿美元。

从全球范围内看，因宠物食品贯穿宠物整个生命周期，且是宠物刚性需求，据 Euromonitor 2018 年数据，宠物食品市场在宠物产业中所占规模最大，占比约 50%，其次是宠物医疗市场，涵盖宠物药品及疾病诊疗，占比约 28%，宠物用品市场占比 19%，其他占比 3%。发达国家宠物行业起步早，经过多年发展，产业链较为完整，现阶段美国宠物（犬猫）数量较为稳定，日本宠物（犬猫）数量呈下降趋势，二者市场规模的提升主要依靠单宠消费的提升，我国宠物数量持续增长，饲养率和单宠消费仍有较大提升空间。 

2. 国内宠物行业发展概况  

相较于发达国家，国内宠物行业兴起较晚，于 20 世纪 90 年代初起步，经历启蒙期和成长期，至今为高速发展期。

萌芽期。2000 年以前，中国小动物保护协会于 1992 年成立，“宠物伴侣”理念兴起，1993 年国际品牌“皇家”、“玛氏”正式进入中国市场；

行业成长期。2000 年至 2014 年，宠物角色发生转变，由功能型角色逐渐转变为情感型角色，伴随互联网发展，第一批网络宠物服务平台兴起，国内开始出现宠物用品制造厂商，但规模较小。

高速发展期。2015 年至今，人均可支配收入提升和消费升级，各类新型服务模式在宠物行业展开，国产宠物品牌发展迅速，宠物行业逐步走向规范化和规模化。

据《2021 年中国宠物行业白皮书》数据，2021 年国内饲养犬猫的人群数量达到 6,844 万人，较 2020 年增加 8.7%。2021 年全国城镇养犬人数为 3,619 万人，养猫人数为 3,225 万人，养猫规模较养犬人群小，但增速更高。

近年来，人们对于宠物陪伴的精神需求日渐凸显。2012 年国内宠物（犬猫）消费市场规模仅有 337 亿元，根据《2021 年中国宠物行业白皮书》数据显示，2021 年国内城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到 2,490 亿元，比 2020 年增长 20.58%，增速已恢复至疫情前水平。除 2020 年疫情影响外，2012 年至今，市场规模年增长率大部分都维持在 10% 以上。随着宠物家庭渗透率和行业成熟度持续提升，国内宠物行业市场规模呈现稳步上升态势。

根据《2021 年中国宠物行业白皮书》的数据显示，在国内宠物行业细分领域中（城镇犬猫消费市场），宠物食品是最大细分市场，占比约 51.5%。随着人们对喂养商品粮的认知提升，市场对宠物食品的需求将进一步释放，宠物医疗是第二大细分市场，占比约 29.2%，宠物用品是第三大细分市场，占比约 12.8%，其他服务占比 6.5%。

（三）宠物行业产业链

宠物行业分布广泛，宠物消费市场涵盖了宠物整个生命周期，国内宠物行业产业链基本完善并向更多元化扩展，现阶段宠物食品、医疗和用品领域是宠物经济的主要环节。

1.  宠物行业上游

宠物行业上游分为宠物养殖和活体交易，整体市场较为分散，尚未形成大规模规范化供给。在宠物养殖方面，中国目前没有大规模的专业机构，也不存在一个统一规范化的供给渠道；在活体交易方面，国内 44% 的宠物狗和 25% 的猫来自于购买，有很大市场需求，但商业化规模销售涉及繁殖、检疫、运输、售后等众多复杂环节，且相较于宠物其他细分行业是一个较为低频的消费类别。

在宠物行业发达的美国，活体购买占比仅占不到全部宠物消费的 3%，大部分美国人采用在 Shelter 领养代替购买的方式获得宠物，日本则是在可保证宠物活体大量供给的拍卖会出现后活体售卖才开始迅速增长，但也多以家庭式小店为主。目前国内活体交易市场较难单独支撑起大型连锁专业活体交易公司出现，更适合作为宠物服务店或宠物综合类平台的一个项目出现。

2. 宠物行业中游

宠物行业中游主要为宠物相关产品，分为宠物食品和宠物用品，整体毛利率约 15-40%。其中宠物食品属于宠物刚需，在国内宠物行业消费占比最高，国内宠物食品品牌发展迅速，集中度有待进一步提升。

3. 宠物行业下游

宠物行业下游主要是宠物相关的后续服务，涉及宠物医疗、宠物美容、宠物保险以及宠物培训等，整体毛利率约 30%-60%。宠物医疗和宠物美容是宠物服务类别里占比最高的两项消费，合计占比 91.4%，其中宠物医疗占比 73%，是宠物消费中的第二大领域。2020 年中国宠物医疗市场规模为 334.5 亿元，美国宠物医疗市场规模为 314 亿美元（约合人民币 2,041 亿元），按照中美猫狗数量大致比例计算（美国 18,390 万只，中国 10,084 万只），国内宠物医疗市场规模未来可超过 1,000 亿元。

宠物食品行业发展概况  

宠物食品是专为宠物提供的食物，其作用主要是为宠物提供生命保证、生长发育和健康所需的营养物质，具有营养全面、消化吸收率高、配方科学、饲喂方便及可预防某些疾病等特点。

宠物食品可大致分为宠物主粮、宠物零食和宠物保健品。宠物主粮是宠物最主要的食品，所含营养素和能量能满足犬猫每日全面营养需求。宠物零食通常是指能够补充单一或部分营养素但不追求全面平衡营养，为吸引宠物注意力、调节宠物口味、加深人宠之间感情、增强人宠互动、协助宠物训练所需要的产品，如冻干零食、风干零食、零食湿粮、咬胶、洁齿骨等。宠物保健品为满足宠物各生命阶段及其生理需要而制作的营养补充剂，补充和强化单一或多种营养素，以利于宠物的健康发育和成长。

（一）全球宠物食品行业发展概况

宠物食品是饲养宠物的刚性需求，贯穿宠物整个生命周期，具有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点。宠物食品市场是宠物行业最大的细分市场，也最先受益于宠物经济的发展。据 Statista 数据，预计 2021 年全球宠物食品市场规模达到 1,029.14 亿美元。 

美国是全球宠物经济第一大国，也是宠物食品消费最多的国家。根据 APPA、Statista 数据，2011 年美国宠物食品市场规模约 198.5 亿美元，2020 年市场规模约 420 亿美元，2021 年预计将达到 441 亿美元。根据 Euromonitor 数据，犬猫食品是美国宠物食品两大主要品类，其中犬用食品销售规模最大，2019 年犬用食品全年销售总额为 235.62 亿美元，约占宠物食品销售总额 68.61%，猫用食品销售总额为 98.15 亿美元，约占 28.58%。2019 年美国宠物食品市场中主粮销售总额为 273.31 亿美元，其中干粮销售额为 190.85 亿美元，湿粮销售额为 82.46 亿美元。相比主粮市场，零食市场销售规模较小，但增速较高。

（二）国内宠物食品行业发展概况  

国际经验表明，经济水平与宠物食品市场发展紧密相关。人均收入水平提升促使居民消费不断升级，宠物食品市场规模也随之增长。2012 至 2021 年，中国 GDP 年均复合增长率达 8.73%，宠物食品行业市场规模从 2012 年的 157 亿元增长到 2021 年的 1,282 亿元。除 2020 年疫情影响外，2012 年至今市场规模年增长率大部分都维持在 20% 以上，年均复合增长率达 26.28%，远超世界平均水平 6.17%

国内宠物食品销售以线上电商渠道及专门为宠物提供商品和服务的门店（包括宠物医院和宠物店）等专业渠道中的宠物店为主。不同于欧美发达国家宠物食品销售以商超渠道为主，国内消费者更倾向于电商渠道。近年来国内宠物食品线上电商渠道发展迅速，据 Euromonitor 数据显示，国内宠物食品市场电商渠道占比已由 2013 年 10.1% 快速提升至 2018 年的 45.4%。据欧睿数据，2020 年国内宠物食品行业线上渠道及电商渠道占比已达 57.2%。

近年来，随着经济水平和人均收入的提高，国内宠物食品市场呈现出高端化发展趋势，消费者为宠物健康买单意愿不断增强，对高品质产品的需求持续提升，这与国际市场在发展进入成熟阶段后的情况一致。与发达国家相比，国内宠物食品行业发展仍处在较早期阶段，市场规模存在较大提升空间。就养宠渗透率而言，据《2019 年中国宠物行业白皮书》、APPA 统计，2019 年国内约 23% 家庭养宠，美国约 67%，是中国的 2.9 倍，国内养宠渗透率相较于成熟市场有待提升。就单只宠物年均支出而言，据《2020 年中国宠物行业白皮书》、日本 Anicom 保险公司、APPA 统计，日本单只宠物犬年均支出 34 万日元（约合人民币 20,000 元），单只宠物猫年均支出 16 万日元（约合人民币 9,400 元）；美国单只宠物犬年均支出 1,381 美金（约合人民币 9,033 元），单只宠物猫年均支出 908 美金（约合人民币 5,940 元）。国内单只宠物年均支出 5,172 元，仍有较大上升空间。

（三）宠物食品行业产业链  

宠物食品主要原材料包括畜皮、禽类肉、淀粉等，其中咬胶类零食的主要原材料为猪皮、牛皮、鸡肉等。对于皮质类原材料，供应商主要处于皮类加工行业，皮类加工行业的业内供应商众多且竞争激烈。对于肉类材料，供应商主要处于农副产品行业，整体供应较为充分，但由于国内宠物零食行业发展时间较短，行业内企业对肉类的需求规模远小于禽肉类行业的生产规模，议价能力相对较弱。宠物食品行业下游主要是流通领域的各种渠道，目前主要包括线上和线下两大渠道，线上主要是综合电商平台和垂直电商平台，线下主要是综合超市和宠物门店，终端消费者为宠物饲养人群。

（四）宠物食品行业竞争格局  

由于宠物用品覆盖面广、细分品类多，全球宠物用品市场竞争格局较为分散。目前宠物用品领先企业仍以国际品牌为主，根据欧睿国际数据，中央花园和宠物公司凭借高质量的宠物用品跻身市场前列，占据 3.8% 的市场份额；德国拜耳凭借宠物护理用品占据 3.5% 的市场份额；雀巢占据 3.1% 的市场份额；德国勃林格殷格翰公司占据 2.6% 的市场份额。

宠物用品市场高度商品化，品牌对消费者的购买决策影响较小，宠物主更重视产品的功能性和品质。国内市场正面临着传统宠物食品用品、国外知名品牌和新晋品牌的三方竞争局面。早期，很多中国宠物食品、用品企业以 OEM/ODM 起家，主要为海外品牌代工，但随着近几年中国宠物经济崛起，这些企业也逐步从出口转销国内市场，同时为了提升盈利能力，他们也逐步开始发展自主品牌。

目前国内宠物用品厂商较多，市场集中度较低。宠物用品领域产品有多样化特点，细分品类较多，以宠物用品领域主要产品宠物牵引用具为例，其产品在规格、款式、用料等方面均有较大差异，产品较难形成标准化、规模化生产，因此行业内存在较多中小型企业。随着国内宠物饲养观念的逐步发展，越来越多的家庭开始饲养宠物，预计未来宠物用品市场规模会继续扩张，对宠物用品的需求也持续增加，越来越多的厂商开始进入宠物用品市场。

（五）宠物食品行业主要企业  

全球宠物食品市场较为集中，几家龙头品牌凭借丰富的市场开拓经验、雄厚的资金实力、突出的研发能力及较高的产品知名度在国际市场上占据主要份额。2020 年玛氏和雀巢在全球宠物食品行业中市占率排名前两位，分别为 21.4% 和 19.8%，占据整个全球宠物食品行业近一半市场规模，第三名高露洁市场份额 4.9%，第四名盛美家市场份额 4%，第五名通用磨坊市场份额 2.9%。

相较于国际市场，国内宠物食品市场集中度较低。由于欧美国家起步较早，具备规模化优势和多年积累的良好品牌形象，国内宠物食品市场仍以欧美品牌为主。根据欧睿国际数据，2020 年国内宠物食品领域中玛氏的市场占有率 10.5%，排名第一。另一方面，随着国内宠物食品厂商的持续发展，部分具备先发优势的企业后来居上，如上海比瑞吉宠物用品股份有限公司及以代工起家并建立自主品牌的华兴宠物食品有限公司、河北荣喜宠物食品有限公司等也在国内市场中占有一席之地。此外，相比宠物主食市场，宠物零食由于具备种类繁多、生产和销售环节多批次、小批量等特点，其生产商以中小企业为主，市场集中度更低，市场竞争较为激烈。

1. 玛氏 Mars 

玛氏是一家于 1911 年创立的美国跨国企业，其业务主要涉及零食类（糖果巧克力）、宠物类、主食和电子产品的制造和营销。旗下的玛氏宠物护理业务有着七十多年的历史，是世界上领先的宠物护理产品提供商之一，由宠物营养业务单元和皇家宠物食品业务单元组成，共同运营 50 余个全球领先的宠物营养品牌，如宠物食品品牌“皇家”（Royal CANIN），犬用食品品牌“宝路”（PEDIGREE）、“西莎”（Cesar）、“佳贝”（CHAPPI），猫用食品品牌“伟嘉”（WHISKAS）、“喵趣”（KITEKAT）、“希宝”（Sheba），猫砂品牌“洁珊”（CATSAN）等等。同时，作为全球最大的宠物医疗护理服务商，玛氏宠物护理为宠物提供医疗护理、智能穿戴、基因检测等多种产品与服务。

2. 雀巢普瑞纳 PURINA 

普瑞纳公司成立于 1894 年，2001 年普瑞纳宠物食品公司被雀巢集团收购，成立雀巢普瑞纳宠物食品公司，成为世界第二大宠物食品公司。普瑞纳公司旗下拥有多个世界知名宠物品牌，如宠物食品品牌“冠能”（PRO PLAN），犬用食品品牌“康乐多”（Dog Chow）、“丝倍亮”（SUPERCOAT），猫用食品品牌“喜跃”（FRISKIES）、“妙乐多”（Cat Chow）、“珍致”（FANCY FEAST）及猫砂品牌“泰迪”（Tidy CATS）等。

3. 中宠股份（002891.SZ）

烟台中宠食品股份有限公司成立于 2002 年 1 月，于 2017 年 8 月 21 日在深圳证券交易所主板上市，为全球宠物食品领域多元化品牌运营商，主要从事犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售，旗下自主品牌有“Wanpy”、“Dr.Hao”、“Happy 100”、“King Kitty”、“Jerky Time”等，2018 年收购新西兰高端宠物零食品牌“ZEAL”，2021 年收购新西兰最大宠物罐头代工厂 PFNZ 的 70% 股权。中宠股份产品线覆盖全面，涵盖干粮、湿粮、零食、洁齿骨、饼干等品类，产品销往日本、美国、加拿大、德国、英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、韩国等 60 多个国家和地区。

2021 年中宠股份主营业务收入约 27.9 亿元，净利润约 1.3 亿元，宠物零食、罐头、干粮占总营收比重分别为 68.7%、16.5% 和 10.6%，毛利率分别约为 20%、25% 和 19%，营业收入主要来源于境外市场 OEM 代加工业务，2021 年境外业务营收占比约 76.03%。

4. 佩蒂股份（300673.SZ）

佩蒂动物营养科技股份有限公司成立于 2002 年 10 月，于 2017 年 7 月 11 日在深圳证券交易所创业板上市，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，其中核心优势产品宠物功能性咀嚼食品及相关产品的技术水平和出货量在全球均处于领先位置。目前拥有宠物主粮和零食品牌“好适嘉”HEALTHGUARD、“爵宴”MEATY Way、Smart BALANCE，咀嚼和洁齿品牌“齿能”Chew NERGY、Smart BONES，及贝家 BEGOGO、佩蒂、CPET、PEIDI 等国内外品牌，产品深受国内外客户好评。

2021 年佩蒂股份主营业务收入约 12.7 亿元，净利润约 6,205 万元。佩蒂股份营收主要来源于境外市场，2021 年佩蒂股份境外收入合计占总收入的比例约为 83.45%。畜皮咬胶和植物咬胶为佩蒂股份营收的主要来源，2021 年植物咬胶营收占比约 31.13%，毛利率约 30.7%，畜皮咬胶营收占比约 33.98%，毛利率约 18.2%，合计营收占比约 65.11%。主粮和湿粮营收占比约 11.79%，毛利率约 17,69%，零食营收占比约 19.93%，毛利率约 23.75%。

5. 乖宝宠物（A21698.SZ）

乖宝宠物食品集团股份有限公司成立于 2006 年 6 月，已于 2022 年 6 月在深圳证券交易所创业板递交上市申请，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品。乖宝宠物自成立以来从事境外宠物食品代加工，产品销往欧美、日韩等三十多个国家和地区，主要客户包括沃尔玛、斯马克等全球大型零售商和知名宠物品牌运营商。自有品牌“麦富迪”以境内销售为主，2021 年下半年完成“Waggin’Train”品牌收购后在境外销售，同时是新西兰品牌“K9Natural”和“Feline Natural”中国区域总代理商。

乖宝宠物 2021 年主营业务收入约 25.8 亿元，净利润约 1.4 亿元。零食营业收入占比约 63.7%，主粮营业收入占比约 35.6%，保健品营业收入占比约 0.7%，毛利率分别为 30%、37% 和 62%。

宠物用品行业发展概况

宠物用品是指专门针对宠物群体所研发、生产和使用的用品，主要包括宠物用具（窝 / 垫、饮食器具等）、清洁用品（宠物洗护、猫砂、修毛刀、尿片等）、宠物服饰（保暖、外出、配饰、牵引等）、宠物玩具（磨牙、训练、玩偶）等，细分品类较多。宠物用品具备刚性、高频消费特点，其中清洁用品和日用品日常消耗大、购买频次高、复购率高、低价格敏感度、需求韧性强，可抗环境风险、具备“穿越周期”的能力，格局较为稳定。

（一）全球宠物用品行业发展概况  

宠物用品行业是宠物行业的重要组成部分，2010 至 2020 年全球宠物用品市场规模呈逐年增长趋势，从 2010 年 263.89 亿美元增长至 2020 年 401.77 亿美元，2010 年至 2020 年全球宠物用品市场年均复合增速达 4.29%。 

在地区方面，根据欧睿国际数据显示，美国拥有世界最大的宠物用品市场，2020 年市场规模达 204.71 亿美元，占全球市场的 50.95%。欧洲市场紧随其后，2020 年宠物用品市场规模为 94.75 亿美元，占全球市场的 23.58%。目前尽管美国、欧洲等已建立庞大的宠物用品消费市场，但仍有一定增长空间。根据美国宠物用品协会 APPA 预计，欧美发达国家宠物市场规模未来将以 5% 左右的速度稳定增长，宠物用品作为饲养宠物的刚需产品，未来需求也将不断增大。并且，随着宠物主年轻化以及养宠拟人化的趋势，越来越多的宠物饲养者已将宠物视作家庭成员，并通过给宠物购买衣物、礼物等方式加强自身与宠物间的联系，因此，宠物用品行业未来仍有较大增长空间。

（二）国内宠物用品行业发展概况  

近年来，国内宠物用品行业市场规模呈逐年上升趋势，从 2010 年的 22.4 亿元增长至 2019 年的 323.84 亿元，随着国内养宠人士不断增多及消费观念升级，国内宠物用品市场发展空间广阔，预计 2020 年国内宠物用品市场规模将达 369.6 亿元，其中宠物清洁用品市场和宠物日用品市场规模或将分别超过 140 亿元，宠物服饰市场规模约 61.5 亿元，宠物玩具市场规模约 22.5 亿元。当前，国内宠物用品市场呈现品牌国产化和智能化的发展趋势。

1. 品牌国产化

中国是宠物附属用品出口国之一，拥有大量技术成熟的宠物用品生产代工工厂，目前随着由电商主导的 C2M 等模式出现与发展，国内厂家得以借助淘宝、拼多多等电商平台的销售数据反作用于产品生产，同时部分厂家自创品牌意识已觉醒，国产品牌进一步崛起。据京东数据，消费者在宠物用品上更倾向于购买国产和只购买国产，随着国产品牌不断在材料应用及产品设计等方面发力，凭借高性价比、更懂中国宠物主需求等优势受到宠物主的喜爱。

2. 智能化

随着技术发展，宠物日常用品中智能化产品数量持续增加，包括智能猫砂盆、自动喂食器、宠物饮水机等产品，该类目已成为宠物消费品细分类目中增长最快的类目。据京东数据，2020 年宠物智能用品 SKU 翻倍、销售额和用户数同增 40% 以上，智能用品备受青睐，跑赢宠物大盘总体。

（三）国内宠物用品行业产业链

宠物用品制造商处于行业中游，行业上游主要是纺织品、板材、塑胶、橡胶和金属等原材料的供应厂商。上游原材料供应商众多，行业内竞争激烈，整体来看宠物用品制造企业在原材料采购方面有一定的议价能力；行业下游是各种销售渠道，包括电商平台、综合超市和宠物门店等。

1. 宠物用品上游行业情况  

宠物用品行业产品种类繁多，按照产品功能不同可分为宠物家居休闲用品和宠物卫生清洁用品。其中，宠物家居休闲用品（如金属笼、喂水喂食器、宠物玩具等）主要原材料包括塑料粒子、钢丝等，宠物卫生清洁用品（如尿垫、清洁袋等）主要原材料包括木浆、流延膜、无纺布、吸水树脂、卫生纸、塑料粒子等。 

2. 宠物用品下游行业情况  

宠物用品行业的下游为宠物用品的应用市场，主要包括综合性零售商、宠物用品专业零售商及品牌商、电商平台、终端消费者等。由于进入壁垒较高，国内宠物用品生产企业一般以 ODM 或 OEM 方式将产品销售给拥有品牌的零售企业。因此，国内规模较小的宠物企业通常议价能力较弱，仅少数规模较大、质量较好、供应稳定的企业具有较强的议价能力。对于国内市场，各宠物用品生产企业可根据市场情况自由选择销售渠道，并制定有利的定价策略，企业的议价能力有所提高，拥有知名自主品牌的企业议价能力较强。

（四）宠物用品行业竞争格局

由于宠物用品覆盖面广、细分品类多，全球宠物用品市场竞争格局较为分散。目前宠物用品领先企业仍以国际品牌为主，根据欧睿国际数据，中央花园和宠物公司凭借高质量的宠物用品跻身市场前列，占据 3.8% 的市场份额；德国拜耳凭借宠物护理用品占据 3.5% 的市场份额；雀巢占据 3.1% 的市场份额；德国勃林格殷格翰公司占据 2.6% 的市场份额。

宠物用品市场高度商品化，品牌对消费者的购买决策影响较小，宠物主更重视产品的功能性和品质。国内市场正面临着传统宠物食品用品、国外知名品牌和新晋品牌的三方竞争局面。早期，很多中国宠物食品、用品企业以 OEM/ODM 起家，主要为海外品牌代工，但随着近几年中国宠物经济崛起，这些企业也逐步从出口转销国内市场，同时为了提升盈利能力，他们也逐步开始发展自主品牌。 

目前国内宠物用品厂商较多，市场集中度较低。宠物用品领域产品有多样化特点，细分品类较多，以宠物用品领域主要产品宠物牵引用具为例，其产品在规格、款式、用料等方面均有较大差异，产品较难形成标准化、规模化生产，因此行业内存在较多中小型企业。随着国内宠物饲养观念的逐步发展，越来越多的家庭开始饲养宠物，预计未来宠物用品市场规模会继续扩张，对宠物用品的需求也持续增加，越来越多的厂商开始进入宠物用品市场。

（五）宠物用品行业主要企业

1. 天元宠物（301335.SZ）

杭州天元宠物用品股份有限公司成立于 2003 年 6 月，于 2022 年 11 月 18 日在深圳证券交易所创业板上市，致力于宠物用品的设计研发、生产和销售。天元宠物产品包括宠物家居用品、宠物服饰、宠物玩具及宠物生活用具系列，宠物家居用品主要包括宠物窝垫、猫爬架等，宠物生活用具主要包括宠物牵引绳、宠物刷子和其他宠物用品等，产品主要出口到美国、澳大利亚、德国等几十个国家和地区。天元宠物客户包括沃尔玛、TRT SHOP 等大型连锁零售商，美国 PETCO 等大型宠物用品连锁店及法国 Zolux 等宠物用品品牌商，还通过跨境进口等方式授权销售渴望、爱肯拿、玛氏、雀巢、麦富迪等知名宠粮品牌及新食代自有品牌产品。

天元宠物 2021 年主营业务收入约 18.5 亿元，净利润约 1.1 元。宠物用品营收占比约 82%，宠物食品营收占比约 18%，毛利率分别为 24% 和 9%，境外销售占比约 71%。

2. 源飞宠物（001222.SZ）

温州源飞宠物玩具制品股份有限公司成立于 2004 年 9 月，于 2022 年 8 月 18 日在深圳证券交易所主板上市。凭借良好的设计创新能力和可靠、优质的产品质量，积累了优质的客户资源。目前与美国宠物用品零售巨头 Petco 和 PetSmart、欧洲知名宠物用品连锁店 Pets at Home 及国际大型连锁零售商 Walmart、Target 等国际知名专业宠物产品连锁店和大型连锁零售商有长期、稳定且连续的合作，客户遍布宠物市场较为发达的美国、欧洲、日本等国家与地区。

源飞宠物 2021 年主营业务收入约 10.7 亿元，净利润约 1.5 亿元，宠物牵引用具营收占比 57.6%，宠物零食营收占比约 33.14%，宠物注塑玩具营收占比约 1.03%，毛利率分别为 28%、16% 和 30%。

3. 中恒宠物

江苏中恒宠物用品股份有限公司成立于 2009 年 11 月，是一家专业从事宠物用品设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品等。中恒宠物经过十余年的持续创新与发展，围绕宠物卫生清洁、家居饮食、娱乐休闲、户外旅行等日常活动形成了丰富、多元的产品体系，主要销往美国、日本、欧洲等地，与 PETSMART、亚马逊、沃尔玛、Central Garden、CHEWY、PETCO 等全球知名企业建立了稳定的战略合作关系。中恒宠物于 2021 年 12 月在深圳证券交易所创业板递交上市申请，但在 2022 年 1 月 13 日主动撤回申请。

中恒宠物 2020 年主营业务收入约 10.7 亿元，净利润约 9,430 万元。宠物卫生清洁用品（尿垫、清洁袋）营收占比约 46.8%，宠物家居休闲用品营收占比约 44.3%，宠物食品营收占比约 4.6%，宠物用品贸易营收占比约 4.3%。毛利率分别为 20%、17%、23% 和 16%。

4. 依依股份（001206.SZ）

天津市依依卫生用品股份有限公司成立于 1990 年 5 月，于 2021 年 5 月 18 日在深圳证券交易所主板上市，主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤等，销售区域遍布美国、日本、泰国、英国、意大利等几十个国家和地区，主要客户包含美国 PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本 JAPELL、日本 ITO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台。

依依股份 2021 年主营业务收入约 13.1 亿元，净利润约 1.14 亿元，宠物一次性卫生护理用品（宠物垫为主）营收占比约 94.83%，个人一次性卫生护理用品营收占比约 1.91%，无纺布营收占比约 3.2%，毛利率分别为 17%、24% 和 3%，94.84% 为境外 OEM/ODM 收入。

宠物医疗行业发展概况

宠物医疗是宠物行业的重要组成部分，指对宠物的疾病进行预防、诊断和治疗，为解决宠物病痛所进行的活动。随着宠物市场扩张，宠物医疗领域近年来备受关注，主要包括宠物疫苗、宠物体检、宠物绝育、宠物疾病诊疗及宠物护理五个方面。其中，宠物疫苗和疾病诊疗作为宠物和宠物主健康的基本保障，其市场需求覆盖最广泛，其他几个方面则与与宠物主个人观念、经济条件及宠物医疗发展水平等因素相关。

（一）国内宠物医疗行业市场情况

宠物医疗是宠物消费中第二大领域，2020 年中国宠物医疗服务市场规模约合 559.36 亿元，具体分类包括宠物诊疗、宠物医药销售和宠物疫苗，其中宠物诊疗主要包括宠物医院、个体诊所等可以为宠物提供诊疗服务的机构，2020 年宠物诊疗市场占比最大，约合 528.9 亿元，占比约 95%，其次是宠物医药市场规模约合 22 亿元，占比 4%。医药市场中宠物疫苗占据主要地位，其消费频次高，规模大概在 8.46 亿元左右。

（二）国内宠物医疗行业产业链

宠物医疗产业链上游主要是宠物药品和疫苗领域，国内宠物药品及疫苗主要依赖外国公司，自产疫苗还处于起步阶段，现阶段多为国外仿制药，动物保健公司过往产品主要面向经济型动物（猪、牛、鸡等养殖动物），目前正在加速布局宠物药品行业。

宠物医疗产业链中游主要是宠物医院，国内市场份额第一的宠物医院市占率高度领先，但头部医院市场集中度有待进一步提升。宠物医院已出现大型连锁化品牌，排名第一的宠物医院新瑞鹏市占率 6.5%，超过第 2 -10 名的市占率总和，市场份额前十的公司总营收约占市场的 9.3%，而美国市场份额前十名的公司总营收约占行业总规模的 1 /3，达到 31%。

（三）宠物医院市场竞争格局

宠物诊疗机构所提供的医疗服务是专业化的，由此产生的消费是基于信任基础的反复消费，是具有高粘性的消费场所。国内宠物医疗行业当前属于高度分散状态，医疗需求主要由宠物诊所满足，但随着大型宠物医疗集团的发展与连锁宠物医院的扩张，宠物医疗将向着专业化、集中化演变。此外，随着宠物数量增多，宠物主对专业化医疗的需求程度将更高，市场对具备专业兽医资格的专业医师需求将加大，亦有望促使专业医师资源集中，促使宠物医院进一步发展。

大部分医疗在线下进行，受线上冲击小，未来最易形成线下综合宠物医疗平台。目前国内大部分宠物医院以宠物医疗与保健业务为主，附加宠物美容、寄养和宠物食品用品销售等服务，宠物美容等服务可更高频次吸引顾客到店消费，进一步提高宠物医院的毛利水平。以瑞鹏股份为例，2017 年瑞鹏主营三大业务中，医疗收入占比约 65%，宠物美容及宠物食品用品各占比约 15%-20%，美容毛利率较医疗高。

宠物医院数量高速增长，但仍不能满足快速增长的宠物数量，宠物医院仍有巨大市场空间。目前国内宠物医院数量超过 2 万家，过去五年复合增长率为 20.7%。随着宠物数量高速增长，宠物医院需求快速提升，国内宠物医院目前还处于不饱和阶段，发达国家（地区）每万只宠物对应的宠物医院数平均为 3.8 家，中国只有 1.5 家。

（四）美国主要宠物诊疗机构模式

VCA、Banfield 和 IDEXX 分别代表了美国三种宠物诊疗机构模式，共同特点是都依靠资本快速并购扩张，形成规模优势。其中 VCA 和 Banfield 是全美排名第一、第二的宠物诊疗机构，VCA 主营大型综合宠物医院以及小部分第三方动物参考实验室，Banfield 则是小型宠物诊所模式，二者都被玛氏收购，Mars Petcare 是目前全球最大的兽医保健提供商，旗下还拥有 Blue Pearl 和 PET PARTNERS 宠物医院品牌，总共拥有 2,000 多家宠物医院。

IDEXX 模式是第三方动物参考实验室，客户主要为宠物医院的兽医。大部分检测仪器过于昂贵，非连锁及小型连锁宠物医院无法承担昂贵的采购费，所以第三方参考实验室市场需求很大，并且相比医院，实验室所需要的门店较少，毛利率水平较高。

（五）国内主要宠物诊疗机构模式

国内大型连锁宠物诊疗机构主要是多级宠物医院模式（宠物诊所和大型医院都有），发展历程与美国相似，都通过不断并购扩展规模，达到一定规模后建立人才培训体系，进行一定产业链整合。国内连锁宠物医院还很像一个医疗占比高的“PetSmart”，所以国内宠物医院参与的产业链整合不仅局限于医疗上下游整合，还会涉及宠物食品等行业的协同。目前国内 IDEXX 模式和 Banfield 模式尚处于起步阶段，2021 年京东宠物推出线上问诊服务，试水 Banfield 模式，目前国内连锁宠物诊疗机构以独立宠物医院模式为主。

国内宠物医疗公司已呈现集中化态势，头部公司优势短期内较难超越。国内目前尚未有宠物医院上市，市占率最高的两家分别是新瑞鹏宠物医疗集团和瑞派宠物医院。新瑞鹏是之前市占率第一的瑞鹏医院与第二的高瓴旗下宠物医院合并组建而成的，2019 年营收超 20 亿，市场规模已超过了第 2 -10 名的总和，在各方面都与排名第二的瑞派宠物医院拉开了很大差距。第三名以后的宠物医院从门店数量、营收规模、覆盖区域等较难在短期内超越头部公司。相较于美国市场的头部公司集中度，国内宠物医院市场集中度还有很大提升空间。

1. 新瑞鹏

新瑞鹏宠物医疗集团有限公司成立于 2013 年 11 月，2018 年 8 月瑞鹏股份完成新三板摘牌，与高瓴资本达成战略合作，2019 年成立新瑞鹏宠物医疗集团。新瑞鹏是一家以宠物医疗为主营，业务多元化发展的大型综合性企业集团，在全国范围内开设有宠物中心医院及国际医院、各类宠物专科医院及社区医院 1,000 多家，包括美联众合动物医院、芭比堂动物医院、宠颐生动物医院、瑞鹏宠物医院、安安宠医、艾贝尔宠物医院、佳雯宠物医院、纳吉亚动物医院和凯特喵猫专科医院等宠物医院，分布在北京、上海、广州、深圳、香港、成都、杭州、南京、长沙、郑州、西安等 100 多个城市，并通过“好兽医阿闻”互联网宠物医院线上平台，将专业的宠物医疗服务带给全国各地小动物。

2. 瑞派

瑞派宠物医院于 2012 年正式成立，总部设在天津，2013 年至 2015 年以北京及环京区域作为起点，先后入驻北京、河北、华东、东北，2016 年初步完成全国城市布局，实现近 100 家的连锁规模，至 2017 年底获得美国高盛 A 轮融资，发展至 217 家门店，2019 年获玛氏 C 轮融资，估值达到约 70 亿元人民币，门店达到 301 家。瑞派目前实际控制人是瑞普生物（300119.SZ），瑞普生物通过与瑞派宠物医院形成集采联动机制，助力瑞普疫苗销售额的增长。

（六）宠物药品市场竞争格局

1. 全球市场

全球宠物药市场龙头份额高度集中，前四公司占了全球动保（动物保健）市场近 4 成的市场份额。国内宠物药销售额 Top10 的进口药基本都来自于硕腾、拜尔、勃林格以及梅里亚，与国际宠物药市场格局相似，2020 年全球前 4 的动保企业分别为硕腾、勃林格、默克动保以及礼蓝，其中勃林格收购了动保业务 Top10 的梅里亚，礼蓝在 2020 年收购了拜尔的动保事业部。硕腾和礼蓝分别为辉瑞以及礼来公司单独拆分出来的动保部门。

2. 国产市场

国产宠物药市场目前还未出现龙头公司，网购销量前列的大部分是国产品牌，但药品单价远低于国外品牌，导致总销售额远低于国外品牌。淘宝线上销量 Top10 中 8 个都是国产宠物药，但线上销售额 Top10 中只有 3 个是国产品牌。销量排行前列的国产宠物药价格多在几十元，而国外品牌大宠爱和拜尔价格则为 300 多元。

大部分欧美国家宠物药业务高于经济动物（养殖畜禽水产等）药业务，国内也逐渐向这个趋势发展。世界动保公司龙头硕腾（Zoetis）在国内的宠物业务增长迅速，2019 年中国区宠物业务收入首次超过家畜业务，2014 年硕腾中国宠物药品疫苗产品占比只有 16%，经济型动物占比 84%，到 2020 年中国宠物部分增长到 50%，宠物药市场已成为硕腾全球第二大市场。

目前国产宠物药品疫苗处于起步阶段，过去宠物的需求量相较于经济动物市场偏小，利润不足以支撑大药企投入研发。国内大型动保企业以经济动物用药为主，2016 年宠物药品市场仅占整个动物医药市场的 8%。随着宠物药需求增长，越来越多的动保公司布局宠物药市场，目前国产宠物药多集中在宠物常用药领域，主要是疫苗、驱虫药、消炎药及皮肤用药。疑难杂症方面，由于宠物细分品种过多且疑难病症消费频次低，所以动保公司较少投入大量资金去研发新药，未来主要依靠兽药或人药转化的方式去布局。

宠物新药研发是一个高投入，长时间的过程，国内宠物市场发展还不足以有大量宠物药上市。宠物新药研发流程一般需要先发现药物、经各种临床前及临床试验成功后才可进行注册申请，一般经历 5 年左右时间，宠物药上市后，通常还需要口碑的积累，药企需要投入大量金钱时间去拓展渠道以及宣传，盈利所需时间久。国内宠物市场近几年才开始快速增长，所以现阶段国内自研宠物药获批较少。

长期来看，宠物需求端增长会促进供给端药品市场发展；宠物医院的集中化会促进宠物医疗产业链协同，扩大国产宠物药企市场份额。宠物数量快速增长、宠物消费意愿增强、人均可支配收入提升、宠物逐渐步入老龄化等都会在未来进一步推动宠物医疗市场的增长。宠物主个人购买宠物药以保健类药品和驱虫药为主，其他宠物药的消费大部分是直接受宠物医生影响的，AlphaWise 的调查显示，大约 50% 的宠物主会根据兽医的建议改变宠物消费品的品牌。未来随着我国宠物医院的发展，宠物医院 + 宠物药企的垂直供应将会成为催动国产宠物药品增长的主要来源。

（七）宠物药品主要企业

1. 瑞普生物（300119.SZ）

天津瑞普生物技术股份有限公司成立于 2001 年 8 月，于 2010 年 9 月 17 日在深圳证券交易所创业板上市，是一家服务于动物健康产业的高新技术企业，主要从事兽用生物制品和兽用制剂研发、生产、销售和技术服务，为国内少数几家产品覆盖动物疫病预防、诊断、治疗、促生长以及调节免疫机制的兽药企业之一。瑞普生物近年来大力布局国内宠物赛道，目前拥有完善的宠物医药产品矩阵，在抗细菌、抗支原体、抗病毒、循环系统、消炎镇痛、抗寄生虫、手术麻醉、洗消及营养保健等 9 种疾病领域已拥有超过 20 款品类，覆盖 8 种剂型的宠物医药产品。同时公司也是瑞派宠物连锁医院的实控人。

瑞普生物 2021 年重点宠物产品：生物制品 – 狂犬病灭活疫苗（dG 株）；狂犬病灭活疫苗（Flury LEP 株）；重组犬 – α 干扰素；宠物药品 – 犬猫吸入麻醉剂异氟烷和七氟烷；宠物细菌病防治注射用硫酸头孢喹肟；犬猫心脏病盐酸贝那普利咀嚼片；宠物驱虫芬苯达唑片；猫非甾体抗炎美洛昔康片；氟苯尼考甲硝唑滴耳液；注射用硫酸头孢喹肟。

2. 普莱柯（603566.SH）

普莱柯生物工程股份有限公司成立于 2002 年 6 月 22 日，于 2015 年 5 月 18 日在上海证券交易所主板上市，专注于兽用药品的研发、生产和销售，主要产品包括兽用生物制品和兽用化学药品等，服务于下游畜禽养殖业及宠物健康管理，2020 年组建宠物产品事业部，实现宠物业务全面布局，宠物业务有望贡献未来长期增长。2020 年 9 月，普莱柯与一宠共同投资设立上海萌邦电子商务有限公司，同年注册成立洛阳惠中动物保健有限公司，专门从事宠物疫苗、药品的研发、生产和市场推广。主要产品新 – 支 – 流三联灭活疫苗、新 – 支 – 减 – 流四联灭活疫苗、鸡法氏囊病精制蛋黄抗体、鸭病毒性肝炎精制蛋黄抗体市场份额在细分市场位居行业第一。

3. 海正药业（600267.SH）

浙江海正药业股份有限公司成立于 1998 年 2 月，于 2000 年 7 月 25 日在上海证券交易所主板上市，是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，研发领域涵盖化学合成、微生物发酵、生物技术、天然植物提取及制剂开发等多个方面，产品治疗领域涉及抗肿瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制、抗抑郁等。旗下全资子公司浙江海正动物保健品有限公司主要经营猪业务、宠物业务以及反刍业务，主要以特色驱虫药作为宠物系列药品的主推产品，目前拥有“海乐妙”猫用驱虫药、“海乐宠”犬用驱虫药、“汉宠欣滴剂、喷雾剂”（与汉维宠仕合作）等产品。2021 年宠物业务全年继续高速增长，稳居国内宠物医药企业龙头地位，“海乐妙”产品成为首个达到一亿元销售额的国产驱虫药；2021 年 8 月，海正动保新产品“莫爱佳”成功上市，是国产首款体内外驱虫滴剂。

4. 生物股份（600201.SH）

金宇生物技术股份有限公司成立于 1993 年 3 月，于 1999 年 1 月 15 日在上海证券交易所主板上市，公司主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列百余种动物疫苗，2019 年至今，生物股份正在加大宠物疫苗相关布局，与日本共立制药成立的金宇共立动保公司，进军宠物疫苗新蓝海，是国内首家中外合资的宠物动保公司。生物股份拥有兽用疫苗国家工程实验室、农业部反刍动物生物制品重点实验室和国家高级别生物安全实验室三个国家级创新平台，当前研发的犬四联疫苗、犬三联活疫苗已进入临床试验申报阶段，猫四联灭活疫苗也已进入中试阶段。

国内宠物行业投融资情况

（一）一级市场概况

一级市场方面，在 2012 年以前，几乎没有宠物相关的投资，2012 年以后，资本开始关注宠物市场，2013 年至 2015 年期间每年的投资数量都几乎呈翻倍增长，2018 年超 20 亿资金下注宠物赛道，2019 年宠物行业融资超 42 亿元，2020 年宠物行业融资超 60 亿元，宠物医疗成吸金热门，融资金额在细分行业中最高。

据“宠业家”不完全统计，2021 年国内宠物行业融资事件有 58 起，其中宠物食品领域 17 起，宠物用品领域 16 起，宠物医疗领域 13 起，宠物线下门店 6 起，宠物服务及其他领域 6 起。国内宠物行业融资中过亿级别的有 15 起，其中 16 起明确披露融资金额，已披露融资总金额超过 35 亿元。国外宠物行业明确披露融资金额的融资事件有 25 起，已披露融资总金额超过 17 亿美元。

1.  宠物食品领域 2021 年主要融资事件

在宠物食品领域中，获得融资最多的是卫仕母公司宠幸，2021 年 5 月 25 日宣布完成的 B + 轮 4 亿元融资，轮融资由腾讯投资和凯辉基金联合领投，B 轮老股东跟投，两个月之后，宠幸又宣布完成由详峰资本投资的 2 亿元 B ++ 轮融资。主要企业融资情况如下：

2.  宠物用品领域 2021 年主要融资事件

在宠物用品和智能用品领域，2021 全年共有 16 起融资事件，共涉及 14 家宠物企业。主要企业融资情况如下：

3.  宠物医疗领域 2021 年主要融资事件

在宠物医疗领域，2021 年全年共有 13 起融资事件，共涉及 9 家宠物企业。主要企业融资情况如下：

（二）二级市场概况

目前国内在 A 股上市的宠物相关企业主要有：中宠股份、佩蒂宠物、依依股份、路斯股份、瑞普生物、普莱柯、海正药业、生物股份、天元宠物、源飞宠物。乖宝宠物、福贝宠物现处于 IPO 排队中，中恒宠物已撤回上市申请，比瑞吉和悠派科技都已宣布接受上市辅导。天地荟、多尼斯、波奇宠物已在美股上市。

除此之外，部分主营业务与动物相关的上市公司纷纷布局宠物行业，做饲料的通威股份、海大集团和新希望入局宠物食品领域，同样做饲料的禾丰牧业则涉足宠物医疗领域，做兽药的普瑞生物也向连锁宠物医院瑞派增资。

1. A 股宠物相关上市 / 拟上市公司 2. 部分布局宠物行业的上市公司

投资亮点和风险提示

（一）投资亮点

1.  国民经济不断增长，推动宠物市场快速发展

国内经济的发展和人均可支配收入的增加带动宠物消费需求扩张。据国家统计局数据显示，我国人均可支配收入从 2015 年的 21,966.19 元增加至 2021 年 35,128 元，复合增长率达 8.14%。随着我国人均可支配收入快速增加，物质生活更加充盈，人民愈发注重精神需求的满足。宠物不仅仅充当人们感情寄托的角色，也逐渐被当作中国人家庭中重要的成员。宠物消费成为情感消费，相比物质消费，具有更大的需求空间和可持续性。

2.  国内市场本土品牌崛起

消费升级和需求多元化使消费者更加注重产品品质并为高性价比的产品买单，本土品牌在电商销售渠道崛起背景下迎来发展机遇。据《2020 年中国宠物行业白皮书》研究数据，影响养宠人群对宠物食品购买意愿的主要因素是原料成分、适口性及性价比。国内宠物食品企业早期从事 OEM/ODM 业务，加工制造经验丰富，与海外品牌相比具有成本优势；近年来国产品牌借助电商渠道，以高性价比优势布局国内市场，快速抢占市场份额，同时，在传统渠道份额逐渐被电商渠道挤占的情况下，国外宠物食品企业在商超等传统渠道的优势减弱。借助消费升级和电商化趋势，本土品牌的市场份额持续上升。

3. 国内行业集中度提升，利好头部企业

国内宠物食品行业发展初期，行业内中小企业偏多，行业内无序竞争情形较为普遍，随着近年来国内宠物行业相关政策的不断完善，行业门槛逐渐提高，行业内无序竞争的局面有所改变。随着科学养宠的普及，宠物主对宠物食品的营养、质量、安全要求都会提高。质量稳定、有口碑的产品将获得更大市场。由于宠物更换主粮品牌的成本较高，已树立品牌优势的头部企业在竞争中存在先发优势，这对小规模企业具有一定的品牌壁垒。同时，产业资本进入将加速行业整合，未来客户、资金及各类资源都将向头部企业集中，行业集中度将进一步提升。

4.  海外宠物食品市场保持稳定增长

海外宠物食品市场已经发展成熟，但仍能保持稳步增长的态势。据 Statista 数据预测，2012 年至 2021 年间，全球宠物食品市场年均复合增长率约为 6.17%，预计未来海外市场需求保持稳定增长趋势。

5.  全球科学养宠观念提升，宠物食品和宠物医疗细分赛道优势明显

随着社会经济发展，居民生活水平的不断提高以及宠物家庭地位的提高，宠物主的诉求逐渐向精细化科学养宠方向转变，对宠物食品的品质和健康也有着更高的追求，宠物主愿意支付更高的价格选购品质更优、原材料更健康、甚至量身定制的宠物食品，宠物食品精细化、高端化趋势明显，国产品牌有望突围替代进口。同时，随着年轻人逐渐成为养宠主力，健康养宠意识会推动宠物医疗市场发展。

（二）主要风险

1. 汇率波动及贸易环境风险

目前大部分宠物行业领域内公司，尤其是宠物食品和宠物用品类公司以海外代工、出口为主，营业收入中外销占比较大，结算币种主要为美元及部分其他外汇，汇率波动产生的汇兑损失将对相关公司及经营业绩造成一定影响。同时，随着中美贸易摩擦加剧，美国对从中国进口的部分商品加征关税，部分宠物零食、宠物牵引用具等产品在加征范围内，如果未来中美贸易摩擦持续或加剧，可能导致海外客户降低对国内品牌产品的采购量或采购价，从而对相关企业销售规模和经营业绩造成不利影响。

2. 宏观经济风险

宠物经济的基础是消费力的提升，若经济水平走弱，人均消费水平降低，养宠意愿和宠物相关产品消费意愿都会降低。因此不排除受贸易摩擦及疫情后时代宏观经济增长缓慢等因素影响养宠意愿和单宠消费水平的风险。

3. 竞争加剧风险

目前国内市场宠物行业竞争激烈，特别是宠物食品、宠物用品和宠物医疗行业集中度偏低，并且大部分公司仍以海外 OEM/ODM 模式为主，自主品牌尚处于早期阶段，如果自主品牌无法在研发端、生产端、以及渠道端等方面契合国内消费者需求，自主品牌发展将不及预期，国内宠物品牌收入将会受到较大影响。同时，国内宠物市场向好，外资品牌如果加大对中国市场投入，国内宠物品牌业绩将会受到影响。

第2集：《宠物行业蓝皮书：2022 年年度宠物行业研究报告》 2023-04-04 第1集：《宠物行业蓝皮书：2022 中国宠物行业发展报告》 2023-04-04

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140页|2022中国宠物医疗行业白皮书（附下载）

网址: 《宠物行业蓝皮书：2022 年年度宠物行业研究报告》 https://m.mcbbbk.com/newsview303103.html

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