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解码宠物行业巨无霸企业：Smucker

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2024-12-02 12:54

本文转载自微信公众号：蔡猜私董会(ID：caicaisidonghui)，作者：蔡猜私董会

Smucker公司以生产果酱、咖啡而著名。2015年，公司通过并购Big Heart Pet公司正式进军宠物行业。2018年，Smucker公司收购了Ainsworth宠物营养公司，跻身全球营收最高的宠物食品企业榜单前十。现阶段，Smucker公司旗下已经拥有十多个宠物品牌。

2018财年，公司实现收入73.57亿美元，净利率约为14.1%，位列美国食品业寡头之一。其中，宠物板块为其创造收入近22亿美元，占集团总收入的30%，实现净利润4.41亿美元，净利率约为20%。

公司简介

The J.M.Smucker Company最早成立于1897年，是美国知名的食品制造零售商，旗下产品范围涵盖咖啡零售、食品、宠物食品等领域。国内消费者熟知的Smucker’s、Dunkin’Donuts等均是其旗下品牌。

2015年3月23日，The J.M.Smucker Company宣布以59亿美元的价格向Del Monte打包收购Big Heart、Natural Balance、Meow Mix及Milo's Kitchen等知名宠物食品品牌。由此The J.M.Smucker Company正式进入宠物行业。

在本次收购的品牌中，高端宠物粮品牌Natural Balance最早成立于1989年，致力于根据合理的科学原理和营养配比生产天然宠物食品。其创始人Van Patten最早提出宠物粮无谷概念，也奠定了Natural Balance为高端宠物粮的定位。2013年5月，Del Monte收购Natural Balance，成为其子品牌。

中端猫粮品牌Meow Mix最早成立于1974年，作为美国老牌的猫粮品牌，Meow Mix以猫干粮、湿粮及零食为主要产品。公司在70年代创作的电视广告歌曲“The Meow Mix Theme”，成为那个年代的网红歌曲，至今在美国家喻户晓。公司于2006年被Del Monte以7亿美元的价格收购。

得益于本次收购，Smucker的宠物部门在近年来迅速发展，2018财年实现收入22亿美元，占集团总收入的30%，实现净利润4.41亿美元，净利率约为20%。其中狗零食在北美市场占比排名第一、猫干粮排名第二。

2018年5月14日，公司以19亿美元的价格收购Ainsworth Pet Nutrition,进一步扩大其在宠物行业的份额。Ainsworth Pet Nutrition成立于1933年，是美国知名宠物食品及零食制造商、零售商，生产多种品牌和类型的猫粮和狗粮。

财务表现

Smucker公司2019财年第二季度业绩财报显示，本季度实现销售收入20.22亿美元，较去年同期(19.24亿美元)增长5.30%;实现营业利润为3.31亿美元，较去年同期为(3.05亿美元)增长0.48%。

从业务收入来看，JM Smucker第二季度收入主要包括本土零售的咖啡、消费食品、宠物食品和境外收入等四大板块。值得一提的是，宠物业务已经成为Smucker公司收入业务务最大的板块。具体表现来看：

(1)咖啡板块的收入为5.45亿美元，较上年同期下降1.18%;分部利润为1.74亿美元，较上年同期增长15%，利润率为32.0%,较上年同期增长4.4%;

(2)消费食品板块的收入为4.62以美元，较上年同期下降12.49%;分部利润为1.34亿美元，较上年同期增长3%，利润率为29.1%，较上年同期增长4.4%;

(3)宠物业务板块的收入为7.28亿美元，较上年同期增长32.18%;分部利润为1.24亿美元，较上年同期增长1%，利润率为17%，较上年同期下降5.2%;

(4)境外板块的收入为2.87亿美元，较上年同期下降2.28%;分部利润为0.57亿美元，较上年同期增长2%，利润率为19.8%，较上年同期增长0.9%;

Smucker公司认为，自有品牌和领先品牌在竞争中发挥着重要作用，吸引不同的消费者群体。公司将其宠物品牌进行差异化区分，使其在宠物食品的各个细分领域均可实现最大效益。

Smucker将Natural Balance定位为高端品牌。被目前拥有约200个SKU，品类覆盖猫狗干粮、湿粮、罐头、及零食等，目前已在北美地区广泛上市。根据公司年报，Natural Balance在2018财年电商渠道增长达到20%。Natural Balance在天猫已建立海外旗舰店，但目前还尚无法以大贸形式进入中国。

Smucker将Meow Mix定位为中端猫粮品牌，主要在北美沃尔玛的大型卖场销售。2018年公司加大了对其推广力度，其销售额增长约2%。

从地域上看，Smucker公司的大部分销售都在美国，境外的业务主要在加拿大。