一年卖10亿元宠物垫 依依股份冲刺宠物卫生用品第一股
“终于跟上了当代女青年的步伐”，上周养了一只银点宠物猫后，俞女士开心地发了一条朋友圈。
“你家猫几岁了，吃什么粮”“我家猫特别粘人”“眼角有泪痕应该怎么办”……宠物交流群里大家你一句我一句，宠物成为年轻一代，特别是单身人士茶余饭后交流的热点话题之一。
随着养宠人士的增加，宠物用品行业也站在了风口上。
日前，天津市依依卫生用品股份有限公司（下称依依股份）提交了招股说明书（申报稿）。公司拟在深交所中小板公开发行不超过2358.34万股，募资6.20亿元，用于生产宠物垫项目、宠物尿裤项目和补充流动资金。如果依依股份成功上市，那它将是宠物卫生用品第一股。
依依股份相关产品
2019年营收超10亿元 净利润超1亿元
《2019中国宠物行业白皮书》显示，2018年-2019年我国养宠人数达9915万，增长速度近35%，同时，2019年国内宠物（犬猫）消费市场已经突破2000亿，整体消费规模较上年增长18.5%。
宠物细分行业也在这片蓝海中得到了较大的发展空间，日前刚刚递交了招股书的依依股份便是其中之一。
招股书显示，2017年～2019年，依依股份分别实现营业收入7.43亿元、9.03亿元和10.28亿元，期间对应的归属于母公司所有者的净利润分别为0.19亿元、0.35亿元和1.07亿元。
公开信息显示，依依股份成立于1990年，从个人一次性卫生护理用品起步，至2009年，改为宠物一次性卫生护理用品为主，个人一次性卫生护理用品为辅。在宠物一次性卫生护理用品、个人一次性卫生护理用品和无纺布三块主营业务中，宠物一次性卫生护理用品收入占主营业务收入比例已超过90%。
虽然营收过10亿元，但依依股份因宠物纸尿裤产能利用率过低以及海外市场销售占比过高而受到质疑。
宠物纸尿裤利用率不足50%
加倍扩大谁来买单？
依依股份宠物垫2019年产能利用率为97.42%。然而，其宠物尿裤2017年-2019年的产能利用率仅有44.16%、34.11%和42.97%。
招股书显示，公司宠物尿裤2019年产能1.86亿片，产量0.80亿片，销量0.78亿片。在产能利用率未能过半的情况下，依依股份还计划为该产品募资1.14亿元扩产能，产能扩大后消费者是否买单是核心的问题。
从事宠物繁育近6年的周女士告诉红星新闻记者，“大家对宠物垫的接受度高一些，是宠物出行、日常护理、去宠物医院的必需品之一。但就尿裤来看，使用场景没有尿片多，特别是猫咪它们有自己的习性，可能不太习惯并接受尿裤吧”。
而过度依赖海外市场的依依股份，其今年业绩也被质疑“或将出现变脸”。
依依股份招股书显示，公司主营业务收入主要来源于境外市场， 2017年至2019年，公司产品境外销售收入占主营业务收入比例分别为88.42%、90.76%和91.01%。
疫情在全球的持续蔓延已影响到了国际经贸、人员往来。且因隔离措施、交通管制等防疫管控措施的影响，依依股份的采购、生产和销售等环节也受到一定程度的影响。
市场规模上千亿
各路资本“掘金”宠物经济
2019宠物白皮书显示，北京、上海、西安、成都四地养宠消费达486亿元，一线城市养宠消费最强劲。
与此同时，90后、95后逐渐成为养宠主力，宠物主人在逐渐大众化的同时，也在趋于高学历和高收入化，促使宠物用品更加多元化，“它经济”产业链上的企业也得到了足够的发展动力。
这一动力在资本市场上也有所体现。
目前在A股上市的宠物概念股中，中宠股份和佩蒂股份被称为宠物概念的“双骄”。就在刚刚过去的5月， A股宠物概念股连日上涨。中宠股份在5月29日盘中创下36.14元的新高，并且在5月13日，5月26日斩获了2个涨停板。佩蒂股份在资本市场的表现也是可圈可点，其上月涨幅超过20%。
从业绩来看，猫粮、狗粮等是宠物的刚需，由于疫情期间进口粮受阻，中宠股份和佩蒂股份的业绩非但没有受到疫情的冲击，反而呈现增长。一季报数据显示，中宠股份营业总收入虽下滑2.03%，但其净利润较去年同期增长了20.85%；佩蒂股份一季报实现营收2.4亿元，同比增长48.74%。
天风证劵发布的研报显示，仅宠物食品消费领域，2019年国内市场规模约401亿元，同比增长28%。据其预测，如果对标美日等成熟市场，预计国内市场潜在空间有望达到3600亿元以上，且未来本土龙头公司份额有望达到15%左右。
千亿级的宠物经济，引得不少投资机构以及企业的青睐，近几年，包括高瓴资本、红杉中国、达晨、KKR等顶级投资机构纷纷出手，同时，新希望、通威等重量级企业也在宠物市场早有布局。
红星新闻记者 许媛 费成鸿
编辑 白兆鹏
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