首页 > 分享 > 超级赛道，宠物行业里的“黑马”，业绩再创新高！我的新书：#2024投资炼金季# $甘源食品(SZ002991)$编者语：不知历史，怎可知未来？中宠股份系列文章在我...

超级赛道，宠物行业里的“黑马”，业绩再创新高！我的新书：#2024投资炼金季# $甘源食品(SZ002991)$编者语：不知历史，怎可知未来？中宠股份系列文章在我...

萌宠菠菠乐园
2025-01-13 17:07

我的新书：

#2024投资炼金季# $甘源食品(SZ002991)$

编者语：不知历史，怎可知未来？

中宠股份系列文章在我的对话框里输入：中宠股份，就会自动跳转

中宠股份系列文章：

系列一：超级赛道，宠物行业里的“黑马”，业绩再创新高！

系列二：比较分析，宠物行业里谁更具有潜力

系列三：中宠股份2023年报分析及未来展望

本文来问答系列：

说起宠物行业，在发达国家也有上百年的历史，最早的宠物食品出现在 1860 年左右，以商品狗粮的形式在英国问世，并相继衍生出了其他类宠物的专用食品。

由于发达国家宠物行业起步早，目前产业链较为完整和成熟，已形成了宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医疗、宠物训练、宠物保险等产业链条。近几年来，全球宠物市场进入平稳发展阶段。根据 Euromonitor 数据，2017-2022年，全球宠物市场规模由1204亿美元增长至1713亿美元，CAGR 约为7.3%，远高于全球GDP的增长。

我国宠物行业发展较晚，宠物市场兴起于20 世纪 90 年代，逐步解禁的养宠政策和西方宠物品牌的进驻开启了我国宠物行业的发展。那时，人们已经有宠物的概念，但仍处于萌芽阶段。21 世纪后，我国宠物的数量快速增长，宠物不仅进入了人们的日常生活中，还启蒙了萌宠经济，促进了相关产业的发展。伴随着中国人均 GDP的不断提高，宠物市场也逐渐形成独立产业链，包括宠物食品、宠物用品、医疗、宠物繁育、美容、训练等。

在宠物消费结构中，主粮是排在第一位。

近几年，随着社会经济发展和城市化进程加速，出现社会老龄化、独居人群的增多等现象，使得民众开始寻求情感与精神的慰藉与寄托，而宠物具备缓解压力、陪伴、社交等多种属性，逐步得到大众的青睐，说到底，宠物经济就是做孤独的生意。

我国于2000年进入老龄化社会。截至2023年底，我国65岁及以上老年人口数量达到 2.17 亿人，占我国总人口的比例达到15.4%。当前我国已处于深度老龄化社会时期，未来我国老龄化还将加速。根据联合国发布的《世界人口展望 2022》预测，到2050年，我国60岁及以上老年人口将超过5亿人，占比将达到 38.81％，将进入重度老龄化社会。随着老年人口的增多，我国空巢老人数量将持续增长。目前我国空巢老人占比已超过一半。另外，再加上近几年我国出生率下降，少子化、家庭规模小型化，人们对于宠物作为精神陪伴的需求不断上升。

2012年-2022年我国城镇宠物消费市场以23%的复合增速扩张至2706亿元，成为近年来增长最快的赛道之一。

由于我国宠物犬和猫家庭渗透率远低于美国和欧洲等发达地区，而消费金额也远低于美国和日本。

随着人均收入的增加，再叠加老龄化与少子化，未来几年宠物行业仍将以较快的速度增长，所以说宠物行业在国内目前是处于快速成长期中，从行业增速来看，算是一条黄金赛道。

在细分领域上宠物猫的数量近几年呈现快速增长趋势，远高于宠物狗的数量。

21年我国城镇宠物猫数量5806万只首次超过宠物犬5429万只成为饲养最多的宠物，22年我国城镇犬猫总数超1.16亿只，其中宠物猫数量进一步提升至6536万只。

宠物猫数量的增长主要是得益于养猫人群快速扩张，2022年宠物猫主人共3631万人首次超过养犬人群3412万人

但是在宠物消费金额里，猫均消费依旧远远低于犬均消费，虽然宠物猫市场目前处于快速扩张之中，但规模仍远远低于犬市场，从这里可以看出，犬是属于高端消费，而且消费较大。

总结：

从以上分析，宠物行业在国内目前正处于快速成长期中，受益于人均GDP的不断增长，随着老龄化，少子化，未来依旧有着较大的增长潜力，从行业增长率来看，宠物行业是一个非常不错的成长型赛道。

不过由于行业进入门槛较低，企业竞争非常激烈，目前整个市场集中度不高，品牌效应并不强，比如龙头乖宝宠物，市占率仅为4.8%。

据 Euromonitor 数据显示，2015-2022 年公司国内市占率从2.4%提升至4.8%，实现翻倍，位列国产品牌市占率第一。

下图是2021年数据：2021年中宠股份市占率1.4%成为国内老大，不过现在已经被乖宝宠物取代。

之所以说品牌效应不强，主要是不管是龙一还是龙二，他们有很大的一部分都有代工。目前的龙一乖宝宠物，2023年报显示OEM/ODM占总营收的32.5%，公司有三分之一都是代工。

注：

OEM（Original Equipment Manufacturer），即原始设备制造商，指的是一家公司设计并生产一种产品，然后授权另一家公司使用其品牌商标将产品贴牌销售。在这个过程中，原始设备制造商承担设计和生产的责任，而代加工制造商则负责按照原始设备制造商的要求进行生产。

ODM（Original Design Manufacturer），即原始设计制造商，指的是一家公司接受原始设备制造商的委托，按照原始设备制造商的要求设计和生产一种产品，然后由原始设备制造商贴牌销售。在这个过程中，原始设备制造商和代加工制造商共同承担设计和生产的责任。

乖宝宠物2023年报

龙二中宠股份呢？

2023年报显示公司OEM业务占总营收57.59%，接近六成都是以代加工为主，而且公司境外业务占比总营收71%；

中宠股份2023年报

以上分析了目前国内宠物行业的现状，下文我们会比较分析在宠物行业里，谁具备较强的市场竞争力。

未完待续：

欢迎关注系列二：比较分析，宠物行业里谁更具有潜力

参考资料：

2024-07-26_东莞证券_中宠股份（002891）：深度报告：国产宠物食品开创者

2023-10-24_德邦证券_中宠股份（002891）：坚定聚焦战略，品牌矩阵驱动未来成长

2023-09-28_华福证券_中宠股份（002891）：以外养内，乘行业红利铸造强势品牌

2023-09-28_国海证券_中宠股份（002891）：深度报告：宠物赛道领军企业，海外出口+自有品牌双翼齐飞

注：目前研究的上市公司有：

1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦家居 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、永辉超市 28、宋城演艺 29、万达电影 30、南极电商 31、中国巨石 32、恒瑞医药 33、恒逸石化 34、隆基绿能 35、健帆生物 36、中国中免 37、中顺洁柔 38、欧普康视 39、正海生物 40、涪陵榨菜 41、海尔智家 42、福耀玻璃 43、东方雨虹 44、海康威视 45、东方财富 46、生益科技 47、药明康德 48、伊利股份 49、牧原股份 50、贝泰妮 51、公牛集团 52、安井食品 53、天味食品 54、恩捷股份 55、舍得酒业 56、海螺水泥 57、华特达因 58、今世缘 59、山西汾酒 60、泸州老窖 61、五粮液 62、千禾味业 63、安琪酵母 64、中国神华 65、华测检测 66、中航光电 67、汇川技术 68、爱尔眼科 69、宁德时代 70、石英股份 71、华润三九 72、福寿园 73、一拖股份74、元祖股份 75、太阳纸业 76、山河药辅 77、晨光股份 78、青岛啤酒 79、重庆百货 80、贵州茅台 81、新宝股份 82、招商积余 83、益丰药房 84、潍柴动力 85、海天味业 86、山东药玻 87、顾家家居 88、颀中科技 89、神工股份 90、士兰微 91、安克创新 92、东方电缆 93、同仁堂 94、金溢科技 95、华测导航、96、红四方 97、宝信软件、98、寒武纪 99、宝信软件 100、汉钟精机 101、甘源食品 102、中宠股份

其他:

1、ROE系列 2、十倍股的特征 3、企业最大的竞争力 4、资讯大全 5、资产负债表 6、利润表现金流量表 7、财务报表要点 8、ROA、ROE与ROIC的区别 9、选股器 10、如何研究公司 11、行业分析大全 12、如何投周期股 13、如何选白马股 14、垃圾股系列 15、公司点评系列（看看有没有你想要看的公司）

可以在我的号对话框里输入对应的上市公司名字，系列文章就会跳转出来。

在对话框回复：电子书

有巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇、查理芒格、邓普顿、大卫史文森、约翰鲍格尔、瑞达利欧、吉姆柯林斯、吉姆罗杰斯、霍华德马克斯、约翰涅夫、苏世民、段永平、邱国鹭、李杰、张磊、王兴、李岳、任俊杰、杨天南、陈光明、洪灏、但斌、萧楠、张坤、冯柳，等等。