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国泰海通：关注养殖和种植景气度把握宠物板块估值低位

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2026-04-30 12:10

国泰海通：关注养殖和种植景气度把握宠物板块估值低位

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智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，白羽鸡前期祖代引种收缩影响或已传至中游，父母代苗价迎来景气上行;叠加2026年至今新一轮引种断档，进一步强化全产业链景气上行预期。种植业方面，厄尔尼诺现象发生，部分农产品价格有望加速上涨。继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好催化。把握宠物估值低位，从竞争格局来看，概念式创新的效果边际递减，功能性的宠物食品有望助力品牌获得市占率提升。

国泰海通主要观点如下：

白鸡：引种受阻、中游景气度兑现，前瞻布局行情反转机会

上周圣农发展、益生股份等白羽肉鸡上市公司公布一季报，该行认为主产品的销量、售价提升推动了营收、净利润同比增长。展望未来，该行认为前期祖代引种收缩影响或已传至中游，父母代苗价迎来景气上行;叠加2026年至今新一轮引种断档，进一步强化全产业链景气上行预期。该行看好掌握自主育种能力、引种份额逆势扩大的圣农发展、益生股份等公司;前瞻布局强α标的，静待β共振机会。

宠物:把握宠物估值低位，看好国内市场增长

上周宠物食品公司发布一季报，各企业收入较快增长，但是受海外关税、汇率变动等影响，利润短期承压。展望Q2及下半年，该行认为国内宠物市场保持较快增长，5月上旬它博会、618购物节庆提前预热有望提升市场对宠物板块的关注度。从竞争格局来看，概念式创新的效果边际递减，功能性的宠物食品有望助力品牌获得市占率提升。

种植：厄尔尼诺现象发生，部分农产品价格有望加速上涨

4月24日世界气象组织表示，预计从2026年年中开始将出现厄尔尼诺现象，这将影响全球气温和降雨模式。历史数据显示，天然橡胶、白糖及棕榈油等受东南亚及澳洲干旱影响较大的品种，在厄尔尼诺期间往往录得显著涨幅。截至2026年4月24日，我国大豆现货价格周度上涨0.6%，玉米现货价格周度上涨0.3%，小麦现货价格略降。该行继续看好2026年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好催化。

投资建议

生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧;后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐、康农种业。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。

风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。

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