【路演回顾】深度剖析宠物产业链各环节的发展与趋势 近年来，宠物经济蓬勃发展。在电商、短视频、新消费的驱动下，中国本土宠物品牌快速崛起，但同时也面临着诸多挑战。未来中国宠物...
近年来，宠物经济蓬勃发展。在电商、短视频、新消费的驱动下，中国本土宠物品牌快速崛起，但同时也面临着诸多挑战。未来中国宠物产业将向哪些方向发展？产业驱动因素有哪些？12月25日，头豹研究院高级分析师郑敏仪进行线上直播，解读孤独经济下千亿宠物市场的未来发展前景与趋势。（点击此处观看路演回放）
大家好，我是头豹研究院高级分析师郑敏仪。今天非常高兴在这里跟大家做一个关于宠物产业的分享，了解这一个拥有千亿市场规模的市场目前的发展情况和未来的一些趋势。
中国宠物产业发展驱动因素随着全球人口老龄化越来越明显，婚育比例也在逐渐降低，而宠物对我们的陪伴显得越来越重要，因此近年来出现了宠物经济的热潮。其实，在过去五年，全球宠物市场一直在增长，而中国宠物市场增长速度更快。
市场规模在2015年的时候还不到1,000亿元，到了2019年，已经突破了2,000亿元，年复合增长达23%。
驱动过去5年中国宠物市场增长的背后因素，头豹将其归为四点：
1.政策
这30年来，中国宠物行业的政策从一开始的禁养，转为限养，规范养宠，到今天的科学饲养。中国宠物产业的相关政策将逐步进入一个更加科学、合理的管理阶段，有助于中国宠物产业的健康、稳定发展。
2.经济
宠物行业的发展与国家人均GDP呈正相关。中国经济增长也促使居民消费观念的转变，提升了人们的养宠意愿和能力，从而提升宠物市场需求。
3.社会
人口结构的变化，“空巢青年”、“空巢老年”以及丁克家庭等群体的数量增加，这类群体开始寻求精神寄托。越来越多的养宠人群把宠物看作是自己的孩子和亲人。宠物主数量持续增长，带动了这个行业的增长。
4.技术
科技的宠物产业带来了大量的商机。例如，最基本的互联网，它为宠物产业带来了宠物电商、宠物O2O、宠物社交app等不同的商业模式和产品；还有大数据、人工智能等技术也逐渐在宠物各个领域中应用。
因此，在未来的五年，头豹认为中国宠物产业仍会保持较快的增长态势，主要驱动在于宠物渗透率和单只宠物消费金额的提升。虽然中国的养宠渗透率在不断增长，但是相比与美国、英国、日本这些宠物产业较为成熟的国家，依然有比较大的发展空间。加上，近两年，人们养宠的方式越来越精致化，猫狗的年均消费金额都出现了8%-10%的增长幅度。结合这两点，我们认为中国宠物产业将会持续扩增。
宠物产业一、二级市场表现1.一级市场
从2015年起，宠物市场的崛起引起资本很大关注，宠物产业的各细分赛道融资事件数量与融资金额呈波动上升趋势。
根据头豹统计，在2015-2020年10月期间，中国宠物产业一级市场共发生超151次投融资事件，融资总金额预估超108亿元。其中2018年是中国宠物产业投融资“井喷”年，融资数目为55件。
2020年，受疫情和整体股权投资市场大环境的影响，今年的中国宠物产业投融资事件与投资额出现较为明显的下滑。1-10月底，宠物产业融资事件共发生12件，累计金额约为20亿元。除去新瑞鹏集团融资事件外，其他事件融资金额累计不超10亿元在这样的情况下，头豹认为，在2020年资本市场趋于理性和募资难度提升的环境下，中小企业加速退局，而细分领域的头部企业更容易获得投资者青睐。
在融资轮次的占比方面， 2015-2020年10月期间，中国宠物产业一级市场以早期投融资为主，天使轮、pre-A轮、A/A+轮的融资频次占比超60%。而B轮及以上的融资占比较低。
近6年中国宠物产业投融资仍在发展早期阶段，但在2019年之后，头豹发现，B轮以上的投融资事件数量占比有显著的增加，例如，与2018年相比，2019年B轮以上融资事件数量占比提升23%。这表明中国宠物产业投资轮次出现后移趋势，头豹认为出现这种现象可以归纳为2个原因：
① 随着行业发展，股权投资机构趋于理性;
② 市场竞争格局加剧，一些商业模式已得到市场验证或已开始实现盈利的企业更受投资者的认可。
除了整体的融资事件和金额，再来分析一下2019年有哪些细分赛道最受“欢迎”和最为“吸金”。
按投融资事件统一，头豹发现宠物食品依然是资本投资的主流方向，其次是宠物服务、宠物店、宠物电商。举一个例子，关于宠物食品赛道。我们发现“生产+品牌”型的宠物食品更受投资者青睐。2019年，乖宝、江苏吉家、福贝这三家公司分别获得5亿、3亿、3亿元投资，他们都是在建立工厂成为宠物食品制造商的同时打造自有品牌。
从融资金额来看，最具“吸金”能力的宠物医院领域获得15.1亿元资金流入，其次是宠物食品（获11.6亿元融资）、宠物店（获6.8亿元融资）。例如，新瑞鹏完成整合，玛氏入资瑞派，布局中国宠物医疗市场，佩蒂股份战投佳雯宠物医院等。但我们认为，宠物医疗机构赛道的早期投资窗口期已过，头部宠物医疗机构整合加速。
2.二级市场
与火热的一级市场相比，宠物产业的二级市场整体表现较为平稳。随着行业的发展与受益于资本的青睐，头豹认为未来将会有更多的中国宠物企业陆续登陆资本市场。
值得关注的是，在2017-2020年期间，退出新三板的宠物企业共有6家，其中包括悠派科技、天元宠物、依依股份拟计划登陆A股市场。头豹认为，这类主动摘牌的宠物企业一般具备较良好的综合实力，因此有信心转战IPO上市。
反观已经在A股市场上市的两大宠物食品企业，中宠股份和佩蒂股份。与2019同期相比，2020年上半年这两家企业的业绩得到大幅改善（中宠、佩蒂净利润分别同比增长186.31%、88.74%）。
头豹将其归纳为三个原因：
① 鸡肉等原材料的成本下降，有效缓解成本端压力；
② 全球疫情影响下，宠物食品刚需属性带来海外订单保持高速增长；
③ 企业积极拓展中国国内市场，不断完善品牌结构与渠道分布，取得比较良好的成效。
宠物产业细分板块分析养宠的生命周期离不开宠物食品、医疗、用品和服务这四大主要板块，下面将对每个板块展开来分析，讲述每个板块的现状和未来的发展趋势。
1.宠物食品
无论是对于我们的生活，还是宠物而言，吃都是最基本的话题。作为刚需的宠物食品具有长生命周期、高复购性、低价格敏感度等特点，在宠物饲养成本占比最大，占整个宠物产业市场规模的60%，2019年市场规模达1,400多亿元，因此宠物食品是宠物经济增长最为关键的驱动板块。
在早期，很多中国宠物食品企业是以OEM/ODM起家，主要是为海外品牌做代工。但随着这几年中国宠物经济的崛起，这些企业也逐步从出口转销国内市场。
同时，为了提升盈利能力，他们不仅做生厂商，同时开始发展自有品牌。相比业务单一的代工企业，头豹认为这类“生产+品牌”型宠物食品企业未来将会有更好的发展。因为这类型的企业在中游生产中具备了研发和生产能力，同时也能在下游市场触达消费者，获得消费者真实的反馈，从而可以根据用户需求进行产品迭代和升级。
目前中国宠物食品市场仍是以玛氏、雀巢等这些跨国企业为主导，但也正因为近年来，国内宠物食品企业大力发展线上渠道，可以看到，线上渠道占比远高于其他的线下细分渠道。通过从电商渠道突围，中国企业的市场份额在逐步提升。
例如双十一天猫宠物食品销售排行榜中，除猫主粮领域外，中国国产品牌数量在犬食品、保健品、猫零食等版块均占半数以上，且排名靠前的企业也越来越多，这表明国产品牌加速发展，并抢占海外品牌的市场份额。像麦富迪、比瑞吉、顽皮等国内品牌在宠物食品领域占据较为领先地位。
另外，中国宠物食品企业的崛起给市场格局带来分散化，越来越多的企业进入这个赛道，长尾型小企业占据60%以上的市场份额。所以，头豹认为，未来5年，中国宠物食品企业在不断涌现的过程中，存在大量的兼并购机会，竞争格局仍会保持高度的活跃。
在产品方面，根据头豹的用户调查数据显示，超过60%宠物主在选购宠物食品时最关注食品原材料成分。
在当前拟人化养宠的趋势下，宠物主希望自己家的宠物也能获取更多健康营养的食物。因此，以健康概念为代表的无谷粮、全价湿粮、冻干、鲜粮等产品将会成为宠物食品行业的新风口。而宠物食品原料的质量与透明化将逐渐成为企业间的关键竞争点。
2.宠物医疗
除食品，宠物医疗是宠物产业的第二大需求板块。从产业链上分析，上游宠物药和医疗设备供应商依然由跨国企业为主导，例如在宠物药方面，进口厂商占据国内宠物药市场约70%市场份额，包括德国拜耳、辉瑞旗下的动物保健公司硕腾等企业。另外在宠物设备方面，虽然近年来迈瑞、联影等中国企业产品逐步渗透到市场中，但西门子、雅培等这些国际巨头凭借着自身的技术优势，仍处于垄断地位。因此，中游的宠物医院和检测机构的议价能力非常受限，再加上受市场需求的影响，很多中小型的宠物医院也只能配备基础的医疗设备。
对于中游的第三方检测机构，由于宠物医院在医疗设备的配置上竞争较为激烈，检验设备普及率较高，头豹认为中国第三方检验市场发展空间较小。另一个核心主体是宠物医疗机构，目前中国宠物医疗机构数量多、以单体和小型连锁为主、年均营业不高、特别是一线城市竞争较为激烈。在四个一线城市中，北京宠物医疗机构数量有800多家，上海、广州、深圳超过500多家，一线城市占比已经超60%。
按这种情况来看，头豹认为，一线城市的宠物医疗机构布局已较为饱和，开始进入红海状态。特别是在今年疫情的影响下，部分连锁企业将会因为门店营收不及预期，开始缩减门店数量或放缓扩张步伐。
基于当前竞争较为激烈的宠物医疗市场环境，未来中国宠物医疗机构将会向连锁化、规模化方向发展：
对比较为成熟的美国宠物医疗市场，他们的连锁化率已经达到25%以上，而中国仅有16%左右。所以中国连锁宠物医疗机构仍有较大的发展空间。大规模连锁宠物医疗机构在药品、耗材集中采购方面拥有议价优势，可降低采供成本获得更多的盈利空间。
相比与小规模的宠物医院，大规模、连锁化、品牌化的医院更容易形成品牌效应，这类的企业流程和价格更为透明，服务更为标准化和专业化，从而也会更受消费者的青睐。也就是说，品牌连锁宠物医院正好可以填补消费者对专业化和高质量服务的需求。
在资本市场方面，头豹认为宠物医疗机构赛道的早期投资窗口期已过，头部宠物医疗机构的整合加速进行时。例如瑞鹏与高瓴资本完成整合，形成新瑞鹏；玛氏入资瑞派，布局中国宠物医疗市场；佩蒂股份战投佳雯宠物医院。
除了市场格局往连锁化发展的趋势外，在企业层面，头豹认为未来宠物医疗机构将会往数字化转型：
在疫情期间，宠物主对线上服务的依赖和关注大幅提升，并期待宠物医疗行业进一步延展数字化服务体验，包括在线预约、远程快速问诊、在线养宠健康咨询等服务。
因此，在需求端的推动下，头豹认为越来越多的宠物医疗企业通过形成这种“线上医疗服务平台+线下门店”的模式，去满足消费者的需求。这种模式让企业共享线上线下数据，提升行业价格透明度和消费体验，进而推动行业的健康发展。
总体而言，头豹认为连锁化、规模化、数字化转型将会是宠物医疗行业主要发展趋势。
3.宠物用品
第三个板块是宠物用品行业，行业产品种类非常多样化。以猫狗用品为例，在2019年，宠物犬主人消费最多的产品是浴液香波；宠物猫主人消费最多的是猫砂。
中国宠物用品行业基本可以满足消费者的基本需求，同时根据头豹调研发现，目前的宠物产品市场高度商品化，品牌对消费者的购买决策影响非常小。
例如，在宠物香波和猫砂产品消费方面，相比品牌知名度等外在因素，宠物主更注重产品的功能性和品质。因此，对于当前成熟度较低的中国宠物用品行业来说，从短期来看，打造具有创意性、高质量的产品依然是宠物用品企业竞争的关键。
同时，随着消费者需求升级，宠物用品将会越来越多元化。这里的多元化，包括了开发猫犬以外的宠物用品和同一种宠物用品会呈现多元化的发展方式。例如市场开发出一些像激光躲避球，和训练互动按铃等更具有互动性、自动化的宠物玩具。
另外，随着养宠人群逐渐年轻化，“90后”成为养宠大军，新奇、省力的智能化宠物用品成为潮流。比如说，带有称重功能的自动喂食器能够监测宠物的食量和健康状况；自动猫厕所，可以解决宠物主短期出差期间猫咪的生活问题。但是，中国智能宠物用品市场目前渗透率还比较低，购买者主要来自一二线城市，市场还需要一个比较长的探索过程。企业需要更关注宠物智能产品的功能实用性、稳定性和安全性等问题。
除了要抓好产品力，在长远来看，具备自主品牌、研发优势的企业更容易构建护城河，在行业内更容易占据优势地位。
主要是因为这个行业进入门槛比较低，国内有上千个宠物用品制造商和独立品牌企业，竞争非常激烈。而且，这个行业中小企业居多，以代工业务为主，企业盈利水平不高。
为了提升自身的竞争力，目前，一些国内品牌企业已经开始尝试专营像香波、猫砂、宠物智能设备等特定品类，并且通过与一些IP进行跨界合作、KOL直播带货、举办公益活动等方式持续进行品牌塑造，从而提升企业品牌力和获取更多的市场份额。
因此，打造具有创意性的好产品、智能化产品，以及提升品牌力是企业在这个高度分散的宠物用品行业突围的关键。
4.宠物服务
最后是宠物服务行业，这个行业具有非刚需、高附加值等特性，因此相比其他三个板块，它的市场规模和集中度都较低。其中，由于洗澡美容服务的消费频次比较高，它的渗透率已超过50%，但宠物寄养、宠物保险、宠物训练等宠物服务的渗透率不足20%
在未来几年，随着人们消费水平提升，愿意为宠物提供类人化生活方式的宠物主将会增多，例如宠物主更加关注宠物的毛发健康和造型、希望自家宠物可以学会一些小技能、或者希望带宠物去到一些宠物游乐园玩等需求都会有所增加，因此宠物服务行业未来会有一个比较大的增长空间，服务内容也会更加多样化和细分化。
在这么多项宠物服务中，头豹认为宠物保险是极具发展潜力的宠物服务之一。因为现在的宠物医疗收费普遍昂贵，单项疾病医疗费用从几百元至上千元不等。昂贵医疗费用将会增加宠物主的医疗付费压力，从而会在需求端刺激了宠物主对保险的需求。加上新兴技术的应用，例如宠物脸部识别技术有效解决了这个行业的两大痛点：
① 对于保险公司而言，宠物脸部识别解决了宠物身份辨认难、规避“多宠一保”等理赔问题；
② 对于消费者而言，宠物脸部识别技术简化了投保和理赔流程，优化了整个服务的体验。
因此，在需求增加和先进技术的助推下，宠物保险行业会迎来一个不错的发展机遇。
总结结合上述的四大板块，每个领域有着不同的行业特点以及发展趋势，但是对于整个宠物产业而言，这些趋势其实是有共同性的。可以将它们归纳为4个核心趋势：
● 多元化和创新化，包括产品、服务、商业模式的多元与创新；
● 国产品牌替代海外品牌，头豹认为，无论在哪个细分领域，未来3-5年将会有涌现一批优质的中国宠物品牌企业，逐步抢占海外品牌市场份额，并提升市场集中度；
● 以数字化转型促进传统宠物产业升级。例如，利用数字化技术，企业深度挖掘用户需求和触达目标群体；通过数据分析，企业可以洞察行业先机，持续产品迭代，还可以提升产业链协同和柔性生产能力；
● 全渠道融合，宠物企业将会更关注线下、线上资源整合，不单是做传统的B2C模式，还会出现社交、内容导购、本地化等模型，构建新零售体系去提高用户体验。
多元化、创新化、国产品牌替代、数字化转型、全渠道融合将会成为宠物产业新趋势。而且头豹相信，在宠物经济蓬勃发展下，宠物产业规模将会持续扩容，未来可期。
以上是此次路演的全部内容。未来头豹还将推出更多精彩的行业报告分享，感兴趣的小伙伴记得关注我们。如果大家对宠物行业或者其他行业有新的想法或见解，欢迎到头豹科技创新网头条号、头豹微信公众号、头豹研究院雪球号和新浪微博号与我们交流，或扫描分析师微信二维码进行深度沟通，期待与您再次相遇。
【主讲人介绍】
头豹分析师 | 郑敏仪
头豹研究院高级分析师，拥有多年行业研究经验。郑女士擅长行业数据模型搭建、产业链与竞争格局分析、产业趋势研判与投资机遇研究，先后发布多篇与文娱产业相关的深度研究报告，涉及宠物经济、在线教育、酒店行业等细分行业。
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