每股收益无差别点的计算公式

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• 2024-09-25 21:03

每股收益即每股盈利(EPS)，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

EPS=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N=[（S-VC-a-I）（1-T）-PD]/N

式中：EBIT——息税前利润

I——每年支付的利息

T——所得税税率

PD——优先股股利

N——普通股股数

S——销售收入总额

VC——变动成本总额

a——固定成本总额

每股收益无差别点息税前利润满足：[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2

简化公式：

EBIT=（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）

这里大的利息指的是大的税前利息负担，如果存在优先股，把优先股股利调整成税前的优先股股利，视同和利息一样处理就可以了。比如我们比较发行优先股和发行普通股，那么小利息=以前债务的利息，大利息=以前债务的利息+优先股股利/（1-25%）。

这个公式是根据原始公式推导出来的，我们可以推导一下：

（EBIT-小利息）×（1-25%）/大股数=（EBIT-大利息）×（1-25%）/小股数

两边约掉（1-25%），就可以得到：

（EBIT-小利息）/大股数=（EBIT-大利息）/小股数

小股数×（EBIT-小利息）=大股数×（EBIT-大利息）

小股数×EBIT-小股数×小利息=大股数×EBIT-大股数×大利息

所以我们可以得到：EBIT=（大股数×大利息-小股数×小利息）/（大股数-小股数）

考试的时候，我们可以直接用这个公式。

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