邀您看报告：宠物行业深度报告系列二：宠物行业细分赛道解析

投资要点：
宠物产业链中食品和医疗消费占比最大。宠物行业主要包括宠物
饲养、宠物交易、宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物美容、
宠物训练、宠物保险以及宠物殡葬等一系列商品和服务链条。宠
物产业链上游以宠物饲养交易为主，多为个人经营，缺少规模化
企业；中游包括宠物刚需的食品及用品，赛道内企业规模化程度
高且竞争激烈，宠物食品在宠物行业内占主导地位，是行业爆发
受益最大的子行业；下游包括宠物医疗、洗美、培训等服务类企
受益最大的子行业；下游包括宠物医疗、洗美、培训等服务类企
业，随消费需求升级细分赛道逐渐增多，个人店铺为主，连锁化
品牌仍在发展中。宠物食品及医疗覆盖宠物生命周期长，合计占
比宠物消费市场约80%，其中我国宠物食品消费占比逐年下降，
2022年占比50.7%，宠物医疗消费占比稳定上升，2022年占比
29.1%。
宠物食品：主粮消费占比最大，本土企业崛起中。可分为宠物主
粮、宠物零食和宠物保健品，宠物主粮在宠物食品中占据主导地
位，根据Euromonitor的数据统计，2020年我国宠物食品消费
结构中，宠物主粮、宠物零食和宠物保健品占比分别为89%、9%
和2%，宠物主粮中宠物干粮占比最高。从市场增速来看，宠物
保健品>宠物零食>宠物主粮。目前国内宠物食品行业集中度较
低，国外品牌占据大部分市场份额。宠物食品行业内企业的经营
模式以OEM模式为主，部分具备一定产品研发、设计能力的生产
企业逐步实现从OEM厂商到ODM厂商的转型，而部分优势企业逐
步开始向OBM自主品牌模式拓展。细分品类来看，①主粮品类国
外品牌竞争力依旧较强，消费者对国产宠物主粮品牌的偏好度逐
步提升，长期来看国内宠物主粮市场集中度相较美国还有很大提
升空间；②与宠物主粮被外资主导的竞争格局不同，我国宠物零
食竞争格局分散，为本土品牌崛起提供空间，头部国产宠物零食
品牌使用率超过外资品牌，未来有望持续进阶；③宠物营养品国
产品牌优势显著，在使用率排名前十的犬猫营养品类中，中国品
牌数量达7个。
宠物用品：智能化升级是大趋势，竞争格局分散且以外资为主。
主要包括牵引器、清洁护理、宠物窝垫、食用器皿、宠物服饰、
宠物玩具等，细分品类较多。我国宠物用品市场规模已达400亿
元，过去5年年复合增速达13.6%，增速远高于全球市场。其中
宠物玩具、清洁护理用品、窝垫、食盆水具渗透率超6成，宠物
智能用品、家电渗透率还比较低，未来智能化升级将成为大的发
展趋势。由于宠物用品覆盖面广、细分品类多，全球宠物用品市
场的竞争格局较为分散，宠物用品的领先企业仍以国际品牌为
行业相对沪深300指数表现
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