2018-06-19 05:24
作为传统的生猪养殖及消费大国，我国生猪养殖产业市场空间巨大。2009-2017年间我国年均生猪出栏约7.0亿头，按照生猪出栏体重115公斤/头、生猪年均价格14元/公斤计算，我国生猪产业的市场规模高达1.13万亿元。但由于长期以来我国生猪产业以散养户居多，行业集中方面仍有待提升。
图表：我国生猪年均出栏量及体重变化
资料来源：公开资料整理
图表：22省市生猪平均价
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2017年我国前十大养猪企业市占率仅为6.86%左右，行业规模最大企业温氏股份出栏量2017年生猪出栏1900万头左右，市占率仅为2.8%，第二大企业牧原股份出栏720万头左右，市占率仅1.0%。对比生猪产业成熟度较高的美国市场发现，2015年美国前十大生猪养殖企业市占率高达41.2%，其中前五大市占率为30.9%，市占率最高的SmithfieldFoods达到14.5%。目前，我国生猪养殖产业正处于结构性调整的过程中，行业集中度和养殖规模化的快速提升都将是必然趋势，而从生猪产业市场空间和集中度提升来看，龙头企业的成长空间都是十分巨大的。
图表：2017年我国前十大生猪养殖企业市占率
资料来源：公开资料整理
图表：美国前十大养殖企业市占率达41.2%（2015年）
资料来源：公开资料整理
我国生猪产业正处于规模化和市场集中度快速提升的关键时期，以养殖类上市公司快速扩张和饲料企业大举进军养殖业为主旋律，这些上市公司凭借资金、土地、技术和效率的优势在生猪产业变革中跑马圈地。虽然猪周期下行阶段，生猪养殖类上市公司大幅扩张产能并不一定能产生直接的利润，但只要公司资金扛得住周期下行的亏损期，就会在下一轮周期来临时迎来真正的量利齐增，抢得更大的市场空间。
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