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品牌运营：宠物深行业咬胶龙头自主品牌蓬勃发展

萌宠菠菠乐园
2024-12-22 20:14

今天分享的品牌运营运营资料《品牌运营：宠物深行业咬胶龙头自主品牌蓬勃发展》

报告共计：34页

【资料内容摘要如下】

➢国外品牌凭借先发优势暂时领先，国产品牌逐渐崛起。2012-2021年国内品牌市占率开始逐步上升，从9%上升至11.9%，与此相反，在此期间国外品牌市占率大幅下降，从2016年的23.8%下降至2021年的12.1%，国产品牌与国外品牌市占率差距已逐渐缩小。

➢6月我国宠食出口额同比再度转正，公司海外订单业务有望持续改善。据海关总署统计，2023年6月零售包装的宠物食品出口额为7.5亿元、同比+0.7%，自海外客户开始去库以来，这次是继2023年4月之后的第二次同比转正。一方面受美元升值带动，另一方面因出口国家结构性优化使得整体出口单价上升。23Q1零售包装的宠物食品出口额17.80亿元，同比-13.5%，23Q2零售包装的宠物食品出口额22.16亿元，同比-0.7%，说明23Q2以来库存压力得到有效缓解，或将使国内出口比例较高的宠物上市公司的业绩迎来明显改善。

➢全球化布局产地，产能持续释放。目前越南工厂产能已基本恢复，处于满产状态，合计产能约1.5万吨。新西兰干粮产线已建成，公司预计2023年产能释放60%；柬埔寨项目产能在爬坡期，2023年或将释放50%-60%的产能，是未来东南亚工厂的主要增量贡献。国内温州和泰州咬胶和零食产能共1.54万吨，湿粮0.3万吨，5万吨新型主粮预计2024年下半年投产，产能持续释放或将提升市占率。

“个性定制”日益兴起，高端粮将成下一竞争赛道

普通主粮占据当下主要市场，未来将向高端粮转型。由于国内宠物食品行业尚处于初级阶段，主粮消费刚完成从传统喂养向宠物食品的转变，从宠物食品向根据不同宠物生理特征进行喂养的处方粮仍需较长时间，我国宠物粮消费以中端粮为主。2022 年我国狗粮消费结构中，普通主粮占比 65.6%，年龄段专用粮及品种专用粮分别占比 27.9%和 20.9%，处方粮及配方粮合计仅占比 18.2%；猫粮消费结构与狗粮类似，普通主粮占比超七成。对标宠物食品行业发展较成熟的日韩市场，日韩宠物高端粮消费占比始终超六成，且仍在逐渐扩大，预计 2022 年达到 72.5%。不少企业已抢先向高端粮进行布局，推出高端定制化宠物粮。2021 年新希望旗下宠物粮品牌优朗就针对宠物不同生命周期阶段及健康状况进行细分，推出多款定制主粮。黑米先生是国内首个为养宠家庭提供定制化鲜粮服务的品牌，主要采用“宠物鲜粮+大数据+智能算法推荐”相结合的定制模式，目前其已研发出了 136 款犬鲜粮配方和 62 款猫鲜粮配方。2022 年乳制品巨头伊利也跨界入局高端粮市场，推出新品牌“one on one”，专注于高端、定制化宠物粮产品。

海外库存调整压力接近尾声，宠物食品出口边际改善

6 月我国宠食出口额同比再度转正，公司海外订单业务有望持续改善。据海关总署统计，2023 年 6 月零售包装的宠物食品出口额为 7.5 亿元、同比+0.7%，自海外客户开始去库以来，这次是继 2023 年 4 月之后的第二次同比转正。一方面受美元升值带动，另一方面因出口国家结构性优化使得整体出口单价上升。23Q1 零售包装的宠物食品出口额 17.80 亿元，同比-13.5%，23Q2 零售包装的宠物食品出口额 22.16 亿元，同比-0.7%，说明 23Q2 以来库存压力得到有效缓解，或将使国内出口比例较高的宠物上市公司的业绩迎来明显改善。

ODM 销售模式为主，深度绑定主要核心客户

公司海外以 ODM 模式为主，客户集中度高。ODM 产品是公司主要利润来源，由于宠物食品行业知名终端销售商相对集中且相关企业整合趋势明显，公司在通过核心客户供应商资质认定后一般会保持长期合作，因此公司形成了稳定的前五大客户。近几年公司有意开拓新市场、新客户，前五大客户占比下降至 2022 年的 80%左右，但随着大客户对公司品牌信任度的提高，前五大客户销售金额仍呈上升趋势，2017-2022 年销售金额从 5.9 亿元增长至 13.8 亿元，CAGR 达 18.7%。

核心客户业务关系稳定，形成较强客户资源壁垒。在公司海外扩张多年内已经与多家国际知名宠物产品品牌商、大型零售超市以及宠物产品专卖店建立了深度稳定的合作关系。Spectrum Brands、Petmatrix LLC 两大品牌商是公司最主要的两大客户，同时公司与沃尔玛和宠物产品专卖店 PetSmart 也建立了良好合作关系，深度绑定优质客户，加大拓展海外客户力度，尤其是开发线上新客户或者提高现有客户的订单规模，形成较高的客户资源壁垒。

全球化布局产地，产能持续释放

全球化布局生产基地，不断升级全球供应链。公司是较早响应国家“一带一路”战略并成功走出去的企业，2011 年乌兹别克斯坦成为公司原材料供应国，借助乌兹别克斯坦丰富的生牛皮资源公司取得了海外原材料采购优势。2013 年在越南设立全资子公司并陆续建成好嚼、巴啦啦和德信三个生产基地；2018 年公司开始布局柬埔寨及新西兰，不仅在柬埔寨建设 2000 亩产业园，而且在新西兰兴建 King Country 和 Alpine 两个生产基地，逐步实现了供应链的国际化。

越南工厂产能恢复，柬埔寨产能尚处爬坡期，产能释放空间充足。越南工厂受疫情影响，自 2021 年 8 月初暂时停工，至 2021 年 10 月下旬陆续复产。目前越南工厂产能已基本恢复，处于满产状态，合计产能约 1.5 万吨。新西兰干粮产线已建成，公司预计 2023 年产能释放 60%；柬埔寨项目产能在爬坡期，2023 年或将释放 50%-60%的产能，是未来东南亚工厂的主要增量贡献。国内温州和泰州咬胶和零食产能共 1.54 万吨，湿粮 0.3 万吨，5 万吨新型主粮预计 2024 年下半年投产。截至 2022 年底，公司畜皮咬胶产能为 1.34 万吨，植物咬胶为 1.45 万吨，营养肉质零食为 0.75 万吨，产能利用率分别为 94.3%、120%、94.3%。

美元汇率走强，出口业务有望改善

海外业务占比高，汇率波动对利润影响显著。由于公司出口业务主要使用美元作为结算货币，因此公司业绩受汇率影响明显，2017-2022 年公司汇兑损益占当期净利润比例平均为 17.3%。2022 年公司汇兑收益 2501.7 万元，而截至 2023 年 8 月 30 日，人民币汇率为 7.29，仍持续走弱，未来出口业务有望进一步改善。公司目前还通过外汇套期保值业务，提前锁定业务利润以应对汇率波动。

多品牌运营，完善品牌矩阵

公司实施多品牌策略，初步完成自有品牌框架搭建。目前公司打造的自主品牌有齿能（ChewNergy）、爵宴（Meatyway）、好适嘉（Healthguard）以及新西兰品牌 ITI 和 SmartBalance。公司在国内主要依靠打造大单品，对品牌进行横向拓展。2022 年公司在优势零食品类已推出鲭鱼罐、成长罐等新品，未来将重点布局主粮品类，加快对冻干、烘焙等新型主粮的研发，提高品牌产品竞争力。

【资料内容看点】

1. 以宠物咬胶发家，逐步发展宠物主粮和零食

2. 国产品牌逐步崛起，海外库存压力减缓

3. 深度绑定优质客户，产能逐步释放

4. 线上线下布局渠道，打造自主品牌矩阵

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报告共计：34页

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