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宠物产业链深度剖析：食品医疗称霸，未来连锁化新风口！

萌宠菠菠乐园
2024-12-29 02:53

中国·宠物行（CNLIS）

品质爱宠灵地·宠爱无界

宠物产业链中，食品和医疗消费占据了最大的比例。宠物行业涵盖了一系列商品和服务链条，包括宠物饲养、交易、食品、用品、医疗、美容、训练、保险以及殡葬等。在宠物产业链的上游，主要以宠物饲养和交易为主，这一环节多为个人经营，缺乏规模化企业。中游则涵盖了宠物的刚需产品，如食品和用品，这些领域的企业规模化程度较高，竞争激烈。其中，宠物食品在宠物行业内占据主导地位，是行业爆发式增长的最大受益者。下游则包括宠物医疗、美容、培训等服务类企业，随着消费需求的升级，细分赛道逐渐增多，但目前仍以个人店铺为主，连锁化品牌尚在发展中。在宠物消费市场中，宠物食品和医疗覆盖了宠物的整个生命周期，合计占比约80%。具体来说，我国宠物食品消费占比逐年下降，2023年占比为47.5%，而宠物医疗消费占比则稳定上升，2024年达到33.5%。宠物食品方面，主粮消费占比最大，本土企业正在崛起。宠物食品可分为主粮、零食和保健品三类。根据《2024年中国宠物食品市场消费报告》的数据，2024年我国宠物犬的主粮、零食和营养品消费占比分别为56.2%、37.8%和6.0%；而宠物猫的主粮、零食和营养品消费占比则分别为63.6%、29.3%和7.1%。目前，国内宠物食品行业集中度较低，国内外品牌竞争激烈。行业内的企业主要采用OEM模式经营，但部分具备产品研发和设计能力的企业正逐步实现从OEM向ODM的转型，甚至向OBM自主品牌模式拓展。从细分品类来看，主粮品类竞争激烈，但消费者对国产宠物主粮品牌的偏好度逐步提升；宠物零食市场竞争格局趋于集中，本土品牌成功突围；宠物营养品方面，国产品牌优势显著，在犬猫营养品使用率排名前十的品类中，中国品牌占据了七个席位。宠物用品方面，智能化升级成为大趋势，但竞争格局分散且以外资品牌为主。宠物用品主要包括牵引器、清洁护理用品、宠物窝垫、食用器皿、宠物服饰和玩具等，细分品类繁多。2024年我国宠物用品市场规模已达600亿元，过去五年的复合年均增长率（CAGR）达到13.6%，远高于全球市场增速。其中，宠物玩具、清洁护理用品、窝垫和食盆水具的渗透率超过60%，而宠物智能用品和家电的渗透率相对较低。未来，智能化升级将成为宠物用品市场的一大发展趋势。然而，由于宠物用品覆盖面广、细分品类多，全球宠物用品市场的竞争格局较为分散，领先企业仍以国际品牌为主，国内市场同样如此，集中度较低。不过，部分国内企业已经开始从代工转向发展自有品牌。宠物医疗方面，市场规模增速高于宠物食品，其中宠物医院连锁化率提升是发展趋势。宠物医疗行业包括上游的药品疫苗、医疗设备、耗材以及下游的宠物医院和第三方检测机构。在宠物医疗产业链中，占比最大的是宠物诊疗机构和宠物药品（包括疫苗）。随着宠物主人健康意识的提升和科学养宠理念的兴起，近年来我国宠物医疗需求快速增长，市场规模增速高于宠物食品。从细分品类来看，我国宠物药品及疫苗市场刚刚起步，动物保健公司过去主要面向经济型动物（如猪、牛、鸡等养殖动物），目前正在加速布局宠物药品行业；宠物诊疗机构主要分为小型宠物诊所、大型全科宠物医院和第三方诊断实验室，目前我国大部分宠物医院为小型诊所模式，但随着宠物数量的增加和情感地位的提升，大型宠物医院将逐渐增多。当前，我国宠物医院的连锁化率还较低，未来连锁化比例的提升将是发展趋势。投资建议方面，我国宠物行业规模庞大且增速较快，市场发展空间广阔。然而，由于起步较晚，本土企业仍处于从代工模式向自主品牌模式转型的过程中，外资品牌仍占据主导地位。近年来，在众多消费领域，随着本土企业综合实力的增强和线上渠道的兴起，国产品牌纷纷崛起并追赶甚至超越外资品牌，诞生了众多优秀的上市公司。判断这一趋势也将在宠物行业上演，虽然宠物国产品牌的崛起相对较晚，但不会缺席。未来，宠物行业的国产替代将成为行业投资的主要逻辑。建议重点关注在自主品牌建设领域表现优秀的宠物龙头企业投资机会。风险因素方面，投资者需关注以下几点：一是行业增速放缓的风险；二是市场竞争加剧的风险；三是自主品牌建设不及预期的风险；四是汇率波动的风险。