邀您看报告：农林牧渔行业周报：需求兑现惜售显现猪价反弹，长期看好宠物经济持续扩容

▌本周观点
短期猪肉需求支撑预期兑现，供给惜售情绪再度显现，本周
猪价触底反弹。本周商品猪出栏价周一触底，从周二起商品
猪价格持续反弹，至周五已回升至16.38元/公斤，相较周一
猪价格持续反弹，至周五已回升至16.38元/公斤，相较周一
回升0.34元/公斤。猪价触底回升背后的主因是短期腌腊需
求预期的兑现，以及供给端惜售情绪再度显现。目前南方多
数地区气温已下降至15℃以下，步入制作腌腊制品门槛温
度。我们预计未来伴随气温进一步下降，腌腊需求增量将对
猪价短期的回升起到进一步支撑的作用。同时，养殖户端同
样看好未来猪肉消费旺季对于猪价小幅反弹的支撑，目前猪
价经多轮下跌处在盈利期相对低位，本周压栏惜售的情绪再
次蔓延。本周需增供减的博弈格局下，商品猪价格触底反
弹。维持猪价短期小幅回升，中长期波动缓慢回落的观点。
本周商品猪出栏周均价因周一低基数的原因，相较上周依然
有所回落，为16.15元/公斤，周环比下降0.48元/公斤。我
们预计短期猪价将会延续反弹趋势，但是整体幅度为小幅反
弹，因为我们判断多数养殖户经过这一波短期压栏之后，会
抓住猪价盈利提升的机会，加快出栏速度，对猪价的反弹形
成下压力。从中长期看，我们判断供给端的影响程度将显著
大于需求端，还是维持猪价波动回调的判断。本周仔猪周均
价基本保持不变，规模化养殖场7公斤仔猪周均价为399.05
元/头。我们认为市场依然看好2025年5月及之后猪价的回
升预期，预计后续仔猪价格会延续之前上升趋势。维持生猪
养殖板块左侧布局观点，重点关注拥有成本优势和产能增长
潜力的猪企。宠物经济符合情绪价值消费需求发展方向，持
续看好国内宠物市场扩容的广度和速度，以及国外市场订单
回暖情况。因为目前宠物板块上市体量较小，我们计划未来
将会结合一级和二级双市场情况，持续跟踪宠物经济发展情
况。我们持续看好国内宠物市场扩容的广度和速度，同时我
们也看好国外订单回暖情况。根据海关总署数据，作为宠物
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